В этом году рынок облигаций сделал полный разворот на 180 градусов.
Январь: закладывались 2 снижения ставки
Сегодня: закладывают 1–2 повышения ставки
Это почти полный процентный пункт колебания ожиданий всего за несколько месяцев.
Вот почему нельзя строить весь портфель, исходя из того, что рынок «ожидает», что сделает ФРС. Консенсус быстро меняется. Толпа обычно ошибается на крайних значениях. А когда все начинают соглашаться с чем-то, это часто уже заложено в цену или вот-вот развернётся.
Придерживайтесь того, что можете контролировать: ваш временной горизонт, вашу склонность к риску, вашу дисциплину. Пусть трейдеры по облигациям паникуют и корректируют свои модели каждый квартал.
Январь: закладывались 2 снижения ставки
Сегодня: закладывают 1–2 повышения ставки
Это почти полный процентный пункт колебания ожиданий всего за несколько месяцев.
Вот почему нельзя строить весь портфель, исходя из того, что рынок «ожидает», что сделает ФРС. Консенсус быстро меняется. Толпа обычно ошибается на крайних значениях. А когда все начинают соглашаться с чем-то, это часто уже заложено в цену или вот-вот развернётся.
Придерживайтесь того, что можете контролировать: ваш временной горизонт, вашу склонность к риску, вашу дисциплину. Пусть трейдеры по облигациям паникуют и корректируют свои модели каждый квартал.
