Старый квартальный отчёт BTC-фонда и отток в пятницу — одновременно｜Колебания в районе 75 800｜Пока жду подтверждения
Я считаю важным учитывать временной лаг в данных о движении средств и не искать единственную причину сегодняшнего падения в одном историческом квартальном отчёте. В горячих темах Binance Square появился точный хэштег «#BitcoinETFsSee$412MNetOutflows». Согласно таблице Farside по отдельным фондам, 6 ноября совокупный чистый отток из американских биткоин-фондов составил 411,9 млн долларов, из них чистый отток из IBIT — 403 млн долларов; в строке Grayscale Bitcoin Mini Trust (тикер BTC) за этот день указано нулевое значение. Тем временем SEC недавно опубликовала отчёт 10-Q фонда Grayscale Mini за период по 30 сентября: в третьем квартале количество паёв выросло примерно со 122,75 млн до 142,72 млн, то есть увеличилось на 19,97 млн; на конец сентября фонд держал около 63 087 биткоинов. На сайте Grayscale также подтверждается, что «BTC» — это тикер этого мини-фонда, его не следует путать с котировкой спотового биткоина или GBTC.
Обсуждать стоит именно различие в периодах учёта: увеличение количества паёв этого фонда в третьем квартале — исторический результат за июль—сентябрь, тогда как отток со всего рынка 6 ноября — актуальный срез за один торговый день. Эти данные могут сосуществовать и не противоречат друг другу; они также не означают, что объём BTC в портфеле на конец сентября не менялся до сегодняшнего дня. Изменение числа паёв фонда, количество BTC в его портфеле и долларовая оценка BTC — разные показатели. Рост балансовых активов за квартал может быть обусловлен как притоком средств, так и изменением цены монеты; чтобы оценить новый спрос, я уделяю больше внимания динамике числа паёв и ежедневным подпискам и погашениям, а не только стоимости активов в долларах. Если в дальнейшем несколько продуктов продолжат одновременно фиксировать отток, предельный спрос ослабнет, однако данные ETF нельзя напрямую приравнивать к чистым продажам на всём рынке за день.
Реакция цены на эту информацию не подтвердила уверенного пробоя вверх. Примерно в 06:58 по пекинскому времени BTC/USDT на Binance торговался около 75 785 долларов; за последние 24 часа цена открытия составляла 75 942, максимум — 76 250, минимум — 75 571, снижение — около 0,2%. Уровень около 75 570 я рассматриваю как краткосрочную зону для наблюдения за поддержкой, а район 76 250 — как барьер дневного максимума; если цена пробьёт нижний уровень и затем не сможет закрепиться выше, сценарий отскока перестанет быть актуальным. Если цена пробьёт 76 250, но быстро откатится, это также не будет надёжным свидетельством возвращения капитала. Ещё одна популярная тема на Square — «Биткоин отскочил до 75K» — показывает интерес к рынку, но популярность хэштега не заменяет проверку спотового объёма торгов и чистых потоков в фонды.
Если бы я торговал сам, сейчас я бы не входил в рынок и рассматривал только длинную позицию на споте без кредитного плеча. Я бы открыл пробную позицию на 0,5% от общего капитала только в том случае, если цена закрепится выше 76 250, удержит этот уровень при ретесте, а следующий полный отчёт не покажет дальнейшего увеличения оттока из фондов. Первая цель — 77 000: при достижении уровня я бы сократил позицию наполовину. Вторая цель — 78 000, остаток закрыл бы частями. После входа стоп-лосс сработает при падении ниже 75 570; если цена резко взлетит без объёма или в нескольких фондах подряд продолжится отток, я также выйду досрочно. Пока условия не выполнены, остаюсь в наличных и не выдаю данные о запасах фонда за сентябрь за новые покупки сегодня.
Источники: отчёт SEC 10-Q Grayscale Bitcoin Mini Trust; сайт фондов Grayscale; данные Farside о потоках по отдельным фондам; котировки BTC/USDT на Binance. #BitcoinETFsSee$412MNetOutflows #BTC
Всё вышеизложенное — только личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
Я считаю важным учитывать временной лаг в данных о движении средств и не искать единственную причину сегодняшнего падения в одном историческом квартальном отчёте. В горячих темах Binance Square появился точный хэштег «#BitcoinETFsSee$412MNetOutflows». Согласно таблице Farside по отдельным фондам, 6 ноября совокупный чистый отток из американских биткоин-фондов составил 411,9 млн долларов, из них чистый отток из IBIT — 403 млн долларов; в строке Grayscale Bitcoin Mini Trust (тикер BTC) за этот день указано нулевое значение. Тем временем SEC недавно опубликовала отчёт 10-Q фонда Grayscale Mini за период по 30 сентября: в третьем квартале количество паёв выросло примерно со 122,75 млн до 142,72 млн, то есть увеличилось на 19,97 млн; на конец сентября фонд держал около 63 087 биткоинов. На сайте Grayscale также подтверждается, что «BTC» — это тикер этого мини-фонда, его не следует путать с котировкой спотового биткоина или GBTC.
Обсуждать стоит именно различие в периодах учёта: увеличение количества паёв этого фонда в третьем квартале — исторический результат за июль—сентябрь, тогда как отток со всего рынка 6 ноября — актуальный срез за один торговый день. Эти данные могут сосуществовать и не противоречат друг другу; они также не означают, что объём BTC в портфеле на конец сентября не менялся до сегодняшнего дня. Изменение числа паёв фонда, количество BTC в его портфеле и долларовая оценка BTC — разные показатели. Рост балансовых активов за квартал может быть обусловлен как притоком средств, так и изменением цены монеты; чтобы оценить новый спрос, я уделяю больше внимания динамике числа паёв и ежедневным подпискам и погашениям, а не только стоимости активов в долларах. Если в дальнейшем несколько продуктов продолжат одновременно фиксировать отток, предельный спрос ослабнет, однако данные ETF нельзя напрямую приравнивать к чистым продажам на всём рынке за день.
Реакция цены на эту информацию не подтвердила уверенного пробоя вверх. Примерно в 06:58 по пекинскому времени BTC/USDT на Binance торговался около 75 785 долларов; за последние 24 часа цена открытия составляла 75 942, максимум — 76 250, минимум — 75 571, снижение — около 0,2%. Уровень около 75 570 я рассматриваю как краткосрочную зону для наблюдения за поддержкой, а район 76 250 — как барьер дневного максимума; если цена пробьёт нижний уровень и затем не сможет закрепиться выше, сценарий отскока перестанет быть актуальным. Если цена пробьёт 76 250, но быстро откатится, это также не будет надёжным свидетельством возвращения капитала. Ещё одна популярная тема на Square — «Биткоин отскочил до 75K» — показывает интерес к рынку, но популярность хэштега не заменяет проверку спотового объёма торгов и чистых потоков в фонды.
Если бы я торговал сам, сейчас я бы не входил в рынок и рассматривал только длинную позицию на споте без кредитного плеча. Я бы открыл пробную позицию на 0,5% от общего капитала только в том случае, если цена закрепится выше 76 250, удержит этот уровень при ретесте, а следующий полный отчёт не покажет дальнейшего увеличения оттока из фондов. Первая цель — 77 000: при достижении уровня я бы сократил позицию наполовину. Вторая цель — 78 000, остаток закрыл бы частями. После входа стоп-лосс сработает при падении ниже 75 570; если цена резко взлетит без объёма или в нескольких фондах подряд продолжится отток, я также выйду досрочно. Пока условия не выполнены, остаюсь в наличных и не выдаю данные о запасах фонда за сентябрь за новые покупки сегодня.
Источники: отчёт SEC 10-Q Grayscale Bitcoin Mini Trust; сайт фондов Grayscale; данные Farside о потоках по отдельным фондам; котировки BTC/USDT на Binance. #BitcoinETFsSee$412MNetOutflows #BTC
Всё вышеизложенное — только личные наблюдения за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
