Широко распространено мнение, что криптовалютам необходимо пройти три крипто-цикла, чтобы действительно достичь этой цели: первый цикл, чтобы получить знания и извлечь важные уроки о том, как работают криптовалюты, и второй цикл, чтобы получить некоторую прибыль и почувствовать комфорт, третий цикл — достичь финансовая свобода.

На мой взгляд, это второй медвежий рынок, за которым вскоре последует третий бычий рынок. Я готов.

У меня такое чувство, будто я уже проходил нынешнюю фазу рынка криптовалют. Потому что я пережил, в частности, рыночный цикл 2019-2020 годов.

Но я говорю не только о тенденции к снижению цен. Я имею в виду общие настроения рынка: регулятивные меры со стороны правительств, безразличие широкой общественности к криптовалютам или осуждение их как мошенничества, а также PvP-модель получения прибыли за счет торговли между различными токенами.

Если вы присоединились к рынку криптовалют во время последнего медвежьего рынка или даже раньше, вы можете чувствовать то же самое. Это знакомство является огромным преимуществом, поскольку ваш прошлый опыт в криптовалюте создает основу для следующего бычьего роста.

Каждый бычий рынок и медвежий рынок немного отличаются друг от друга, но общая история в основном схожа.

В этой статье, основываясь на моем опыте, мы рассмотрим, как прошлое может научить нас распознавать начало следующего бычьего рынка.

рынок дежавю

Первый бычий рынок и крах

Дежа вю — это чувство, которое заставляет человека чувствовать, что он уже сталкивался с текущей ситуацией раньше. Хотя это чувство обычно длится всего несколько секунд, нынешняя криптофаза дежавю длилась несколько лет.

Я присоединился к рынку криптовалют в конце 2017 года после того, как наткнулся на статью BBC, описывающую продолжающийся рост Биткойна до новых рекордных максимумов. Я впервые почувствовал FOMO.

Я купил биткойн, и цена быстро выросла вдвое. Я был очень взволнован и подумал, что поступил умно, так как рано вошел в новую финансовую парадигму. Это волнение быстро переросло в уверенность, что я смогу заработать больше денег, если буду инвестировать в более новые и более дешевые монеты.

Я погуглил биржи, потому что на первой бирже, которую я использовал (Bitstamp), было не так много дерьмовых монет, и каким-то образом я нашел Gate.io CEX. Мне нравится их старый интерфейс, потому что я ясно вижу все символы монет и, самое главное, логотип.

Я провел небольшое «исследование», прочитав их веб-сайты и официальные документы, и все эти проекты выглядели революционными. Децентрализованное управление цепочками поставок, децентрализованное хранение, децентрализованный банкинг! Ощущение FOMO становится сильнее.

Я продолжал вкладывать свои стипендиальные средства в эти токены, но на каком-то этапе их было слишком много, и все они выглядели одинаково, поэтому я решил инвестировать, основываясь на цвете логотипа токена, не уделяя слишком много должной осмотрительности.

Короче говоря, я потерял большую часть своих денег.

Никто из них не строит ничего существенного. Просто веб-сайт и официальный документ.

Это обычная история среди новичков в сфере криптовалют. Жадность, наивная вера в новые идеи, а также недостаток опыта и знаний о том, как работает рынок криптовалют, привели к катастрофе. Многие люди понесли тяжелые потери и в конечном итоге отказались от криптовалютного пространства. Однако те, кто останется и учится на своих ошибках, имеют больше шансов на успех.

Я тоже разочарован, но мне любопытно, что пошло не так.

Это любопытство стало моей главной мотивацией продолжать писать о криптовалютах.

Второй бычий рынок и крах

Любопытство и жадность — мощные мотиваторы для пробуждения по утрам.

После краха Биткойна в 2017-2018 годах я все еще интересовался криптовалютами и следил за всеми новостями. Моя страсть к криптовалютам привела меня в конце 2018 года на мою первую работу на бирже в Южной Корее, где я проработал около 4 лет. Это был отличный опыт, я узнал, как работают маркет-мейкеры, проанализировал сотни монет, пообщался с их командой и посетил десяток встреч.

Но рынок скучен и спокоен. Относительное спокойствие на рынке – это лишь одно из сходств с нынешней фазой рынка. Другие сходства включают в себя:

Подавление ICO со стороны регулирующих органов, особенно в Азии, находится на одном уровне с нынешними репрессиями в западных странах.

На сегодняшний день криптовалюты были названы мошенничеством, смертями и схемами Понци как минимум 385 раз.

В ожидании институционального принятия: Биткойн начинают покупать учреждения, используя текущие спотовые биткойн-ETF.

Прибыль от криптовалюты переносится с одного токена на другой без увеличения общего размера рынка криптовалют.

Ожидается массовое внедрение криптовалют.

Есть много других сходств, но распространенное утверждение о том, что сейчас скучно находиться в пространстве криптовалют, — ничто по сравнению с последним медвежьим рынком.

В 2018-2019 годах делать особо было нечего. Никаких DeFi, никаких NFT, все мои сделки совершаются на биржах. Самым интересным было IEO (первичное биржевое предложение) и, возможно, продажа токенов EOS, которые собрали рекордные 4,2 миллиарда долларов, но не принесли почти ничего.

На рынке мало ажиотажа.

Однако, казалось бы, внезапно все начало меняться. В начале 2020 года я обнаружил новую горячую монету под названием AMPL (Ampleforth), которая полностью изменила мое понимание экономики токенов. Это первая монета с эластичной подачей.

Смарт-контракты AMPL автоматически увеличивают или уменьшают общий объем предложения в зависимости от целевой цены, которая варьируется от 1,06 до 0,96 доллара США. Этот процесс называется «Rebase». Если цена превысит 1,06 доллара, даже в 2 часа ночи, протокол автоматически создаст больше AMPL, чтобы снизить цену до целевого уровня. Если цена упадет ниже $0,96, протокол уничтожит лишние токены. Короче говоря, это означает, что вы владеете не определенным количеством AMPL, а лишь процентом предложения. Инвесторы увидят, как их токены AMPL увеличиваются или уменьшаются, в отличие от того, как работает любая другая валюта.

Это ново, это захватывающе и приносит мне плоды. Я не совсем понимаю значение этого (основная причина — спекуляции на том, что делают другие во время ребалансировки), но мне нравится видеть, как растет количество токенов AMPL в моем кошельке. В то время это была новая модная вещь.

Вскоре начали появляться новые интересные вещи, самой интересной из которых стал майнинг ликвидности токенов BAL и COMP. Они награждают пользователей протокола бесплатными токенами, пропорциональными сумме, которую вы вносите в их смарт-контракт.

Это был шокирующий момент. И когда возникают подобные моменты, вам следует быть особенно внимательными!

Потому что время от времени появляется удивительная модель токена, которая меняет траекторию всей отрасли. Изобретательность новых экономических моделей токенов стимулирует прогресс отрасли и может стать катализатором нового бычьего рынка — вот мои мысли о пяти самых инновационных токенах DeFi Summer.

Зачем им раздавать токены бесплатно? Поначалу это не имеет особого смысла, потому что раньше вам нужно было либо покупать новые токены в рамках ICO/IEO, либо выполнять множество задач, чтобы получить раздачу в размере 5 долларов.

Самая безумная вещь — предложение токенов YFI от Yearn Finance. Просто вложив свои стейблкоины в Curve, я получил бесплатные токены YFI по годовой ставке 1000%+.

С майнингом ликвидности SushiSwap ситуация становится еще более странной и безумной. Механизм заключается в том, чтобы внести ETH/USDT, чтобы заработать SUSHI, или купить SUSHI и внести их в пул ETH/SUSHI LP, чтобы заработать больше SUSHI.

Этот механизм с двумя токенами пула на самом деле является настоящей схемой Понци, поскольку цена SUSHI будет только расти по мере присоединения большего количества людей.

Ежедневно происходят десятки запусков и сбоев двухпулов. Теория игры, позволяющая выиграть игру, проста: войдите первым, добудьте как можно больше токенов, продайте, когда приток новых денег станет меньше, чем выпуск токенов, и выйдите из игры.

В конце концов, множество новых популярных пулов для майнинга стало отвлекать, и в эти новые пулы, которые появлялись каждый день, входило все меньше ETH/USDT. Эти майнинговые пулы рухнули, когда цены на токены упали, что привело к снижению годовой доходности и, как следствие, к более высокой доходности.

Но этот крах является важным уроком и повторяющейся закономерностью в криптовалютах, которая в конечном итоге дает криптовалютам лучший шанс. Если вы знаете, когда следует немедленно выйти.

Как начинаются и заканчиваются бычьи рынки

Вот краткое изложение статьи SecretsOfCrypto «Дорога к альтернативному сезону», которая дает хороший обзор того, как деньги попадают в экосистему криптовалюты через Биткойн и постепенно перетекают в альтернативный сезон.

Но я считаю, что в этой бычьей истории есть еще один ключевой элемент: инновационная печать денег.

Я не говорю о том, что центральные банки печатают деньги, что, безусловно, было бы хорошо для цен на криптовалюту. Я имею в виду машину для печатания денег, присущую криптовалютам.

В сфере криптовалют мы заявляем, что ненавидим печать денег центральным правительством, потому что это снижает покупательную способность бумажных валют, увеличивает неравенство и в конечном итоге приводит к валютному краху.

Однако индустрия криптовалют лучше всего печатает деньги.

Представьте себе: после того, как Биткойн был впервые запущен, прошло несколько лет, прежде чем появился серьезный конкурент. Litecoin был первым альткойном, запущенным в 2011 году. Затем в 2015 году был запущен Ethereum. В последующие годы появились форки Биткойна, такие как Bitcoin Cash, Bitcoin SV и Bitcoin Gold. Это первый сезон первого слоя.

Эти форки Биткойна также являются оригинальными машинами для печатания денег в криптовалютах, поскольку держатели Биткойнов выпускают новые монеты и получают прибыль, если вы продаете их в день запуска.

Однако запуск новых монет обходится дорого, поскольку этим механизмам проверки работоспособности требуется электричество для поддержания безопасности сети.

Выпуск новых токенов стал проще и дешевле благодаря токенам ERC20, основанным на смарт-контрактах Ethereum. Теперь любой желающий может выпускать токены по более низкой цене. Тысячи новых токенов могут быть запущены с помощью всего лишь веб-сайта, официального документа и большого количества обязательств.

Однако наиболее важное влияние Ethereum и ERC20 не техническое, а социальное. До ERC20 токены в первую очередь рассматривались как платежная валюта или средство сбережения. Но с появлением ERC20 токенизация становится повсеместной. По мере роста цен на криптовалюту растут и варианты использования криптовалют.

Затем внезапно цены рухнули.

Крах произошел из-за того, что деньги, поступающие в систему криптовалют, не смогли поддерживать экспоненциальный рост новых монет, запускаемых каждый день. В итоге мы напечатали слишком много жетонов. Кроме того, по мере увеличения количества токенов в обращении внимание становится разделенным, что приводит к путанице в отношении того, куда инвестировать.

Затем, во время DeFi Summer, аналогичная картина повторилась снова.

В течение этого периода протокол бесплатно распределяет токены посредством аирдропов поставщикам ликвидности или пользователям. Заявленная цель этих токенов на этот раз более скромная и этичная: децентрализовать протоколы, соответствующие этике криптовалют.

Еще в 2017 году, когда лопнул пузырь ICO, казалось, что всем нужен служебный токен. Теперь в пространстве DeFi протоколам требуется токен для управления. Мы все еще находимся в основном на этом этапе, но разочарование в управлении DeFi быстро растет.

Однако настоящей мотивацией этих токенов было и остается стремление обеспечить ликвидность. Без ликвидности такие протоколы, как Aave, Uniswap или Curve, не имеют никакой ценности.

Как и в 2017 году, рынок DeFi рухнул, когда ежедневная эмиссия токенов превысила средства, поступающие в систему. Это другая история, но основная причина коллапса та же.

Интересно, что по той же причине случались сбои и в NFT. Crypto Punks и BAYC вызвали FOMO среди тех, кто пропустил это событие, что привело к созданию новых NFT. Однако рынок в конечном итоге рухнул, когда внимание и новый выпуск NFT не смогли поддерживать уровень цен.

В настоящее время выжить удалось лишь нескольким сериям NFT, что наводит меня на мысль, что рынок NFT, возможно, находится на дне.

Новый бычий рынок: новая история, та же механика

Давайте кратко рассмотрим «Сезон Road to Copycat» от SecretsOfCrypto. Идея здесь заключается в том, что бычий рынок начинается с прихода новых бумажных валют в Биткойн, а затем деньги перетекают в монеты с более низкой рыночной капитализацией.

Но я считаю, что инновационное использование кредитного плеча и перепрофилирование существующего криптокапитала откроют путь к возможностям зарабатывания денег на бычьем рынке до того, как в систему поступят новые деньги.

Лето DeFi — один из примеров: токены DeFi колебались вверх и вниз, прежде чем цены на ETH и BTC начали расти. Собственные пользователи криптовалюты вносят ETH и стейблкоины для майнинга совершенно новых токенов, рассказывающих захватывающую историю новой финансовой системы. Некоторые люди выбросили эти токены, но многие поверили в историю DeFi и сохранили токены.

Предварительного пузыря DeFi и богатства, которое он принес, было достаточно, чтобы убедить новичков войти в криптосистему и купить ETH/BTC. Конечно, влияние низких процентных ставок гораздо сильнее, чем печатание относительно небольших денег.

Что меня больше всего интересует, так это то, что до DeFi Summer инфраструктура для DeFi уже была создана, но до того, как майнинг ликвидности стал реальностью, мало кто обращал внимание на DeFi.

Я считаю, что сейчас мы переживаем что-то вроде предбычьего рыночного сезона в DeFi, когда закладывается фундамент для инновационной печати денег и убедительных повествований. Имея это в виду, я хотел бы выделить основные возможности, которые потенциально могут создать пузырь, больший, чем тот краткосрочный сценарий, который мы наблюдаем на этом медвежьем рынке.

повторно поручиться

EigenLayer находится в авангарде этой истории.

Проще говоря, безопасность Ethereum можно «арендовать», разрешив стейкерам Ethereum «перестейкинг» своих ETH. Это позволяет одновременно защищать несколько сетей. Однако это также сопряжено с повышенным риском, и в качестве компенсации перезалогодатели могут получать более высокую прибыль. Как вы уже догадались, вы скоро получите новую виртуальную валюту, которая обещает изменить мир, в котором мы живем.

Будет изобретено множество экономических стратегий мошеннических токенов в стиле добычи ликвидности, каждая из которых будет более креативной, чтобы помешать вам продавать. Наше внимание будет сосредоточено на поиске тех токенов, которые создают эффект маховика, чтобы по мере роста токена росло и распространение dApp.

И это уже началось: rsETH от Stader — это ликвидный токен повторного залога.

Но рестейкинг — это более масштабная история, выходящая за рамки Ethereum. Cosmos представила Replicationd Security, где участники ATOM предоставляют свою безопасность другим блокчейнам, и первой, кто реализовал эту функцию, была Neutron. Я ожидаю, что больше блокчейнов примут идею ретейка, точно так же, как они ввели вознаграждение за майнинг ликвидности летом DeFi.

Наша миссия — понять, как работает перезалог до того, как начнётся пузырь, потому что к тому времени время — деньги.

Биткойн DeFi

Это совершенно новая история, которая не получила достаточного внимания даже среди поклонников DeFi виртуальной машины Ethereum (EVM).

Я с оптимизмом смотрю на потенциал Ordinal и Inscriptions с точки зрения развития, но в настоящее время у них нет экономики мошеннических токенов, позволяющей поддерживать инфляцию на вновь выпущенных токенах.

Напоминаем, что биткойн-ординал — это базовая единица биткойна, сатоши или сат, которые были отчеканены и интегрированы с уникальной информацией. Таким образом, сатоши могут стать уникальными и иметь ту же идентичность, что и базовые невзаимозаменяемые токены.

Однако я верю, что ситуация изменится. Ordinal и Inscriptions продемонстрировали высокий спрос на NFT, взаимозаменяемые токены и DeFi в экосистеме Биткойн. Stacks имеет хорошие возможности для удовлетворения этой потребности благодаря улучшенной функциональности и глубокой интеграции с Биткойном.

Stacks — это уровень смарт-контрактов, основанный на биткойнах, а приложения DeFi выполняются на стеках и рассчитываются на биткойнах. Stacks готовится к массовому запуску sBTC.

sBTC — это децентрализованная система привязки биткойнов, которая облегчает передачу биткойнов между биткойнами и стеками. Биткойн, отправленный в Stacks, становится sBTC в соотношении 1:1. Преобразование его обратно в Биткойн требует допущений о доверии, что делает его минимизирующим доверие, но не исключающим доверие. В отличие от wBTC или RBTC, sBTC избегает централизованных хранителей и использует открытую пользовательскую сеть, улучшая ликвидность биткойнов для NFT на DeFi и стеках.

Я с оптимизмом смотрю на Stacks, потому что Биткойн скоро войдет в его экосистему, а мест для размещения биткойнов пока не так много. Это хорошо, потому что капитал и внимание будут сосредоточены на первых запущенных приложениях.

Один из них — Алекс. ALEX продолжает расширять свое лидерство в сфере Stacks DeFi, уделяя особое внимание торговле криптовалютой и кредитованию, рассчитанному с использованием биткойнов. В его основе лежит протокол AMM, который поддерживает платформу выпуска и книгу заказов. Он также установил мост BSC/Ethereum USDT в цепочке стеков.

Важно отметить, что Алекс также запустил индексатор токенов BRC20 (обертку) в цепочке, чтобы вы могли торговать токенами BRC20 в стеках и добавлять любую экономику мошеннических токенов, которую захотите.

Когда бычий рынок?

Два вышеупомянутых утверждения выделяются своей способностью выпускать новые токены, одновременно управляя инфляцией, что обусловлено убедительными историями (обмен безопасностью биткойнов и DeFi) и инновационной экономикой токенов.

При этом вливание новых денег имеет решающее значение для устойчивости и долговечности пузыря. В настоящее время слухи возникают и исчезают из-за отсутствия новых денег, поступающих в систему. Тем не менее, я считаю, что эти конкретные истории могут привлечь внешний капитал на рынок криптовалют в целом, особенно покупателей, которые покупают ETH для повторной закладки, и покупателей, которые покупают Биткойн, чтобы участвовать в повествовании о Bitcoin DeFi.

Но помните, что будут моменты, когда оба повествования развалятся. Будет выпущено множество токенов, чтобы удовлетворить растущий спрос и внимание. Не верьте слепо истории, которую вам продадут, поэтому разработайте стратегию выхода, пока не стало слишком поздно.

Ключевым моментом является время, а наиболее важным фактором остается макроэкономическая ситуация, которая также улучшается. За последние несколько лет мы столкнулись с тремя основными нарративами: цикл ликвидности ФРС, война и новая политика правительства. Однако недавно мы стали свидетелями изменения: ужесточение регулятивных мер замедлилось, а в Китае началась дефляция, с пиком инфляции и процентных ставок.

Если бы мы верили в цикл криптовалют, мы бы ожидали, что ATH составит $69 000 к четвертому кварталу 2024 года, после чего последует дикий бычий рост, а затем будет достигнут новый ATH в четвертом квартале 2025 года.