satsumatechnology

📉 Акционеры Satsuma Technology решили распродать активы и закрыть компанию!

Акционеры компании Satsuma Technology проголосовали за ликвидацию активов компании, включая 668 биткоинов на сумму 44,5 млн долларов, а также за закрытие компании, владеющей биткоинами, базирующейся в Великобритании. Это решение принято после падения акций компании на 99%, что проливает свет на трудности, с которыми сталкиваются некоторые организации на нестабильном рынке криптовалют.

━━━━━━━━━━━━━━
📊 Эффект: 📈 Высокий
🏷️ БИРЖА

#SatsumaTechnology #Bitcoin #Liquidation #CryptoMarkets #UKCrypto

🔗 Источник: https://cryptobriefing.com/satsuma-technology-liquidation-bitcoin/

Модель DAT под пристальным вниманием

#SatsumaTechnology

Крах Сацумы — самый заметный на сегодня провал DAT, структуры казначейства цифровых активов, которая в 2025 году распространилась среди британских small-caps.

Эти компании, смоделированные весьма приблизительно по подходу MicroStrategy, дают инвесторам в акции косвенную экспозицию на биткоин, одновременно добавляя тонкий операционный бизнес, чтобы соответствовать требованиям британских правил листинга для классификации альтернативных инвестиционных фондов.

Структура работает, когда ценовой импульс биткоина и премии по акциям усиливают друг друга; она быстро распадается, когда оба фактора одновременно разворачиваются назад, поскольку обязательства по конвертируемым нотам создают динамику «продай, чтобы выжить» ровно в тот момент цикла, когда это особенно губительно.

Более широкий регуляторный контекст для британских компаний в сфере крипто добавляет еще один слой структурного давления, с которым чисто казначейские публичные структуры (pure-play listed treasuries) плохо справляются.

Распродажа активов (wind-down) проходит через «схему B-акций» (B Share Scheme) — механизм британского права для распределения денежных активов обратно акционерам. Оценочные затраты на завершение деятельности составляют до £2,7 млн: гонорары юристов, компенсации при увольнении, сборы за делистинг и страхование на период прекращения.

В сочетании с £40 млн, возвращенными от продажи BTC в декабре, общая сумма возвращенного капитала составляет примерно £66–70 млн против £163,6 млн привлеченных средств.

Ключевой момент: держатели конвертируемых нот стоят выше обыкновенных акционеров в выплатном «водопаде» (payout waterfall), поэтому обычные акционеры могут получить существенно меньше даже по сравнению с теми агрегированными цифрами.

На момент голосования Сацyма была второй по величине британской публичной компанией — биткоинским казначейством по объему активов. Компания Smarter Web, владеющая 2 878 BTC, сейчас занимает верхнюю строчку этого рейтинга и не указывала на планы по сворачиванию бизнеса, однако исход Сацумы усилит внимание инвесторов к разрыву между NAV и рыночной капитализацией во всех оставшихся британских крипто-казначействах.

Контраст с подходом Майкла Сэйлора — сохранять убежденность в биткоине за счет просадок, а не ликвидации под давлением со стороны акционеров, — является сейчас актуальной дискуссией в корпоративном биткоин-казначейском сегменте.