Сегодня мы продолжаем говорить об очень хорошем проекте, который также представляет собой децентрализованную биржу с бессрочными контрактами, а именно DYDX. Я думаю, что тот, который известен всем, о котором я говорил несколько дней назад, очень хорош, не так ли? Есть много мелких. Мой партнер сказал: давайте поговорим об этом сегодня, а затем проведем сравнение. Текущая рыночная стоимость DYDX составляет всего 330 миллионов долларов США, а ее рыночная стоимость составляет 100+, что по сути то же самое. как рыночная стоимость GMX. Тогда сегодня мы рассмотрим характеристики DYDX и его сравнение с GMX.
Введение
DYDX — это первая в мире децентрализованная платформа для торговли деривативами цифровой валюты, а dYdX — это набор протоколов, которые позволяют любому финансовому продукту выпускать и торговать токенами ERC20. dYdX принимает ордера вне цепочки и сопоставление внутри цепочки, поддерживает спотовые транзакции, маржинальные транзакции и контрактные транзакции. Он в основном поддерживает маржинальные транзакции (кредитное плечо) и транзакции с деривативами (бессрочный контракт), обеспечивая до 20-кратных функций длинных и коротких транзакций с минимумом. Кредитное плечо. Курс изменения составляет 0,01.
Протокол dYdX направлен на создание эффективного, справедливого и надежного финансового рынка, который не контролируется какой-либо централизованной организацией.
Биржа Dydx — это децентрализованная биржа бессрочных контрактов, которая работает на системе блокчейна L2 и предоставляет спотовые услуги/кредитное плечо/кредитование L1. По сравнению с платформами DeFi, использующими модель AMM (пассивная торговля), очевидно, что трейдеры имеют больше автономии на платформе dYdX. Пользователи могут создавать более сложные торговые стратегии, исходя из своих собственных потребностей (индивидуальные комбинации коэффициентов кредитного плеча, типов ордеров, типов стоп-лоссов, периодов действия ордеров и т. д.) для удовлетворения своих собственных торговых потребностей. dYdX поддерживает 8 различных типов ордеров: рыночный ордер, лимитный ордер, стоп-рыночный ордер, стоп-лимитный ордер, скользящий стоп-ордер, рыночный ордер тейк-профит, лимитный ордер тейк-профит и корзинный ордер.
Режим транзакции. Он принимает форму книги заказов и обеспечивает ликвидность от профессиональных маркет-мейкеров, таких как Wintermute и Altonomy.
Ставка финансирования. Ставки финансирования определяются объемом торгов и количеством имеющихся токенов dYdX. Чем больше объем торгов или количество токенов dYdX, тем ниже ставка финансирования.
DYDX — это токен управления, который позволяет сообществу dYdX хранить и управлять протоколом dYdX. В основном используется для управления протоколом dYdX и скидок на комиссии.
базовая техническая архитектура
dYdX (в настоящее время версия V3) — это платформа для торговли деривативами DeFi, построенная на сети Starkware, одного из четырех королей направления Ethereum L2.
Благодаря высокой масштабируемости Starkware и низкой скорости транзакций, а также плавной книге заказов вне сети dYdX и модели расчетов внутри сети, торговый опыт пользователей на платформе dYdX практически сравним с опытом на централизованных биржах (CEX).
Версия dYdX V4 будет перенесена в сеть Cosmos. dYdX создаст свою собственную независимую цепочку блоков L1 dYdX Chain на основе Cosmos SDK и протокола консенсуса CometBFT PoS с полностью децентрализованной книгой заказов вне сети и механизмом сопоставления.
Цепочка dYdX Как настроенный блокчейн L1 на Cosmos, dYdX будет обладать большей автономией, например, сможет запускать узлы, настраивать структуру оплаты платформы и т. д., тем самым предоставляя пользователям лучший торговый опыт.
проектная группа
Антонио Джулиано — генеральный директор. В 2015 году окончил Принстонский университет по специальности «Информатика». Когда-то он работал в Uber и в 2017 году создал децентрализованную сетевую поисковую систему Weipoint.
Джордж Сянь Цзэн — операционный директор. Окончил Принстонский университет в США. Работал в McKinsey, Facebook и Moonship. Присоединился к dYdX в 2022 году.
Дэвид Гогель — вице-президент. Окончил Пенсильванский университет, работал в AIG, RelayNode, GogelX и присоединился к dYdX в 2020 году.
Артур Чеонг — председатель. Окончил Наньянский технологический университет, работал в JST Capital и Zilliqa, присоединился к dYdX в 2021 году.
Подводные камни и риски
Недостаточная децентрализация: в цепочке проходят только реальные транзакции, поставщик инфраструктуры Starkware не имеет открытого исходного кода, а централизованный характер продукта по-прежнему очень силен. Чиновник это явно заметил и строит V4, утверждая, что его можно полностью децентрализовать.
Ход разработки V4 не может быть определен ранее. Официальные лица ранее заявляли, что dYdX V4 будет выпущен в конце 2022 года. К январю 2023 года этап 2 — внутреннее тестирование будет завершен.
dYdX Chain V4 — это последняя версия протокола dYdX, состоящая из программного обеспечения с открытым исходным кодом. Версия, находящаяся в настоящее время в производстве, называется v3, а ядром dYdX v3[2] и предыдущих версий являются смарт-контракты, развернутые в существующих цепочках, в сочетании с централизованными сервисами, размещенными в облаке.
v4 будет независимым блокчейном L1 с полностью децентрализованной книгой заказов вне сети и механизмом сопоставления. Цепочка dYdX будет основана на Cosmos SDK и консенсусном протоколе CometBFT PoS.
финансирование проекта
Текущий статус финансирования, который можно запросить, должен состоять из 4 раундов, в общей сложности собрано 87 миллионов долларов США.
Распределение токенов
Максимальное предложение — 1 000 000 000 DYDX, объем обращения — 173 487 366, скорость обращения — 17,35%. Текущая цена валюты — 2,15 доллара США, а пиковая цена — 27 долларов США (21 сентября. Команда получила коэффициент почти). 15,3+7+16,2=38,5 все еще относительно высок, и все еще существует большое количество неразблокированных токенов. TVL в цепочке составляет около 340 миллионов, что все еще ниже пикового значения в 1 миллиард долларов США. долларов.
Сравнение GMX
1. Ликвидность
Ликвидность на бирже криптовалют — это количество криптовалют, которые можно купить и продать на бирже, а также то, насколько стабильны цены на эти криптовалюты.
dYdX вводит маркет-мейкеров для обеспечения ликвидности и достижения эффективности сопоставления, но проскальзывания избежать невозможно, и транзакции не будут завершены по стабильной цене. Когда сумма транзакции огромна, проскальзывание будет выше.
Платформа GMX использует механизм нулевого проскальзывания. Контрагентом является пул капитала, а котировка предоставляется оракулом, который может быстро завершить транзакцию. Поскольку проскальзывание равно нулю, трейдеры могут покупать и продавать по более стабильной цене. даже когда транзакция завершена. Даже если сумма огромна, механизм нулевого проскальзывания оракула по-прежнему обеспечивает стабильность цен.
2. Механизм определения цен
Механизм определения цен определяет, обладает ли биржа ценовой властью.
Книга заказов обладает ценовой властью и может определять цену. Условно говоря, в OI не будет больших отклонений, поскольку книга заказов представляет собой конкуренцию между пользователями, поэтому длинные и короткие позиции должны совпадать 1:1, и большинство из них. позиции могут быть компенсированы, а та часть, которая не компенсируется и вызывает смещение позиции, выражается в увеличении или уменьшении цены, что аналогично механизму централизованного обмена.
Машина оракула не имеет власти над ценообразованием и не влияет на цену. Он может только пассивно получать информацию о ценах от оракула, поэтому сторона, получающая цену, может только самостоятельно переваривать изменения цен. Это может привести к проблемам с атаками оракулов. Например, GMX подверглась атаке в сентябре 2022 года из-за нулевого проскальзывания.
Поскольку GMX использует механизм нулевого проскальзывания, нулевое проскальзывание фактически означает, что злоумышленник всегда имеет неограниченную ликвидность, а стоимость атаки низкая.
Если пользователь имеет длинную позицию по AVAX на платформе GMX на сумму 1 миллиард долларов, согласно здравому смыслу, такой большой объем транзакций обязательно приведет к росту цены AVAX. Однако GMX использует нулевое проскальзывание и все равно открывает позицию на основе котировки. предоставленный машиной оракула.
Однако транзакция такого размера определенно приведет к повышению цены токенов AVAX на других торговых платформах. Если предположить, что она увеличилась на 20%, то оракул сообщит GMX последнюю цену AVAX (которая увеличилась на 20%). платформа. В этот момент позиция может быть закрыта по последней цене, которая выросла на 20%.
На платформе GMX за счет использования котировок оракула действует механизм нулевого проскальзывания. Если объем торгов на платформе в будущем будет огромным, но способ получения цены по-прежнему будет внешним, цену будет легко атаковать.
Поскольку независимо от того, насколько велик или мал объем транзакции, на платформе GMX не будет проскальзывания. При возникновении крупной транзакции будет разница и задержка между ценой внешней платформы и котировкой платформы GMX. и эта ценовая задержка будет использована злоумышленниками.
Но платформа dYdX не использует механизм котировок оракула, и цена может отражать справедливую рыночную цену. В конкурентной борьбе с CEX у dYdX больше преимуществ.
3 Возможности получения прибыли
Очевидно, что GMX имеет более сильную возможность получения прибыли: 30% комиссии платформы отдается залогодателям GMX, а остальные 70% — залогодателям GLP. GMX передает 100% комиссионных за платформу залогодателям токенов. Чем лучше развитие платформы, тем выше доход держателей токенов. То есть ценность токенов GMX глубоко связана с развитием платформы. основная причина роста цены GMX.
Тем не менее, ценность токена DYDX не сильно связана с развитием платформы dYdX. Токен платформы не получил особой пользы от разработки dYdX. Хотя dYdX развивался довольно хорошо, ценовая эффективность токена DYDX очень высока. средний. .
Наконец, мы пришли к выводу, что DYDX является ведущей децентрализованной платформой для торговли деривативами, поскольку она появилась рано. Конечно, есть некоторые проблемы, над решением которых она также усердно работает. Например, текущая централизация также будет решена в будущей версии V4. Я думаю, что по сравнению с GMX GMX более мощная в плане инноваций, а токены GMX более интегрированы в систему. На самом деле токены DYDX не имеют ничего общего с собственной платформой. Конечно, у обеих платформ есть свои преимущества и недостатки. Механизм GMX действительно хорош, но на бычьем рынке произойдет смертельная спираль, то есть все делают длинные позиции, поэтому пул не может быть полон прибыльных игроков. , а еще есть проблемы с атаками оракулов и т.д. Так что у каждого действительно есть плюсы и минусы.
