Последний документ Федеральной резервной системы показывает, что снижение процентных ставок может произойти не раньше 2026 года.

На прошлой неделе два экономиста ФРБ Канзас-Сити, Йоханнес Матшке и Сай Саттираджу, заявили в своей последней статье, что для снижения инфляции до 2% ФРС придется поддерживать процентные ставки выше (выше 5%), чем ожидает рынок. более длительный период, возможно, до 2026 года.

Экономисты отмечают, что, хотя Федеральная резервная система в прошлом году ужесточала политику самыми быстрыми темпами с 1980-х годов, стремительный рост инфляции подтолкнул равновесный уровень процентных ставок в экономике США к еще более быстрому росту. По этой причине уровень учетной ставки не войдет в ограничительный диапазон до первого квартала 2023 года.

Последние данные показывают, что годовой темп роста ВВП США в первом квартале составил 2%. Экономисты полагают, что, поскольку экономический рост в США остается таким сильным, ФРС, возможно, придется удерживать процентные ставки на текущем уровне или выше в течение более трех лет, чтобы вернуть любимый индикатор инфляции ФРС, базовый индекс PCE, обратно к целевому показателю ФРС в 2%.

Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management, отметил, что это может осложнить рост американских акций в первой половине года, в результате чего индекс S&P 500 отдаст часть своего почти 16% прироста в этом году, поскольку инвесторы постепенно переваривают «Процентные ставки не собираются падать в ближайшее время».

Инструмент FedWatch CME показывает, что трейдеры ожидают, что ФРС поднимет процентные ставки хотя бы один раз в этом году.

С аналогичным заявлением выступила и Федеральная резервная система. 28 июня на форуме центральных банков, проводимом Европейским центральным банком, председатель Федеральной резервной системы Пауэлл заявил, что Федеральная резервная система может снова повысить процентные ставки уже в следующем месяце и не исключает возможности повышения процентных ставок на двух заседаниях подряд. . Он повторил, что прогнозы большинства политиков ФРС показывают, что они ожидают как минимум еще двух повышений ставок в этом году.

Пауэлл также заявил на слушаниях на прошлой неделе, что он не ожидает, что инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2% до 2025 года, что означает, что ФРС не будет снижать процентные ставки в течение некоторого времени после этого. Но торговля на фьючерсном рынке федеральных фондов показала, что трейдеры в очередной раз отказались поверить ему на слово, вместо этого ожидая, что ФРС снизит процентные ставки в 2024 году.