#xcmt

xcmt

2 обсуждают

Популярные

Новые

Чжэнсинь открывает торги на 3,31 трлн юаней: гнаться вверх слишком дорого, шортить страшно, что цена продолжит расти Чжэнсинь Технолоджи открыла торги по 49,5 юаня, рыночная капитализация — 3,31 трлн юаней; до 4 трлн юаней остается около 21%. Если оценивать по прибыли за год 90–110 млрд юаней: 2 трлн юаней соответствуют 18–22x P/E; в сравнении с Micron и SK hynix это все еще можно объяснить; 3,31 трлн юаней соответствуют 30–37x — сюда уже добавились эффекты импортозамещения внутри страны, рыночный ажиотаж и премия из‑за низкой доли в свободном обращении. Самое неловкое сейчас в том, что оценка уже очень высокая, но на старте листинга торгуется лишь 6,73% акций. Если считать по рыночной капитализации на момент открытия, реально торгуемая часть — примерно 2230 млрд юаней. Раз объем продаваемых акций невелик, даже если цена дорогая, возможно, что капитал продолжит поднимать котировки. Мой выбор — не гнаться за ростом и не шортить. Вместо того чтобы на ставках на рост или падение выше 3 трлн юаней, лучше обратить внимание на другие полупроводниковые акции, куда деньги отвлекает Чжэнсинь, но при этом по сути компания не стала хуже. #XCMT #长鑫

Чжэнсинь открывает торги на 3,31 трлн юаней: гнаться вверх слишком дорого, шортить страшно, что цена продолжит расти

Чжэнсинь Технолоджи открыла торги по 49,5 юаня, рыночная капитализация — 3,31 трлн юаней; до 4 трлн юаней остается около 21%.

Если оценивать по прибыли за год 90–110 млрд юаней:

2 трлн юаней соответствуют 18–22x P/E; в сравнении с Micron и SK hynix это все еще можно объяснить;

3,31 трлн юаней соответствуют 30–37x — сюда уже добавились эффекты импортозамещения внутри страны, рыночный ажиотаж и премия из‑за низкой доли в свободном обращении.

Самое неловкое сейчас в том, что оценка уже очень высокая, но на старте листинга торгуется лишь 6,73% акций. Если считать по рыночной капитализации на момент открытия, реально торгуемая часть — примерно 2230 млрд юаней. Раз объем продаваемых акций невелик, даже если цена дорогая, возможно, что капитал продолжит поднимать котировки.

Мой выбор — не гнаться за ростом и не шортить. Вместо того чтобы на ставках на рост или падение выше 3 трлн юаней, лучше обратить внимание на другие полупроводниковые акции, куда деньги отвлекает Чжэнсинь, но при этом по сути компания не стала хуже.

#XCMT #长鑫

金石—AI科技股研究

Технология Changxin вышла на биржу в понедельник: какой капитализации нужно купить, чтобы это считалось разумным?

Сначала вывод:
Если рассчитать справедливую оценку Changxin исходя из прибыли компании и коэффициентов P/E трех крупнейших мировых компаний по хранению данных, то разумная оценка Changxin составляет от 1,7 трлн до 2,1 трлн юаней.
С учетом дефицитности отечественного лидера по DRAM рынок может дать оценку с премией в размере 2,1–3 трлн юаней.
Если дополнительно учесть 6,73% низкой доли в свободном обращении, а также рыночные настроения, вызванные недавно объявленным в Южной Корее сотрудничеством в полупроводниковой сфере на 9,5 млрд долларов США, то в ходе торгов существует вероятность ударного роста в диапазоне от 3 до 4 трлн юаней.
1. Сколько стоит Changxin по прибыли и по коэффициентам P/E компаний-аналогов?
По состоянию на закрытие 24 июля данные трех крупнейших компаний по хранению данных в мире примерно таковы:

MUonAlpha

MU-1,11%

SKHYNIX+1,31%

Войдите, чтобы посмотреть больше материала

xcmt

В тренде