Судя по экономическим данным, опубликованным Соединенными Штатами в августе, экономика США – этот ускоряющийся локомотив – наконец демонстрирует некоторые признаки замедления.
В июле индекс потребительских цен США вырос на 3,2% в годовом исчислении, завершив предыдущие 12 месяцев снижения подряд. в годовом исчислении, а оценка составила 4,8%, а предыдущее значение было 4,8%. Индекс потребительских цен увеличился, но все еще ниже ожиданий рынка, а повышение процентных ставок ФРС принесло значительные результаты.
С точки зрения занятости, рынок труда США также продемонстрировал определенную степень замедления. Число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в июле составило 187 тысяч, что ниже ожиданий рынка. Что касается почасовой оплаты труда, то средняя почасовая оплата во втором квартале выросла на 4,5% в годовом исчислении, что немного медленнее, чем рост на 4,8% в предыдущем квартале. Последние данные отслеживания зарплат с сайта Indeed показывают, что зарплаты, рекламируемые на сайте, растут на 4,7% в год по сравнению с 5,8% в апреле и 8% в июле прошлого года. Рынок труда всегда был важным ориентиром для Федеральной резервной системы при повышении процентных ставок, поскольку заработная плата и цены имеют тенденцию расти одновременно. Текущее снижение ожиданий по заработной плате, несомненно, поставило рынок труда на сторону ФРС.
Аналогичным образом, начальное значение индекса деловой активности в сфере услуг Markit в США в августе составило 51 (ожидалось 52,2, предыдущее значение 52,3), первоначальное значение производственного PMI Markit в августе составляло 47 (ожидалось 49,3, предыдущее значение 49); Обрабатывающая промышленность пережила спад, а сфера услуг выросла меньше, чем ожидалось.
Многочисленные экономические данные указывают на то, что экономика США в этом месяце замедлилась. Однако экономических данных за один месяц недостаточно, чтобы определить среднесрочную и долгосрочную экономическую тенденцию. Сила экономики США все еще находится на относительно высоком уровне. . Пауэлл также выступил с ястребиной речью на встрече в Джексон-Хоуле, заявив, что, учитывая силу экономики США, процентные ставки могут продолжать расти в будущем.
Мнения институтов «патовые»: модель ВВП Атланты прогнозирует, что экономика США вырастет на 5,8%, но Fitch понизило кредитный рейтинг США.
Модель ФРБ Атланты GDPNow прогнозирует рост ВВП США в третьем квартале на 5,9% на основе доступных на данный момент данных. Однако рынок считает, что данные, используемые в модельных прогнозах (розничные продажи в июле, продажи автомобилей, строительство нового жилья и т. д.), отражают только краткосрочные условия, и по мере выпуска и корректировки будущих данных результаты модельного прогноза будут корректироваться. соответственно.
С одной стороны, модель дает ультраоптимистические ожидания, но с другой стороны, Fitch понизило рейтинг муниципальных облигаций, связанный с суверенным рейтингом США, до «АА+». Это первый раз, когда Fitch понизило рейтинг. Кредитный рейтинг США с момента его присвоения в 1994 году. Шварцман из Blackstone Group также поддержал это мнение, заявив, что понижение рейтинга Fitch "соответствует данным". Fitch Ratings не только понизило рейтинг муниципальных облигаций, но также заявило, что может понизить рейтинги десятков американских банков, включая JPMorgan Chase. Учреждения обычно критикуют давние финансовые проблемы и долговые проблемы федерального правительства, и понижение рейтинга Fitch может быть концентрированным выражением этого недовольства.
Стремительный рост доходности облигаций США в августе стал «прекрасным зрелищем» на мировом финансовом рынке: резко выросли как краткосрочные, так и долгосрочные казначейские облигации. Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с 2007 и 2011 годов соответственно; процентные ставки по краткосрочным казначейским облигациям, таким как 1-летние, 2-летние и 5-летние облигации, остались на прежнем уровне. высоко и уже несколько месяцев торгуются в боковом тренде на высоких уровнях.
Фактически, не только казначейские облигации США, но и доходность облигаций Японии, Германии и других стран остаются высокими.
Почему доходность облигаций США растет так быстро? Нынешний рост процентных ставок по государственным облигациям, вероятно, станет быстрой реакцией на повышение процентных ставок. Экономика США по-прежнему сильна, и многие ученые больше не ожидают рецессии в США в этом году, что, в свою очередь, усиливает ожидания рынка относительно того, что Федеральная резервная система снова поднимет процентные ставки, что приведет к дальнейшему росту процентных ставок. Кроме того, Fitch полагает, что государственные фискальные риски продолжают ухудшаться, что также снижает доверие рынка к долгу США, что неизбежно приведет к увеличению стоимости долгового финансирования США.
Результатом резкого роста доходности облигаций США стало то, что рисковые активы оказались под значительным давлением. Все три основных фондовых индекса США закрылись в этом месяце. Риски криптовалютных активов, таких как Биткойн, также были опубликованы 18 августа, но они еще не восстановили свои потери. Хотя Nvidia, «мировой лидер в области искусственного интеллекта», продолжает торговаться в боковом тренде на высоких уровнях и достигает новых максимумов, другие технологические компании демонстрируют продолжающуюся тенденцию к снижению. В этом месяце Nvidia опубликовала свой отчет за второй финансовый квартал, в котором выручка удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на 22% выше, чем ожидалось, а прибыль на акцию увеличилась более чем в четыре раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что почти на 30% выше, чем ожидалось. Прогнозируемый доход в третьем квартале составляет 16,0 ± 2% млрд долларов США, что на 170% больше, чем в прошлом году, что на 28% выше, чем ожидалось, и значительно превосходит ожидания рынка. Впоследствии Nvidia фактически продолжала заявлять, что потратит 25 миллиардов долларов США на выкуп акций компании. Такое поведение шокировало рынок и дало инвесторам безграничное воображение. Различные учреждения повысили свои ожидания по ценам на акции Nvidia, а самые оптимистичные быки подняли свои ожидания по ценам на акции до $1100 (Rosenblatt).
Будучи «крупнейшим торговцем оружием в эпоху искусственного интеллекта», Nvidia всегда находится в центре внимания. Действительно, ИИ по-прежнему остается самым верным новым направлением с чрезвычайно широким рынком. Вообще говоря, это важный сигнал о том, что компания-гигант превышает ожидания рынка в течение двух последовательных финансовых кварталов, что свидетельствует о хорошей синергии между добычей и переработкой отраслей, то есть формировании производственной цепочки. ИИ, возможно, станет наиболее верным направлением развития фондового рынка США под давлением долга США и может привести к созданию институциональных альянсов.
Криптовалютный рынок в настоящее время демонстрирует нижнюю границу.
Во-первых, в августе цена Биткойна внезапно резко упала, что привело к ликвидации длинных позиций и активизации игр на рынке. 18-го числа на валютном рынке произошло «землетрясение»: основные основные валюты испытали внезапный обвал: биткойн упал до 24 220 долларов США, а ETH — до 1 470,53 долларов США. Они еще не восстановили свои потери. Мы также упоминали выше, что это падение было в основном концентрированным проявлением неприятия риска, а не вызвано какими-то новостями. Это падение привело к тому, что вся сеть ликвидировала 990 миллионов долларов за 24 часа, что на 737,87% больше, чем в предыдущий торговый день, а ликвидация длинных позиций была значительно увеличена.
Во-вторых, волатильность и объем торгов Биткойна находятся на исторически низком уровне, а динамика его цен является вялой. В этом месяце компания Jacobi Asset Management в Европе запустила спотовый ETF Jacobi FT Wilshire Bitcoin, который был запущен на Euronext Amsterdam 15 августа. Однако рынок мало отреагировал на эту новость и вместо этого испытал паническое бегство. Это отразило то, что настроения рынка стали более чувствительными и что им не хватает уверенности. Одной из характеристик нижней части вторичного рынка является то, что она нечувствительна к хорошим новостям, но очень чувствительна к плохим новостям и склонна к пессимистическим резким падениям. В настоящее время, будь то с точки зрения рынка или с эмоциональной точки зрения, дно крипторынка более вероятно.
Кроме того, сумма блокировки DeFi TVL также продолжала снижаться в этом месяце, достигнув самой низкой отметки с февраля 2021 года и в настоящее время составляет примерно 38,134 миллиарда долларов США. Это падение более чем на 70% по сравнению с пиком в более чем 170 миллиардов долларов США во время Defi Summer в 2021 году.
Но с другой стороны, с глобальной точки зрения индустрия Web3 продолжает получать выгоду. С этого года около 10 крупных финансовых учреждений, включая BlackRock, подали заявки на спотовые ETF на биткойны в SEC США. 30 августа появились сообщения о том, что Федеральный суд США одобрил запуск первого биткойн-ETF в США криптовалютным фондом Grayscale Investments, а суд США отменил решение SEC о блокировке ETF, открыв путь для первого биткойн-ETF.
В то же время законопроекты о шифровании в различных местах улучшаются с каждым днем, особенно рынок шифрования в Гонконге ускоряется. Вице-президент Гонконгского университета науки и технологий еще раз предлагает правительству ускорить поддержку. Стабильная валюта гонконгского доллара, Ли Цзячао публично заявил, что «он полностью изучает регулирование стабильной валюты», а HashKey Exchange поддерживает сотрудничество. Регулирование открытия и торговли «плавающими счетами в Гонконге», «крипто-дружественный» темп Гонконга становится все быстрее и быстрее. В настоящее время запущена первая партия «лицензионных» криптовалютных бирж в Гонконге. HashKey Exchange и OSL Digital Securities последовательно объявили в августе о том, что они получили одобрение Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга на предоставление услуг по торговле виртуальными активами розничным пользователям. . Будучи одним из трех крупнейших финансовых центров мира, Гонконг может подать пример в построении соответствия транзакциям с цифровыми активами, что также позволяет нам увидеть надежду на будущее криптоактивов.
Китайская и американская экономики переживают «дислокацию». Устойчивость экономики США переплетается с временным давлением на китайскую экономику, что бросает тень неуверенности на глобальных инвесторов. В этом месяце на мировом вторичном рынке доминировало нежелание рисковать. Как американские акции, так и китайские акции A показали неудовлетворительные результаты. Рынок криптовалют пережил падение, которое заставило многих людей ликвидировать свои позиции.
Однако нижняя часть крипторынка имеет очевидные характеристики, а также эмоционально переживает сложнейшую «темную ночь перед рассветом». От запуска первой партии «лицензионных» криптовалютных бирж в Гонконге до скорого выпуска спотовых ETF на биткойны — все это указывает на то, что развитие Web3 находится на подъеме. С точки зрения рынка, нижняя часть этого раунда валютного рынка также демонстрирует волатильную восходящую тенденцию. В будущем могут произойти события, которые стимулируют цену валюты пробить уровень давления в 30 000 долларов США и новую волну. Тогда может начаться подъем.
Заявление об авторских правах: если вам необходимо перепечатать, вы можете связаться с нашим помощником в WeChat. Если вы перепечатаете или очистите рукопись без разрешения, мы оставляем за собой право нести юридическую ответственность.
Отказ от ответственности: рынок рискованный, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Читателям предлагается строго соблюдать местные законы и правила при рассмотрении любых мнений, взглядов или выводов в этой статье. Приведенное выше содержание не представляет собой каких-либо инвестиционных советов.
