#140亿美元比特币期权周五到期
В пятницу утром в восемь часов пройдет расчет по партии опционов: это более 16 миллиардов долларов — одна из самых масштабных партий в этом году. .. Многие в первую очередь думают: «сейчас будет разворот».. Я просмотрел структуру позиций — чем дальше смотришь, тем интереснее становится..
💬 想听真话的进群
Большинство видит главное: «дата экспирации опционов — волатильность усилится».. А на самом деле смотреть стоит на другое — в этой волне роста с 80 000 до 87 000 в составе покупок есть часть, которая не потому что кто-то «бычий» и сам зашел покупать, а потому что их вынудили купить..
Принцип несложный.. Кто-то продал колл-опционы, и когда цена растет, этим людям, чтобы не уйти в минус, нужно докупать на спотовом рынке для хеджа. Чем сильнее растет цена, тем больше они докупают. В итоге рост начинает «кормить сам себя»..
От этого становится странно.. В одном и том же движении смешаны два типа денег: одна — та, что действительно уверена в росте и пришла сама; другая — пассивный побочный продукт, который «подтянули» по ходу.. Свечи выглядят одинаково, а вот содержание сильно разное..
Цифры свести вместе — еще яснее.. Опционы на биткоин с экспирацией в пятницу — почти 16 миллиардов долларов. Уже одной этой сделкой обнуляется 37% открытых позиций по биткоину на той площадке опционного трейдинга.. Соотношение open interest путов и коллов равно 0.69: среди 9.4 миллиарда коллов больше половины уже сейчас в прибыли, а половина путов фактически в основном аннулируется..
Но самое интересное — история про то, что «в день экспирации цену тянут к максимальной болевой точке».. На этот раз вычисленная максимальная болевая точка для биткоина — 75 000, до текущей цены 85 000 не хватает ровно 10 000. Этот магнит в этот раз не притянул цену — значит, на этой итерации продавцам не хватило силы, чтобы увести цену вниз..
Но тут возникает вопрос.. В день расчета та часть пассивных покупателей, которая тащила этот рост, уйдет из позиции.. Куда дальше пойдет направление после снятия этого «механизма» — вот что действительно стоит прицельно отслеживать..
Если после экспирации цена уверенно закрепится на уровне 85 000, значит, приходят все-таки реальные спотовые спросы — эта волна заметно «жестче», чем «хеджируемый побочный продукт».. Если после экспирации все пойдет тоскливо вниз, постепенно — тогда первые дни движения с 80 000 до 87 000 поддерживал снизу изначально только один «рука/кисть»..
Тут уже есть над чем задуматься.. На уровне 100 000 коллов набито довольно много: несколько крупных ордеров уже стоят прямо у текущей цены. После завершения этой экспирации вырастет ли следующая партия таких же «подпорок/подхватов» — вот что может оказаться самым важным для наблюдения в ближайшие недели..
А будет ли в пятницу разворот — я вывод не делаю.. По-настоящему важно смотреть не заранее, а в день расчетов: кто именно берет на себя покупку?
В пятницу утром в восемь часов пройдет расчет по партии опционов: это более 16 миллиардов долларов — одна из самых масштабных партий в этом году. .. Многие в первую очередь думают: «сейчас будет разворот».. Я просмотрел структуру позиций — чем дальше смотришь, тем интереснее становится..
💬 想听真话的进群
Большинство видит главное: «дата экспирации опционов — волатильность усилится».. А на самом деле смотреть стоит на другое — в этой волне роста с 80 000 до 87 000 в составе покупок есть часть, которая не потому что кто-то «бычий» и сам зашел покупать, а потому что их вынудили купить..
Принцип несложный.. Кто-то продал колл-опционы, и когда цена растет, этим людям, чтобы не уйти в минус, нужно докупать на спотовом рынке для хеджа. Чем сильнее растет цена, тем больше они докупают. В итоге рост начинает «кормить сам себя»..
От этого становится странно.. В одном и том же движении смешаны два типа денег: одна — та, что действительно уверена в росте и пришла сама; другая — пассивный побочный продукт, который «подтянули» по ходу.. Свечи выглядят одинаково, а вот содержание сильно разное..
Цифры свести вместе — еще яснее.. Опционы на биткоин с экспирацией в пятницу — почти 16 миллиардов долларов. Уже одной этой сделкой обнуляется 37% открытых позиций по биткоину на той площадке опционного трейдинга.. Соотношение open interest путов и коллов равно 0.69: среди 9.4 миллиарда коллов больше половины уже сейчас в прибыли, а половина путов фактически в основном аннулируется..
Но самое интересное — история про то, что «в день экспирации цену тянут к максимальной болевой точке».. На этот раз вычисленная максимальная болевая точка для биткоина — 75 000, до текущей цены 85 000 не хватает ровно 10 000. Этот магнит в этот раз не притянул цену — значит, на этой итерации продавцам не хватило силы, чтобы увести цену вниз..
Но тут возникает вопрос.. В день расчета та часть пассивных покупателей, которая тащила этот рост, уйдет из позиции.. Куда дальше пойдет направление после снятия этого «механизма» — вот что действительно стоит прицельно отслеживать..
Если после экспирации цена уверенно закрепится на уровне 85 000, значит, приходят все-таки реальные спотовые спросы — эта волна заметно «жестче», чем «хеджируемый побочный продукт».. Если после экспирации все пойдет тоскливо вниз, постепенно — тогда первые дни движения с 80 000 до 87 000 поддерживал снизу изначально только один «рука/кисть»..
Тут уже есть над чем задуматься.. На уровне 100 000 коллов набито довольно много: несколько крупных ордеров уже стоят прямо у текущей цены. После завершения этой экспирации вырастет ли следующая партия таких же «подпорок/подхватов» — вот что может оказаться самым важным для наблюдения в ближайшие недели..
А будет ли в пятницу разворот — я вывод не делаю.. По-настоящему важно смотреть не заранее, а в день расчетов: кто именно берет на себя покупку?
