USDT только что сняли с листинга по всей Европе. Это начало конца для Tether?
По состоянию на 1 июля 2026 года Coinbase, Kraken, Crypto.com и европейское подразделение Binance одновременно прекратили спотовую торговлю USDT для пользователей из Европы. Причина: Tether никогда не запрашивал разрешение в рамках фреймворка ЕС MiCA, а льготный период закончился.
Почему это больше, чем кажется: USDT по-прежнему контролирует почти 59% всего рынка стейблкоинов. Это расчетный актив по умолчанию в большинстве криптовалютных торгов. Наблюдать, как его вытесняют из целого регуляторного блока — не из‑за взлома, не из‑за отвязки, а из‑за бумажной процедуры — это по‑настоящему новый тип риска для крупнейшего игрока сектора.
Бычий сценарий для Tether: USDT по-прежнему держится близко к долларовой привязке, объем транзакций остается высоким по всему миру, и по сути это фундаментальный комплаенс‑пробел, специфичный для ЕС, а не проблема платежеспособности. Tether может работать везде остальном точно так же, как и раньше. В некотором смысле это скорее толкает европейскую ликвидность к альтернативам, соответствующим MiCA, например к USDC, не ставя под угрозу доминирование USDT в других регионах.
Медвежий сценарий: регулирование по регионам — это ровно тот механизм, из-за которого доминирующие игроки со временем теряют позиции. Если USDT не может или не хочет получать авторизацию MiCA, он навсегда уступает целому континенту объемы регулируемых бирж конкурентам — и другие юрисдикции могут последовать примеру ЕС.
В любом случае это самое четкое на сегодняшний день подтверждение того, что стейблкоины рассматривают как серьезную финансовую инфраструктуру, а не как крипто‑внутренние побочные продукты.
Волнует ли вас потеря USDT доли рынка в ЕС как держателя, или это несущественное событие? Действительно интересно, как люди выстраивают свою позицию.
#USDT #stablecoin