Традиционные фьючерсы и фьючерсы на криптовалюту: сходства и различия

При принятии инвестиционных решений важно понимать, как видоизменяются сами деньги и какие возможности у вас есть для расширения своего портфеля. Широко известный метод торговли, называемый фьючерсной торговлей, может быть пойти на пользу вашему портфелю – он способен не только «удержать на плаву» весь портфель, но и за короткое время повысить его доходность.

С момента первой зарегистрированной фьючерсной сделки в 1710 году до сегодняшнего времени, когда криптовалюты торгуются наравне с акциями, популярность фьючерсов заметно возросла. Основы торговли фьючерсами на криптовалюту и традиционные фьючерсные сделки имеют достаточно схожие характеристики. Но так же, как существуют фундаментальные различия между криптовалютными активами и акциями, есть отличия между традиционными и криптовалютными фьючерсными сделками.

Что такое традиционные фьючерсы?

Прежде чем начинать торговлю, необходимо разобраться в том, что такое фьючерсный контракт. Фьючерсный контракт – это юридическое соглашение между сторонами о покупке или продаже актива в будущем. По сути, первоначальная инвестиция заключается не в покупке основного актива, а в заключении контракта. В основе традиционных фьючерсных контрактов лежат товары, например, нефть и золото или финансовые активы, такие как облигации и акции.

Фьючерсные контракты пользуются спросом потому, что дают возможность увеличить кредитное плечо для инвестиций. Кредитное плечо – это использование заемных средств для увеличения прибыли от инвестиций. Поскольку плечи действуют в обоих направлениях, наряду с потенциальными возможностями заработка существуют и финансовые риски.

Традиционные фьючерсные сделки чаще всего совершаются аккредитованными инвесторами, обладающими значительными финансовыми ресурсами. Начинающие фьючерсные трейдеры должны обладать достаточными ресурсами, чтобы избежать маржин-колла. Маржин-колл – это требование к инвестору в случае проигрышной позиции покрыть расходы на поддержание маржи. Если вы не можете обеспечить маржу, брокер принудительно закроет ваши позиции.

Что такое криптовалютные фьючерсы?

К криптовалютным фьючерсам применяется та же концепция, что и к традиционным фьючерсам, за исключением того, что базовыми активами являются криптовалюты, такие как биткоин или эфириум. Как и традиционные фьючерсы, криптовалютные фьючерсы являются контрактами с возможностью заранее открыть определенную позицию по криптовалютному активу (длинную или короткую).

Криптовалютные фьючерсы размещаются онлайн на криптовалютных биржах. Это открывает возможности для большего числа инвесторов, поскольку теперь они могут получать доступ к рынку со своих телефонов, не привлекая к работе со своими финансами различные организации.  

Еще одним атрибутом криптовалютных бирж, таких как Binance Futures, является возможность торговать ежеквартальными и бессрочными контрактами. Срок действия контрактов совпадает с их названием: ежеквартальные контракты истекают через три месяца после их заключения, а бессрочные не имеют срока истечения действия.

Ключевые сходства

Как традиционные, так и криптовалютные трейдеры заключают фьючерсные контракты по двум причинам: спекуляция и хеджирование.

Спекуляции

Независимо от того, что лежит в основе фьючерсного контракта, рынок реагирует на спекуляции или слухи о будущей стоимости актива. Сильные спекуляции дают инвесторам возможность совершать рискованные ставки. Предположим, вы, как и биткоин-максималист Майкл Сэйлор, верите в то, что биткоин будет самым ценным активом 21 века, вследствие чего его стоимость будет только расти. В таком случае вы можете заключить фьючерсный контракт на покупку актива. Если ваши предположения окажутся верны и стоимость биткоина со временем вырастет, ваша сделка значительно окупится.

Хеджирование

В отличие от спекуляций, фьючерсы могут использоваться для страхования на случай изменения цены базового актива. Если инвестор посчитает, что биткоин переходит в фазу бычьего рынка, и в какой-то момент цена биткоина начнет стагнировать или внезапно упадет, инвестор может заключить фьючерсный контракт. Даже полагая, что биткоин в долгосрочной перспективе будет расти, он может сделать ставку против него (открыть короткую позицию), чтобы избежать потери краткосрочной прибыли и даже зарабатывать деньги, пока актив падает. 

На традиционных рынках хеджирование работает точно так же. Фактически в портфели часто включены хеджирующие позиции для покрытия рисков от рыночных сбоев, пузырей, непредвиденных событий и даже крупных капитуляций. Фьючерсный контракт действует как страховое покрытие, поддерживающее финансы инвестора. 

Когда к этому добавляется кредитное плечо, инвесторы могут хеджировать, скажем, полную стоимость своего портфеля, если действительно верят, что на рынке будет обвал.

Ключевые отличия

Несмотря на то, что традиционные и криптовалютные фьючерсные сделки осуществляются в схожих целях, структуры их рынков значительно различаются.

Регулируемые и нерегулируемые рынки

Наиболее заметное отличие состоит в том, что традиционные рынки регулируются, а криптовалютные нет. На традиционных рынках действуют законы и стандарты, призванные обеспечить легитимность обмена, защиту от мошенничества, махинаций на рынке и т.д. Каждая биржа должна получить одобрение, что замедляет процессы торговли.

Криптовалютные рынки, будучи нерегулируемыми, не нуждаются в одобрении регулирующих органов для открытия торговли. На криптовалютной бирже торговля протекает быстрее, и возможностей на рынке больше. На нерегулируемых рынках допускается торговля бессрочными свопами, представляющими собой фьючерсные контракты без даты экспирации. Поскольку криптовалютные биржи работают круглосуточно, инвесторы могут в любое время извлекать выгоду из происходящих на рынке изменений.

Часы торговли

Еще одно очевидное различие между двумя рынками – время, в которое вы можете торговать фьючерсными контрактами. Традиционные рынки (в частности фондовые) ежедневно закрываются на 13,5 часа. В этот период, даже в случае важный событий, обмен активами или изменение позиций невозможно.При работе с другими активами – такими как золото или нефть – инвесторам необходимо взаимодействовать с организациями, чтобы обеспечить свои фьючерсные контракты.

Торговля криптовалютными активами возможна в любой день и в любое время суток.Рынки всегда открыты и работают непрерывно по всему миру. Это огромное преимущество для трейдеров, которые могут постоянно наблюдать за показателями криптоактивов, оценивая их эффективность в тот или иной период года или дня.

Размер

Как мы уже говорили, главное различие между традиционными и криптовалютными фьючерсными биржами заключается в размере этих рынков. С точки зрения капитализации традиционные рынки намного больше, чем криптовалютные. Капитализация фьючерсных рынков на двух крупнейших биржах CME и ICE составляет от десятков до сотен миллиардов долларов. Институциональные инвесторы, корпорации и частные инвесторы ежедневно участвуют в сделках на этих биржах.

Криптовалютные биржи, напротив, позволяют инвестировать любому человеку в мире. Поскольку каждый может торговать фьючерсными контрактами любого размера, потенциал роста криптовалютных бирж необыкновенно велик. Даже институциональные инвесторы, такие как BlackRock (два их фонда уже инвестируют во фьючерсы на биткоин), начинают участвовать в торговле на рынках криптовалютных фьючерсов.

Заключение

На каком бы рынке вы ни планировали начать торговать, важно прежде всего понять отдельную ценность того, во что вы хотите инвестировать, а также изучить рыночные циклы актива. Инвесторы могут обжечься на рынке, если чрезмерно большое кредитное плечо ликвидирует их позиции. Но при разумном использовании и хорошо спланированной стратегии любая фьючерсная сделка может принести высокую прибыль.

Традиционные биржи защищены контролерами, финансовыми требованиями и местным законодательством. При этом они более медленны и опосредованны по отношению к инвестору. Криптовалютные биржи требуют только подключения к Интернету, принимают всех, кто хочет играть на рынке, и основаны на одноранговых транзакциях. Между инвестором и биржей нет посредника. Криптовалютные рынки известны тем, что они более волатильны и часто имеют огромные объемы ликвидности. В любом случае, где бы вы ни решили торговать, действуйте мудро. И пусть удача сопутствует вам!