Азы торговли фьючерсным спредом
Торговля фьючерсами предоставляет массу возможностей для трейдеров, включая торговлю с использованием заемных средств и спекуляцию, а также позволяет выстраивать стратегии получения доходности независимо от рыночных условий.
В нашей прошлой публикации в блоге мы углубились в механизмы базисной торговли, основанной на различии спотовой и фьючерсной цены. В этой статье мы рассмотрим еще одну рыночно-нейтральную стратегию, которая широко используется на традиционном рынке фьючерсов. Эта стратегия также известна как торговля спредом.
Что такое торговля спредом?
Торговля спредом — одновременная покупка и продажа двух родственных фьючерсных контрактов. К примеру, если вы купили сентябрьский BTCUSD- контракт и продали декабрьский BTCUSD- контракт, вы совершили спред-сделку.
При торговле спредом выгода возникает благодаря разнице цен двух контрактов. Находясь в спредовой позиции, вы стремитесь к тому, чтобы длинная сторона спреда возросла в цене относительно короткой стороны и наоборот.
Предположим, что вы купили сентябрьский контракт BTCUSD за 9500 долларов США и одновременно продали декабрьский контракт за 9600. Это создает спредовую позицию с разницей в цене -100.
Относительные результаты сентябрьских и декабрьских контрактов
Предположим, в период T+1 цена сентябрьского контракта поднялась на 200 долларов США, с 9500 до 9700 долларов, при этом декабрьский контракт остался без изменений. Тогда чистый PNL составит 200 долларов. В таком случае спред изменится с -100 до +100.
Однако в период T+2 цена декабрьского контракта превзошла ваши ожидания и выросла с 9600 до 9900 долларов Сша, а сентябрьский контракт остался без изменений. Это означает, что спред сместился с +100 до -100, а вы понесли чистый убыток в 200 долларов по вашей позиции. Как вы успели заметить, относительные результаты двух контрактов определяют ваши прибыли и убытки.
Данный пример представляет из себя самую распространенную разновидность торговли спредом, также известную как внутрирыночный или календарный спред. Термин «календарный спред» вошел в обиход, поскольку процесс заключается в покупке и продаже актива с двумя разными сроками экспирации на одном рынке.
Четыре причины для торговли спредом
Торговля спредом позволяет вам получить прибыль независимо от направления рынка, пока разница цен двух контрактов работает в вашу пользу.
Торговля спредом основывается на двух фьючерсных контрактах — продуктах, использующих заемные средства. Это означает, что вы должны внести на свой аккаунт лишь небольшую долю от стоимости сделки.
Спреды делают торговлю доступной для всех: минимальные объемы сделки и низкие транзакционные издержки сделали эту стратегию популярной для тысяч индивидуальных и профессиональных трейдеров во всем мире.
Торговля спредом сокращает волатильность и системный риск: когда на рынок влияют внешние события, они оказывают одинаковое влияние на обе «ноги» спреда, в результате сокращая волатильность и чувствительность в сравнении с торговлей по абсолютным ценам.
Ключевые риски, которыми нужно управлять при торговле спредом
Заемные средства: разумеется, торговля с привлечением заемных средств может стимулировать доходность, однако она же может и усугубить убытки. Вы как трейдер должны оценить структуру рисков и продумать собственные инструменты управления этими рисками, чтобы защитить себя от убытков в случае, если рынок начнет двигаться не в вашу пользу.
Риск при реализации: в период волатильности реализовать двуногий спред бывает непросто. В такое время изменение цены меняется резко и быстро, что может привести к проскальзыванию.
Риск образования гэпа: образование гэпа обусловлено движением цены без проведения торгов. Причиной этого могут быть внезапные новости или недостаток ликвидности на рынке. Важно понимать, что гэп на рынке может отрицательно сказаться на вашей торговле и вашем капитале. Это означает, что вы должны осторожно выбрать позицию, которая поможет вам минимизировать риск и будет соответствовать вашей готовности принять его.
Как начать торговлю спредом на Binance
Шаг 1: Проанализируйте стоимость сентябрьских и декабрьских контрактов.
Перед вами гипотетические цены на сентябрьский и декабрьский контракты BTCUSD. Как правило, цены на квартальные контракты меняются весьма схожим образом. Это мы и попытались воссоздать в данном примере.
Шаг 2: Спрогнозируйте ценовую разницу двух контрактов и определите точки входа и выхода на рынок.
Мы увеличили масштаб, чтобы продемонстрировать вам размер спреда между сентябрьским и декабрьским контрактами. В данном случае технический трейдер, возможно, заметит, что, как только спред достигнет сопротивления, разница цен составит 70. Между тем, достигнув отметки 50, она достигнет уровня поддержки. Это создает возможность заработка на небольшом приросте в те моменты, когда спред приближается к данным ключевым зонам, где эти паттерны могут обозначить для вас точки входа и выхода.
Шаг 3: Установите позицию спреда
Мы входим в позиции около уровней поддержки и сопротивления, которые формируют спред. В зонах сопротивления мы стремимся к продаже спреда. А в зонах поддержки мы наоборот стараемся его купить.
Чтобы продать спред, продайте сентябрьский контракт (ближайший месяц закрытия) и купите декабрьский контракт (крайний месяц закрытия)
Чтобы купить спред, купите сентябрьский контракт (ближайший месяц закрытия) и продайте декабрьский контракт (крайний месяц закрытия)
Чтобы выйти из спреда, откатите сделку по соответствующей «ноге», когда спред достигнет ожидаемой цены.
Как выяснилось, эта стратегия сосредоточена на малой и повторяющейся прибыли. Торговля спредом открывает ряд преимуществ для вашего портфолио: уход от дирекционных стратегий, возможность снизить волатилость вашего портфеля, а также самортизировать рыночный спад.
Оцените интерфейс торговли квартальными фьючерсами.
Подходит вам ли торговля спредом?
Как вам уже известно, торговля спредом позволяет сократить волатильность и системный риск. Многие трейдеры, торгующие спредом, видят в этом огромное преимущество. Торговля спредом позволяет сделать ваше присутствие на рынке последовательным и стабильным, в отличие от погони за случайной чрезмерной прибылью.
Спредовые позиции застрахованы от потерь, что защищает трейдеров от экстремальных колебаний рынка, так как позиция в целом более стабильна, чем колебания отдельных цен на фьючерсы. К примеру, если некоторая новость повлечет за собой внезапное падение цен по одной из сторон спреда, это же колебание пойдет на пользу другой стороне спреда.
Торговля спредом имеет множество преимуществ, но не лишена недостатков. Торговля спредом уникальна, здесь меньше конкуренции. Более того, она предлагает доходность, не зависящую от рынка. Поэтому она может стать прекрасным плацдармом для тех, кто желает изучить и применить на практике знания о том, как цены связаны друг с другом.