Объём американских спотовых ETF на биткоин и Ethereum достиг 111 млрд долларов, однако средний размер активного криптохедж-фонда составляет лишь 132 млн долларов, а активы 91% фондов не достигают 1 млрд долларов. Binance Research отмечает, что институциональные средства застряли в бета-экспозиции: ключевая проблема не в качестве инвестиционных исследований, а в отсутствии институционального уровня дистрибуции и надёжной проверки данных. （Предыстория: слабый отчёт по занятости вне сельского хозяйства охладил ожидания повышения ставок! Wintermute: крипто-ETF привлекли 1,1 млрд долларов, но рост BTC отстал от американских акций） （Дополнительный контекст: августовский отчёт по занятости вне сельского хозяйства обрушил надежды быков! Биткоин резко упал ниже 80 000 долларов, Ethereum потерял уровень $2500, за час по всему рынку ликвидировали позиции на 220 млн долларов）   В отчёте Binance Research говорится, что объём американских спотовых ETF на биткоин и Ethereum достиг 111 млрд долларов, тогда как средний размер активного криптохедж-фонда составляет лишь 132 млн долларов, а активы 91% фондов не достигают 1 млрд долларов. Институциональные средства массово поступают в пассивные инструменты, но инвесторы держатся в стороне от активных стратегий. Основное препятствие — не недостаток инвестиционно-аналитических компетенций, а отсутствие институционального уровня дистрибуции и надёжной проверки данных. ETF привлекли 111 млрд долларов, средний размер активного фонда — всего 132 млн Binance Research приводит результаты совместного исследования EY-Parthenon и Coinbase: 73% институциональных инвесторов планируют в этом году увеличить долю цифровых активов в портфелях. Согласно отчёту AIMA и PwC, криптоактивами владеют 55% традиционных хедж-фондов — больше, чем 47% в 2024 году. Однако большая часть этого спроса направляется в пассивные инвестиционные инструменты: 81% опрошенных организаций предпочитают получать спотовую экспозицию через зарегистрированные регулируемые продукты. По состоянию на конец октября 2026 года совокупные активы американских спотовых ETF на биткоин и Ethereum составляли около 111 млрд долларов. Для сравнения, средний объём активов под управлением криптохедж-фонда равнялся лишь 132 млн долларов, а активы 91% фондов не достигали 1 млрд долларов. По мнению Binance Research, это расхождение отражает разрыв в рыночной инфраструктуре, а не недостаток способностей управляющих. Нейтральные стратегии получили 92,1% средств, направленные — лишь 6,7% На платформе Capital Connect фонды направленных стратегий составляют 44,3% от общего числа, но привлекли лишь 6,7% средств платформы. На рыночно-нейтральные стратегии, статистический арбитраж и мультистратегийные фонды в стиле традиционных финансов приходится в совокупности 92,1% активов под управлением; на одни только мультистратегийные фонды — 14,3%. Средний размер отдельной инвестиции в нейтральную стратегию примерно в 11 раз выше, чем в направленную, что показывает: при увеличении вложений инвесторы предпочитают определённость. Binance Research отмечает, что распределение средств на платформе отражает реальные предпочтения инвесторов, а не просто определяется количеством фондов. Участие инвесторов в рыночно-нейтральных стратегиях растёт уже два месяца подряд и с мая увеличилось в общей сложности на 30%; число участников стратегий статистического арбитража за тот же период более чем удвоилось и оставалось стабильным весь октябрь. В октябре BTC упал на 7,2%, но направленные фонды всё же заработали 1,9% В октябре биткоин подешевел на 7,2%, однако средняя доходность направленных фондов за месяц осталась положительной и составила +1,9%, а средняя доходность рыночно-нейтральных фондов — +1,0%. В октябре число инвесторов в направленные стратегии также восстановилось до 52, вернувшись к майскому уровню. Средняя доходность направленных фондов с момента основания улучшилась с −11% в июне до +3,7% в октябре. Впрочем, разброс доходности направленных стратегий очень велик: разница между результатами лучших и худших фондов примерно в восемь раз превышает аналогичный показатель нейтральных стратегий. Медианная доходность составляет около +4%, а положительный результат показали лишь 55% фондов. Для сравнения, прибыль получили девять из десяти фондов нейтральных стратегий. При этом средняя доходность направленных фондов из верхнего квартиля с момента основания достигла впечатляющих +69%. Инвесторы заявляют, что готовы вкладывать средства, если фонды способны обеспечивать такую альфу при контролируемой просадке. Для 80% инвесторов на первом месте безопасность активов; ключ к успеху — возможность проверки Binance Research напрямую опросила инвесторов и управляющих фондами на платформе Capital Connect. 80% опрошенных инвесторов ставят безопасность активов выше исторической доходности и репутации управляющей организации. Они также отмечают, что проверенные подлинные данные биржи способны значительно повысить надёжность комплексной проверки. При оценке управляющих инвесторы больше внимания уделяют их способности контролировать просадки, а не просто высокой доходности на бумаге. Для управляющих фондами основное препятствие при привлечении средств — не недостаточно впечатляющая доходность, а высокая цена доверия. Прошлые результаты сложно перепроверить; кроме того, вопросы KYC, противодействия отмыванию денег и проверки соответствия требованиям контрагентов серьёзно замедляют сбор средств. В результате подавляющее большинство фондов могут привлекать капитал только через личные рекомендации. После размещения на платформе некоторые управляющие получили доступ к более широкому кругу инвесторов, регулируемым организациям и коллективным пулам, сформированным из небольших вложений. Связанные материалы Самое масштабное IPO в истории американского рынка! Розничные инвесторы разместили заявки на акции SpaceX на сумму свыше 70 млрд долларов — почти столько же, сколько составляет общий объём привлечённых средств во всём мире Инвесторы по всему миру безудержно делают ставки на рост американских акций! Kobeissi предупреждает: скорость притока иностранных средств «побила 20-летний рекорд». Как долго продлится бум ИИ? SharpLink за три дня скупила 39 тыс. ETH и впервые за восемь месяцев увеличила вложения в Ethereum на падении «ETF на биткоин и Ethereum привлекли 111 млрд долларов. Почему активные криптофонды не получают институциональные средства?» Эта статья впервые опубликована на BlockTempo (動區動趨 — самом влиятельном новостном издании о блокчейне).