leverageishell

$BTC Снова попался с недосыпом. Биткойн моргнул, и $110 миллиардов просто испарились. Ужасная сессия. Одиннадцать дней подряд кровопускания из этих блестящих новых ETF. И вдруг весь рынок выглядел меньше, чем когда я проверял свой портфель за завтраком.

Он не рухнул, скорее, медленно скользнул — сначала медленно, потом сразу. Рыночная капитализация упала с $2.5 триллиона до $2.39 триллиона всего за один день. Биткойн потерял 5%, опустился до высоких $60,000, и я видел, как трейдеры топтались друг друга, бегя к выходу. Объем взорвался до $110 миллиардов. Почти $800 миллионов в длинных позициях сгорели. Леверидж? Сожжён. Я даже не был в этих лонгах, но всё равно чувствовал жар.

На протяжении 11 сессий деньги уходили из американских спотовых ETF на биткойн — $3.4 до $3.5 миллиардов чистых выкупов. В один день ушло ~$480 миллионов. Май уже был тяжёлым — худший месяц оттока с конца 2025 года, и даже IBIT от BlackRock возглавил выходы.

Вот где я чуть не сдался снова. Затем я прочитал, что эти ETF всё ещё держат примерно $105 миллиардов в активах. Три миллиарда ушло? Это меньше 3%. Парень из Bloomberg по ETF назвал это "совершенно незначительным" по сравнению с нормальным шумом потока. Больно? Чёрт возьми, да. Институциональный исход? Даже близко не похоже.

Поэтому я перестал панически распродаживать. Это был слив левериджа и изменение настроений — не структурный разрыв. Три вещи расскажут следующую главу: прекратятся ли потоки ETF, удержит ли BTC высокие $60,000 и ослабнет ли макро давление достаточно, чтобы вернуть ротацию.
История говорит, что потоки оттока такого масштаба часто отмечают локальное дно, как только они разворачиваются. Вопрос в том, достаточно ли я умен, чтобы дождаться этого, или снова окажусь мясом на разделочном столе.
#Bitcoin #ETF #LeverageIsHell