Недавние новости вокруг HYPE можно назвать "драматически насыщенными". От публичной ставки Артура Хейза и Кайла Самани до слухов о позициях Multicoin Capital, затем до ликвидаций鲸鱼 и огромных убытков, весь рынок постоянно подталкивается к эмоциональному пику. Обсуждения в социальных сетях, репосты KOL, преследование капитала создают для HYPE в краткие сроки ситуацию "сильной нарративности + сильной волатильности" — это выглядит так, будто фундаментальные показатели были переоценены, на самом деле же это больше похоже на то, что внимание сосредоточено и взрывается.
Так называемые "фундаментальные позитивные факторы", такие как обновление экосистемы, расширение функций, оптимизация механизмов, возможно, могут стать причиной для расширения оценки в условиях бычьего рынка, но в структуре медвежьего рынка эти достижения часто являются лишь вишенкой на торте, а не спасением в сложной ситуации. Суть медвежьего рынка не в наличии истории, а в наличии постоянного притока капитала. Когда общий риск на рынке снижается, а ликвидность сокращается, даже самый хороший нарратив трудно противостоять оттоку капитала. Прогресс в фундаментальных показателях изменяет долгосрочный темп развития, но не может изменить тенденцию капитала в больших циклах.
Краткосрочный рост по сути является "партизанской войной" капитала в медвежьем рынке: где есть тема, там есть волатильность, где есть горячие деньги, чтобы получить эмоциональную премию. Увеличение часто сопровождается сжатием позиций, преследованием роста, вспышкой эмоций FOMO, что кажется сильным прорывом, на самом деле же зависит от накопления ликвидности. Как только эмоции достигают пика, капитал начинает вращаться или выводиться, цены быстро возвращаются к реальности.
С долгосрочной точки зрения, если общая среда все еще находится в рамках медвежьего рынка, HYPE скорее всего столкнется с процессом постепенной реализации долей, поэтапной распродажей и сжатием оценки. Увеличение в медвежьем рынке криптовалют в основном не является разворотом тренда, а является иллюзией в ходе коррекции — фейерверк яркий, но мимолетен. Для настоящего разворота тренда требуется подъем макро ликвидности и постоянный приток средств из вне, а не несколько ставок и несколько крупных покупок.
Поэтому вопрос не в том, "есть ли позитивные факторы", а в том — кто возьмет на себя риски в медвежьем рынке? Когда популярность утихает, история заканчивается, а капитал уходит, тогда мы осознаем, что многие, казалось бы, мощные подъёмы — всего лишь пустая радость. $HYPE
#hype #山寨币热点 #加密市场反弹