1000PEPE 现在 0.004u 附近，三天期货涨了五成，今天冲过 0.0045 又回吐了一截。

这波涨的节奏很典型，先是 0.0026 一路干上来，持仓量一天暴增两成七，合约四象限直接给强多。问题也出在这儿——钱基本都是合约杠杆堆出来的。

现货这边很冷清。24 小时现货才涨 8 个点，期货已经涨 25 个点，两边差了一大截；大单净流入整个统计窗口一分钱没进，也就是说现货没有大资金接货，全靠合约买单和持仓硬顶。盘口 20 档卖量也比买量厚。

再看费率，已经顶到 8 根窗口的最高点，比均值高出一截，8 根全为正——多头在付钱持仓，杠杆越堆越密。

说白了，方向还是多头，但这是又热又挤的涨法。一周涨五成又全押在合约上，现货资金却没进来，这种位置追多性价比一般。回踩是好事，看 0.0037 这一带能不能站住、现货大单有没有动静；回踩站不住的话，前面那波杠杆就得还账了。

这个位置我不追高，先看回踩怎么走。

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