Розничные продажи выросли на 6% в годовом исчислении в августе. Номинальный отскок после мягкого спада.

Это не выглядит впечатляюще, но и не похоже на обрушение. Потребители продолжают тратить, хотя возникает вопрос, насколько это реальный спрос, а насколько инфляция по-прежнему встроена в цифры.

Вопрос не в том, покупают ли люди — вопрос в том, смогут ли они продолжать покупать. Сбережения тонкие. Задолженность по кредитным картам высокая. Рост зарплат замедляется.

Похоже, что это поздние стадии цикла, когда импульс продолжается, пока не остановится. Мы уже видели этот фильм раньше.