Ключевые выводы

  • Yearn Finance — это децентрализованный финансовый (DeFi) протокол, который автоматически ищет для вас лучшие возможности доходности на множестве DeFi-платформ.

  • Его основной продукт — yVaults: они объединяют средства пользователей и запускают автоматизированные стратегии, чтобы потенциально повышать доходность, при этом распределяя комиссии за газ между всеми депозиторами.

  • YFI — нативный токен управления Yearn с общим предложением 36 666. Изначально он распространялся через участие сообщества при запуске: 30 000 токенов и без премайна или выделения основателям, позже предложение было расширено до 36 666 посредством управления.

  • Держатели YFI голосуют по предложениям протокола, включая изменения в структурах комиссий, корректировки стратегий и решения по управлению казначейством. Программа buyback-and-burn использует протокольные комиссии для обратного выкупа YFI на открытом рынке.

  • Yearn взимает комиссии за результат с полученной доходности и, в некоторых вольтах, комиссию за управление, хотя точные ставки зависят от типа вольта.

Binance Academy courses banner

Введение

Yearn Finance — это протокол, построенный на блокчейне Ethereum, который автоматизирует процесс доходного фарминга. Простыми словами, доходный фарминг означает внесение криптоактивов в децентрализованные протоколы финансов (DeFi), чтобы получать проценты или вознаграждения. Делать это вручную сложно: нужно следить за несколькими платформами, сравнивать ставки и перемещать средства, чтобы быть в курсе лучших возможностей.

Yearn Finance убирает эту сложность. Вы вносите свои активы, а автоматизированные стратегии Yearn находят и направляют средства туда, где в данный момент потенциально доступна лучшая доходность. Вы получаете выгоду от автоматизации без глубоких технических знаний.

Андре Кронье запустил Yearn в начале 2020 года как персональный инструмент для автоматизации собственных стратегий получения доходности. Вскоре проект привлек внимание сообщества, и в июле 2020 года Кронье распределил токены YFI среди пользователей, которые предоставляли ликвидность, сделав его одним из самых заметных проектов «справедливого запуска» (fair launch) в DeFi.

Что такое Yearn Finance?

Yearn Finance агрегирует ликвидность между DeFi-протоколами, чтобы находить конкурентные возможности доходности. Она подключается к таким платформам, как Aave, Compound и Curve, и периодически ребалансирует распределенные средства на основе текущих ставок.

Флагманский продукт Yearn — yVaults: они объединяют размещенные средства в общие пулы ликвидности и выполняют автоматизированные инвестиционные стратегии. Объединяя средства, Yearn может распределять комиссии Ethereum за газ между множеством пользователей, тем самым снижая стоимость выполнения стратегии в расчете на одного пользователя по сравнению с тем, если бы делать это индивидуально.

Со временем протокол расширил набор продуктов. Текущие продукты включают yVaults (в версиях v1, v2 и v3), yLockers и yPools. Унаследованные инструменты, такие как Earn и Zap, по-прежнему доступны, но больше не являются основным фокусом разработки.

Как работают yVaults

Когда вы размещаете криптоактивы в yVault, вы получаете долевой токен, представляющий вашу часть активов в вольте. Смарт-контракты Yearn автоматически распределяют эти средства по DeFi-протоколам в поисках доходности. Доходность периодически собирается и реинвестируется, накапливаясь со временем.

yVaults v3, текущая версия, вводит соответствие стандарту ERC-4626 и концепцию Tokenized Strategies (токенизированные стратегии). В рамках этой модели стратегии представляют собой отдельные многоразовые вольты ERC-4626, а не контракты, привязанные к одному родительскому вольту. Это означает, что стратегия может обслуживать несколько вольтов одновременно и принимать прямые депозиты пользователей, повышая эффективность капитала и снижая нагрузку на развертывание для разработчиков.

v3 также поддерживает несколько стратегий, работающих внутри одного вольта, что может улучшить диверсификацию и снизить зависимость от какого-либо одного источника доходности. Дополнительные функции включают параметр maxLoss для управления риском вывода средств, модульные долговые лимиты (debt ceilings) и защитные механизмы (circuit breakers) для ограничения подверженности протокола неблагоприятным условиям.

Поскольку Yearn объединяет средства многих пользователей, он может получать доступ к возможностям доходности, которые могут оказаться невыгодными для отдельного депозитора, действующего в одиночку.

Что такое yLockers и yPools?

yLockers — это подход Yearn к токенам управления в заблокированном виде. Некоторые DeFi-протоколы, например Curve, требуют блокировки токенов для получения голосующей силы и усиленных вознаграждений. yLockers позволяют пользователям внести эти токены и получить взамен ликвидные, торгуемые деривативы. Это означает, что вы можете сохранить преимущества управления и доходности заблокированных токенов, не отказываясь от ликвидности.

В yLockers используется модель veYFI, вдохновленная системой veCRV от Curve. Блокировка YFI до четырех лет может дать до 10x бонус к наградам за гейдж (gauge), обеспечивая долгосрочным стейкерам заметно усиленные вознаграждения при сохранении ликвидности благодаря производственному (деривативному) токену.

yPools — это пулы ликвидности, управляемые сообществом, ориентированные на токены ликвидного стейкинга (LSTs). Эти пулы разработаны так, чтобы динамически оптимизировать доходность с учетом рисков, и включают функциональность автоматизированного маркет-мейкера (AMM) для эффективного обмена токенов.

Токеномика и управление YFI

YFI — нативный токен управления Yearn Finance. На старте в июле 2020 года первоначальная эмиссия в 30 000 YFI была распределена пользователям, которые предоставили ликвидность в определенные пулы, без премайна и без выделений для команды основателей или инвесторов. Благодаря этому подходу YFI стал примечательным примером справедливости относительно многих других запусков DeFi.

В феврале 2021 года предложение по управлению YIP-57 увеличило общий объем предложения до 36 666 YFI, добавив 6 666 токенов для целей вознаграждения участников и казначейства. Текущий общий объем предложения зафиксирован на уровне 36 666 YFI, и почти все токены находятся в обращении по состоянию на начало 2026 года. Такая структура токеномики усиливает дефицит.

Yearn работает по программе buyback-and-burn (выкуп и сжигание), согласно которой протокольные комиссии от вольтов используются для обратного выкупа YFI на открытом рынке. За последние месяцы было сожжено более 1 200 YFI, что создает дефляционное давление и связывает ценность токена с доходом платформы.

Держатели YFI управляют протоколом через ончейн-систему голосований. Предложения могут включать изменения комиссий, новые стратегии для вольтов, распределение средств казначейства и обновления протокола. Сила голоса пропорциональна объемам холдинга YFI. Доход от комиссий вольтов накапливается в казначействе Yearn, которое в свою очередь управляется держателями YFI.

Крупное обновление системы управления запланировано на IV квартал 2026 года. Предложение, внесенное в сентябре 2025 года, перенаправило бы 90% протокольных комиссий держателям stYFI (staked YFI), заменив текущую модель vote-escrow прямым распределением доходов. Это направлено на то, чтобы обратить падение TVL и усилить связь между использованием протокола и доходами держателей токенов.

Комиссии и вознаграждения

Вольты Yearn взимают комиссию за результат с доходности, полученной в каждом вольте. Некоторые вольты также взимают комиссию за управление от общей суммы активов под управлением, хотя точная ставка зависит от конкретного вольта. Начиная с предложения по управлению YIP-69, фабрично развернутые вольты могут устанавливать комиссию за результат до 10%, а некоторые вольты под один актив не имеют комиссии за управление.

Показатели доходности, отображаемые на интерфейсе Yearn, обычно отражают net APY (чистую доходность), то есть комиссии уже вычтены. Это упрощает сравнение прогнозируемых результатов между разными вольтами, хотя прошлые ставки доходности не являются гарантией будущей эффективности.

Недавние запуски продуктов

Вольт yvUSD (январь 2026)

Вольт yvUSD был запущен в январе 2026 года как слой доходности для стейблкоина с нулевой комиссией и кроссчейн-поддержкой. Он распределяет средства по стратегиям Morpho, Pendle и points-mining. Присутствует 14-дневная блокировка (cooldown) плюс 5-дневное окно на вывод, предназначенные для возможности занимать более долгосрочные позиции с более высокой доходностью. Модель с нулевой комиссией означает, что прибыль распределяется между пользователями, стратeджистами и казначействами без комиссий за управление или за результат.

Терминальный вольт Term Labs USDS с фиксированной ставкой (ноябрь 2025)

В ноябре 2025 года Yearn запустила вольт с фиксированной ставкой Term Labs USDS, объединяющий доходности от кредитования с фиксированной ставкой в экосистему вольтов. Это добавило новый источник доходности для депозиторов стейблкоинов, которые ищут предсказуемую прибыль.

Интеграции Morpho curated vault (июнь 2026)

В июне 2026 года Yearn расширила свою экосистему вольтов V3 интеграциями Morpho curated vault, позволяя стратегиям Yearn распределять средства через кредитные вольты Morpho для получения дополнительных источников доходности.

Кроссчейн-расширение

В 2025 году Yearn развернула инфраструктуру на нескольких кроссчейн-сетях, включая Polygon PoS, Arbitrum, Optimism, Base и Katana. Это расширение позволяет Yearn получать доступ к возможностям доходности на сетях Ethereum Layer 2 и сайдчейнах, потенциально снижая комиссии за газ для депозиторов и расширяя набор доступных стратегий. Интеграция Chainlink обеспечивает мониторинг APY и цен в режиме реального времени по развернутым сетям.

Безопасность и разработка

Безопасность — ключевой приоритет Yearn. Смарт-контракты протокола прошли несколько сторонних аудитов по безопасности, а команда регулярно обновляет контракты вольтов, чтобы устранить уязвимости и внедрить улучшения. Применение ERC-4626 в вольтах v3 также согласует Yearn с общим стандартом безопасности, который используют другие аудированные протоколы.

Хотя Андре Кронье был первоначальным создателем, разработка и управление постепенно децентрализовались. Сейчас поддержкой и развитием протокола занимается более широкая команда участников и активное сообщество. В 2022 году Кронье отстранился от проекта, хотя продолжал участвовать в отдельных частях DeFi-экосистемы.

Сложности и перспективы

Yearn работает в конкурентной и быстро меняющейся DeFi-среде. Риски включают уязвимости смарт-контрактов, изменения ставок доходности в базовых протоколах, сложности координации управления и общую волатильность цен криптоактивов.

Способность протокола адаптироваться к новым решениям для масштабирования Ethereum и поддерживать конкурентные стратегии вольтов будет влиять на траекторию Yearn. По состоянию на 2026 год Yearn продолжает работать и развиваться, однако ее общий объем заблокированных средств (TVL) снизился по сравнению с пиковыми значениями, наблюдавшимися во время DeFi-бума 2020–2022 годов. ПРИМЕЧАНИЕ: данные TVL расходятся между источниками. Редактору следует проверить текущий TVL на DefiLlama или yearn.fi и указать конкретную цифру. Запланированный на IV квартал 2026 года масштабный пересмотр механизма управления, запуск вольта yvUSD и кроссчейн-расширение представляют попытки обратить эту тенденцию.

Часто задаваемые вопросы

Что делает Yearn Finance?

Yearn Finance автоматически перемещает размещенные криптоактивы между DeFi-протоколами, чтобы искать конкурентную доходность. Основной продукт — yVaults: они объединяют средства пользователей и запускают автоматизированные стратегии, которые периодически ребалансируют активы, чтобы потенциально повышать доходность по сравнению с простым удержанием средств бездействующими.

Для чего используется токен YFI?

YFI — токен управления с общим предложением 36 666. Держатели YFI могут подавать предложения и голосовать по ним, влияя на структуру комиссий Yearn, стратегии вольтов, использование казначейства и обновления протокола. Программа buyback-and-burn использует протокольные комиссии для обратного выкупа YFI на открытом рынке. Предстоящая переработка управления в IV квартале 2026 года будет направлять 90% протокольных комиссий держателям staked YFI.

Безопасно ли использовать Yearn Finance?

Смарт-контракты Yearn были проверены несколькими компаниями по безопасности, а команда активно поддерживает безопасность вольтов. Однако DeFi-протоколы несут присущие риски, включая ошибки в смарт-контрактах, экономические уязвимости и изменения в поведении базовых протоколов. Ни один DeFi-протокол нельзя считать полностью безрисковым, и пользователям следует проводить собственное исследование перед внесением средств.

Что такое yVault?

yVault — это смарт-контракт, который принимает размещенные криптоактивы, объединяет их с фондами других пользователей и автоматически выполняет стратегии получения доходности на платформах DeFi. Депозиторы получают долевой токен, представляющий их требование на активы, находящиеся в вольте. Доходность периодически собирается (harvest) и реинвестируется обратно в вольт, накапливаясь со временем. В версии v3 стратегии — это токенизированные стратегии (Tokenized Strategies), реализованные как отдельные вольты ERC-4626.

Чем Yearn Finance отличается от ручного доходного фарминга?

При ручном доходном фарминге вам нужно следить за множеством протоколов, сравнивать ставки и выполнять транзакции самостоятельно. Yearn автоматизирует эти шаги и объединяет средства множества пользователей, чтобы снизить комиссии за газ. Компромисс заключается в том, что вы полагаетесь на стратегическую логику Yearn и безопасность смарт-контрактов, а не контролируете каждое решение напрямую.

Что такое программа buyback YFI?

Yearn использует протокольные комиссии, генерируемые вольтами, для обратного выкупа YFI на открытом рынке. Токены, выкупленные обратно, сжигаются, что уменьшает обращающееся предложение и создает дефляционное давление. Более 1 200 YFI были сожжены за последние месяцы, связывая доходы протокола напрямую со стоимостью токена.

Заключительные мысли

Yearn Finance — один из ранних примеров автоматизированных стратегий получения доходности в DeFi. Объединяя ликвидность между протоколами и выполняя автоматизированные стратегии через yVaults, она стремилась упростить доходный фарм для пользователей, у которых может не быть времени или компетенций, чтобы вручную управлять позициями. Справедливый запуск (fair launch) YFI, программа buyback-and-burn и модель ончейн-управления сделали её заметной точкой отсчета для DeFi-протоколов, управляемых сообществом. Благодаря архитектуре V3 Tokenized Strategies, кроссчейн-расширению, вольту yvUSD и предстоящему масштабному обновлению управления в IV квартале 2026 года, Yearn продолжает развиваться. Как и на любой DeFi-платформе, потенциальным пользователям следует понимать риски, прежде чем вкладывать средства.

Дополнительное чтение

  • Что такое DeFi-агрегаторы и как они работают?

  • Стейкинг vs. доходный фарминг: что лучше?

  • Что такое ликвидный стейкинг?

  • Что такое автоматизированный маркет-мейкер (AMM)?

  • Что такое DeFi 2.0 и почему это важно?

Отказ от ответственности: представленная здесь информация предоставляется вам «как есть» только для общего ознакомления и в образовательных целях, без каких-либо заверений или гарантий. Это не следует воспринимать как финансовый, юридический или иной профессиональный совет, а также это не предназначено для рекомендации покупки какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует обратиться за собственной консультацией к соответствующим профессиональным специалистам. Если контент предоставлен сторонним автором, обратите внимание, что выраженные там мнения принадлежат этому стороннему автору и не обязательно отражают взгляды Binance Academy. Цены цифровых активов могут быть волатильными. Стоимость ваших инвестиций может как снижаться, так и расти, и вы можете не вернуть вложенную сумму. Вы полностью отвечаете за свои инвестиционные решения, а Binance Academy не несет ответственности за любые убытки, которые вы можете понести. Для получения дополнительной информации см. наши Условия использования, Предупреждение о рисках и Terms of Binance Academy.