metalsinsight

Металлы растут, несмотря на ФРС: медь поддерживается сильным физическим спросом со стороны Китая

📊 Металлы завершили неделю 14–19 сентября на позитивной ноте, несмотря на то, что ФРС впервые с 2023 года повысила процентные ставки. Золото восстановилось после распродажи после решения ФРС, а серебро, платина и палладий показали лучшие результаты. Медь также прибавила более 2%, что указывает на то, что более сильный доллар и ужесточение монетарной политики не доминировали во всем сырьевом комплексе.

🥇 Золото зафиксировало первую недельную прибавку после четырех подряд снижений. Цены ненадолго опускались к минимальному уровню почти за два месяца после решения ФРС, затем восстановились, когда цены на нефть снизились, а доходности U.S. Treasury охладились. Индекс DXY, удерживающийся выше 100, продолжал ограничивать рост, при этом серебро опередило рынок на фоне поддержки со стороны спроса на драгметаллы и улучшения настроений в отношении промышленных металлов.

🔶 Главным выделялась медь: за неделю она росла примерно на 2–2,25%, даже несмотря на то, что спекулятивные фонды резко сократили длинные позиции на COMEX. Премии Yangshan поднялись до максимального уровня почти за четыре года, запасы рафинированной меди в Китае оставались значительно ниже уровней после Нового года по лунному календарю, а сборы за обработку концентратов сохранялись глубоко отрицательными. Эти сигналы указывают, что ралли обеспечивалось в большей степени физическим спросом и дефицитом сырья, а не спекулятивными потоками.

🏭 Алюминий оставался поддержан снижением запасов на LME до 19-летнего минимума, что указывает на относительно стесненные условия по физическим поставкам. В отличие от этого, железная руда держалась ниже $100 за тонну, несмотря на более сильные закупки со стороны Китая перед праздником Национального дня, что предполагает: спрос на сталь был недостаточно сильным, чтобы равномерно поднять весь металлокомплекс.

👀 На следующей неделе рынки будут следить за тем, продолжают ли смягчаться ставки по U.S. и цены на нефть, а также оценивать силу спроса со стороны Китая после периода пополнения запасов перед праздниками. Для меди ключевыми индикаторами того, можно ли удержать текущее ралли, остаются тренды по запасам и импортные премии.

#MetalsInsight $XAUT $XAG $COPPER