В этом исследовании мы будем
Поделитесь сравнением и анализом бизнес-цепочки трех ведущих компаний по управлению цифровыми активами и бирж, имеющих лицензию Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
Объедините и запишите интервью с профессиональной юридической фирмой Гонконга и персоналом по соблюдению требований относительно лицензии № 1479 Гонконга.
Анализ лицензии поставщика услуг виртуальных активов VASP
Анализ пути приложения CSOP Bitcoin Futures ETF и Ethereum Futures ETF
1. Дело о лицензировании ведущей компании по управлению цифровыми активами Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга
Распределение дел 1:
Обладатель лицензии Xinhuo Technology: № L4 и L9.
В настоящее время компания New Huo Asset Management (Hong Kong) Limited, дочерняя компания New Huo Technology, успешно получила сертификаты типа 4 (предоставление консультаций по ценным бумагам), выданные Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, и категорию 9 (предоставление услуг по управлению активами). лицензия Xinhuo Asset Management (Hong Kong) Co., Ltd. также получила лицензию на регистрацию бизнеса в сфере денежных услуг (MSB), выданную Агентством США по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), получила лицензию MSB Канадского центра анализа финансовых транзакций и отчетов; (ФИНТРАК).
В то же время дочерние компании компании также активно подают заявки на лицензии типа 1 (торговля ценными бумагами) и типа 7 (предоставление услуг автоматической торговли), выданные Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга, надеясь управлять соответствующей платформой для торговли виртуальными активами в Гонконге. .
Финансовый отчет Xinhuo Technology показывает, что кредитование виртуальными активами и внебиржевой торговый бизнес составили более 90% от общего дохода. Эта часть принесла доход в размере 9,057 млрд гонконгских долларов, что составляет 96% от общего дохода группы. Экосистема виртуальных активов включает в себя управление активами, платформы для торговли виртуальными активами, кредитование виртуальных активов, внебиржевую торговлю и предприятия, связанные с майнингом виртуальных активов.
Примечание. Если вы хотите управлять счетом операций с капиталом клиента, вам понадобится номерной знак № 9, например, Xinhuo Technology.
Xinhuo Technology в настоящее время владеет: MSB в Северной Америке / MAS в Сингапуре / SFC в Гонконге L4 и L9.
Рассмотрение дела 2: HashKey Group (Hashkey Holding Limited)
HashKey Group — второй поставщик услуг по торговле виртуальными активами. Торговая платформа, управляемая ее дочерней компанией Hash Blockchain Limited, предоставляет торговые услуги, включая криптовалюту и виртуальные товары, такие как биткойны, Ethereum, стабильные монеты и токены безопасности. Получение лицензии означает, что Hashkey Group будет одобрена как квалифицированное профессиональное учреждение и сможет предоставлять брокерские и автоматические торговые услуги профессиональным инвесторам, а также помогать им участвовать в проектах токенизации.
Hashkey Brokerage Service Ltd.:#L1и L4
Hash Blockchain Limited:#L1и L7
HashKey Pro — это платформа HBL для торговли виртуальными активами институционального уровня. Она предоставит профессиональным инвесторам услуги автоматической торговли, такие как биткойны, Ethereum и другие криптовалюты, а также стабильные монеты, токены безопасности и другие инновационные активы (клиенты могут выбрать свой собственный онлайн-обмен). электронные транзакции).
Hashkey Capital Limited: #L9:
Инвестиционное подразделение HashKey Group является одним из ведущих управляющих криптоактивами в Азии. HashKey Capital — инвестиционный фонд, специализирующийся на цифровых активах и экосистемах блокчейнов.
Рассмотрение дела 3: Дочерняя компания BC Technology Group — OSL Digital Securities Limited
OSL Digital Securities Limited (№ L1 и L7)
OSL Exchange, дочерняя компания BC Technology Group, является первой цифровой биржей в Гонконге, которая может проводить совместимые и лицензированные транзакции.
OSL предоставляет программное обеспечение как услугу (SaaS), брокерские услуги, электронные торговые платформы и услуги по хранению цифровых активов институциональным клиентам и профессиональным пользователям.
OSL Exchange предоставляет всепогодную торговую систему институционального уровня с технологией сопоставления ордеров, технологией отслеживания и отслеживания цифровых активов, а также системой мониторинга транзакций. Клиенты могут торговать цифровыми активами через биржу OSL, включая Биткойн, Ethereum и токены безопасности, которые были строго проверены платформой и Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая.
Услуги OSL также включают внебиржевую торговлю, интеллектуальные запросы и услуги электронной торговли, что позволяет трейдерам использовать пулы активов с высоким оборотом для услуг по кредитованию цифровых активов, обеспечивая при этом своевременные и безопасные расчеты по цифровым активам.
OSL Digital Securities Limited: № 1 и 7
Управление активами Британской Колумбии: № 1 и 9
BC Global Asset Management Limited: № 1, 4 и 9
2. Записи интервью с ведущими юридическими фирмами Гонконга:
Вопрос 1: Каковы сферы деятельности, которыми могут заниматься соискатели лицензий L4 и L9, и какая структура компании требуется?
О1: Соответствие № 9 зависит от того, какими виртуальными активами вы хотите управлять или какие активы находятся в портфеле вашего управляющего фондом. Если класс активов в портфеле не соответствует нормативным требованиям, вам необходимо подать заявку. для лицензии типа 9, но покупка или хранение биткойнов, Ethereum или других типов стейблкоинов не требует лицензии типа 9. Только покупка и продажа продуктов ценных бумаг и продуктов токенизации ценных бумаг требуют лицензии типа 9, например STO.
О классах активов
Торговля цифровыми валютами, такими как Биткойн/Эфириум, определяется Гонконгской комиссией по ценным бумагам и фьючерсам как сделка товарной категории, такая же, как золото и природный газ, и не подпадает под юрисдикцию SFC.
ETF: Если портфель ETF включает продукты облигаций/STO, он должен иметь лицензию № 9. SFC будет строго проверять покрытие инвестиционного портфеля в каждом фонде. Если он не соответствует правилам, соответствующие незаконные продукты фонда должны быть проверены. быть отключен.
Предложение: Вы можете создать компанию за границей, например, на Каймановых островах, и собирать средства за рубежом или в Гонконге. Это «серая зона» для надзора за малыми и средними компаниями по управлению активами.
Вопрос 2: Каков объем надзора со стороны VASP?
A2: VASP в основном контролирует централизованные платформы для торговли виртуальными цифровыми активами, такие как OSL и Hashkey,
Обратите особое внимание на тот факт, что платформы для торговли цифровыми активами не могут торговать продуктами облигационного типа (STO), и платформа должна иметь хорошие и соответствующие требованиям продукты STO, прежде чем она сможет быть включена в список платформ и веб-сайтов соответствия VASP (например, OSL, Hashkey, обе компании одновременно владеют финансовой лицензией № L1 и L7)
Стенограмма интервью с консультантом по вопросам лицензирования в Гонконге:
Вопрос 1: Какими конкретными видами деятельности можно и нельзя заниматься после получения лицензии на управление активами №9?
О1: Определенно запрещено заниматься количественным бизнесом или другим бизнесом, связанным с торговлей с активным управлением. Поскольку Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) не разбирается в вашем бизнесе, SFC необходимо просмотреть каждый фонд, которым вы управляете, и стратегию вашего фонда один за другим, проверить, кто ваши контрагенты, а также просмотреть ваши операции после получения лицензия будет подлежать всестороннему надзору. Короче говоря, это очень неэффективно и применять не рекомендуется. Кроме того, если вы покупаете и продаете только BTC, eth и совершаете спотовые транзакции покупки и удержания, вам не нужен номерной знак № 9.
Резюме: при подаче заявки на номер L9 большое значение придается опыту RO, опыту акционеров, стратегии фонда, операционной деятельности, комплексной проверке, хранению, риску контрагента и т. д. Теоретически, если малые и средние компании по управлению активами хотят сделать что-то в стороне, особенно в сфере бизнеса, связанного с цифровыми активами, они должны быть осторожны в последнее время. SFC заняла более жесткую позицию и выпустит письмо о принудительном закрытии. продукт не соответствует требованиям, предлагается следующее: если вы не хотите подавать заявку на получение лицензии № 9, вы можете разместить головной офис компании за границей и использовать лицензию № 1 для распространения в Гонконге.
Вопрос 2: Если мы управляем только своими собственными деньгами или деньгами менее 5 инвесторов и не являемся розничными инвесторами, нужна ли нам лицензия № 9?
О2: Теоретически вам определенно не нужна лицензия для управления собственными деньгами. Если вы инвестируете в акционерный капитал (вклад в акционерный капитал), вам также не нужна лицензия.
Например, если есть только 3 или 4 инвестора с хорошими связями, риск регулирования со стороны SFC очень низок. Но если вы отправляетесь в Гонконг для сбора средств через формальные каналы, вам нужен номер 9. Короче говоря, это серая зона, пока вы не занимаетесь бизнесом, похожим на финансовый менеджмент в сфере гостеприимства, риск относительно невелик. так что будьте осторожны.
Вопрос 3: У нашей компании есть клиенты с бирж, которые хотят получить лицензию № 1479. 7 является обязательным. Могу ли я спросить о пути получения лицензии № 7 и требованиях к объектам приложения?
О3: При подготовке к подаче заявления на получение лицензии № 7 вы должны провести очистку истории компании и системы, прежде чем подавать заявку, SFC проверит, соответствует ли внешний бизнес вашей компании требованиям и законности, а также являются ли ваша компания и заявитель надлежащими. Лицо. Уметь соответствовать требованиям Комиссии по регулированию ценных бумаг к лицам, отвечающим за соблюдение требований.
Резюме: рекомендуется сначала очистить и реорганизовать компанию (рекомендуется использовать новую гонконгскую компанию, отделить основную компанию и использовать дочернюю компанию для подачи заявки на соответствующие лицензии)
Срок рассмотрения дела OSL: 2 года Hashkey: 2 года;
В качестве новой платформы вы, возможно, не сможете получить лицензию, но рекомендуется начать бизнес в Гонконге (SFC зависит от того, соответствует ли ваша продукция требованиям и качеству продукции), а затем провести очистку структуры и прошлого компании. а затем соблюдать правила VASP, а затем подать заявку, которая может дать вашей компании больше шансов на спасение в течение периода подачи заявки (при условии, что секьюритизированные виртуальные активы не могут быть использованы (sto)
Вопрос 4: Проблемы с надзором за банком, в котором вы открываете счет: вам необходимо знать, чувствителен ли ваш банк к виртуальным активам, потому что многие банки закроют счет, если они создадут виртуальные активы, и банк не оказывает им особой поддержки.
Рекомендуется открыть счет в зарубежном банке для поддержки регистрации.
Банк задаст много вопросов по переводу.
DBS Bank Сингапур? Не слишком открыты, им нужно использовать собственную торговую платформу.
Вопрос 5: Должен ли я подать заявку на номер № 1479 одновременно или отдельно и подать заявку на оплату посреднических услуг?
7 следует отделить и подать заявку отдельно, поскольку это электронный обмен.
При подаче заявления на получение лицензии №7 рекомендуется найти не менее трех РО. Однако, учитывая, что выбрать РО №7 сложно, найти РО с. опыт работы по лицензии №7, поэтому подать заявку сложнее. Рекомендуемый срок подготовки – 2 года.
Быстрый путь: найдите опытных людей со стороны, которые помогут внутренним RO управлять бизнесом (лучше использовать три RO, поскольку требования высоки).
Персонал: 10+ (микрофон+оператор)
Должен ли персонал компании платить налоги в Гонконге?
Никаких требований нет, но важные люди в системе компании должны присутствовать в Гонконге, а представительство должно находиться в Гонконге, поскольку, если компания нарушает правила, SFC необходимо будет найти ответственное лицо.
#1 Соблюдать правила относительно легко.
№ 4, 9
Посмотрите на RO. Если RO сильный, у вас больше шансов подать заявку. Самый быстрый срок — 6–9 месяцев, а самый длительный — 2 года.
Проверьте, соответствует ли стратегия фонда нормативам.
Необходимо 2 РО: 2, 1 громкое РО, второй может быть условным, при наличии опыта
Нужно ли РО уходить в отставку напрямую? Вы можете сначала подать заявку от своего имени и прийти сюда позже.
Кроме того, каждый имеет по 2 микрофона и 2 оперативных персонала. Фонды: Оборотный капитал, доступный на один год: 20 миллионов гонконгских долларов.
Плата за обслуживание заявки агентства составляет около 30-60 Вт за дело.
Лицензия поставщика услуг виртуальных активов VASP (для розничных клиентов)
1. Требования к заявке
Дата вступления в силу «Пересмотренного проекта» VASP — 1 марта 2023 года.
Любое физическое лицо или организация, которая управляет или предоставляет какие-либо услуги виртуальных активов в Гонконге, должно получить лицензию VASP, выданную Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам, в противном случае это будет преступлением.
Начиная с 1 марта 2023 года поставщики услуг виртуальных активов (такие как биржи криптовалют, платформы управления активами и т. д.) должны получить лицензию VASP, выданную правительством Гонконга, прежде чем они смогут осуществлять бизнес по обслуживанию виртуальных активов и маркетинг в Гонконге.
Все биржи, работающие до 1 марта 2023 года, будут иметь 9-месячный переходный период до 30 ноября 2023 года для подачи заявки на получение лицензии VASP от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая. Если заявка будет отклонена, заявитель должен подать заявку на получение лицензии VASP после получения. уведомление об отказе закрыть свой бизнес и покинуть Гонконг в течение трех месяцев или до окончания 12-месячного периода таможенного оформления.
Что такое сервис виртуальных активов?
Учреждения, подпадающие под юрисдикцию:
В основном платформа для централизованных услуг по торговле виртуальными активами (CEX).
Криптовалютная биржа, базирующаяся в Гонконге.
Оффшорная биржа активно занимается маркетингом среди населения Гонконга.
Не подлежат юрисдикции:
Учреждения, получившие лицензию № 1 (торговля ценными бумагами) и лицензию № 7 (предоставление услуг автоматической торговли), одобренные Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая.
Инструменты с хранимой стоимостью, контролируемые платежной системой, виртуальные активы игрового типа не подпадают под юрисдикцию новой системы лицензирования.
Неясно, будут ли NFT регулироваться новой системой лицензирования.
Требования к обмену:
Первым шагом является получение соответствующей торговой платформы, признанной Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга. В настоящее время две платформы для торговли виртуальными активами в Гонконге завершили регистрацию, такие как OSL и HashKey.
Вторым шагом является наличие продукта. Торговая платформа должна иметь продукт токена безопасности, который был разработан и может легально продвигаться на платформе.
Конкретные требования (в основном такие же, как и процесс подачи заявки на финансовую лицензию):
Компания, зарегистрированная в Гонконге, с постоянным местом деятельности в Гонконге;
Соискатели лицензии VASP в Гонконге должны назначить как минимум двух ответственных лиц, которые будут отвечать за надзор за работой VASP и обеспечение соблюдения требований ПОД/ФТ и других нормативных требований.
Положение об ответственном персонале VASP:
а. По крайней мере, один ответственный сотрудник должен быть исполнительным директором VASP;
б. Если у VASP имеется более одного исполнительного директора, все они должны быть назначены ответственными должностными лицами;
c. По крайней мере, один ответственный сотрудник должен проживать в Гонконге;
d. Должно быть хотя бы одно ответственное лицо, которое может постоянно контролировать все дела, связанные с виртуальными активами.
Лицензированным представителям требуется одобрение Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам.
Заявители VASP Гонконга, их ответственные должностные лица, лицензированные представители, директора и конечный держатель лицензии должны соответствовать критериям соответствия и надлежащего функционирования (при условии комплексной проверки со стороны Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга).
Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая будет регулярно публиковать список подозрительных компаний в 2023 году
На веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга регулярно публикуется «Список нелицензированных компаний и подозрительных веб-сайтов», в котором перечислены компании, не получившие лицензии VASP в Гонконге и привлекшие внимание Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам.
#JP-EX
CSOP ETF на фьючерсы на биткойны и ETF на фьючерсы на Ethereum
CSOP — первая зарубежная компания по управлению активами, созданная фондовой компанией из материкового Китая. Компания не только имеет сильные активы и солидный опыт, но и работает в хорошем состоянии.
Наньфан Муин уже заранее спланировал вопросы лицензирования в Гонконге много лет назад и теперь получил одобрение Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга на владение лицензиями № 1, 4 и 9. Кроме того, CSOP всегда имел хорошее видение и очень интересовался виртуальными активами. Когда в феврале прошлого года концепция Metaverse стала популярной, она также запустила концептуальный ETF Metaverse/Web3.
CSOP недавно официально запустил ETF виртуальных активов, а именно CSOP Bitcoin Futures ETF и CSOP Ethereum Futures ETF, которые будут официально зарегистрированы на Гонконгской фондовой бирже 16 декабря.
ETF виртуальных активов, запущенный CSOP, не инвестирует напрямую в виртуальные активы, а в основном инвестирует в фьючерсы на биткойны CME Group и фьючерсы на Ethereum. На этот раз два ETF принимают активные инвестиционные стратегии для достижения долгосрочного роста капитала.
Заявка на ETF:
Будучи первым ETF этого типа, одобренным MPFA Гонконга, CSOP также провел обширную подготовку к одобрению. По словам Хексиана (заместителя управляющего директора), CSOP работал с отраслевыми элитами, чтобы выдвинуть требования и предложения в первые дни, надеясь способствовать принятию соответствующих законопроектов, чтобы предоставить участникам схем MPF более разнообразные инвестиционные возможности, чтобы лучше понять Возможности развития материкового рынка облигаций.
CSOP также уделяет пристальное внимание соответствующим тенденциям регулирования и регулирования и применяет их, как только правила вступили в силу, и в конечном итоге успешно стал первым одобренным ETF. Что касается последующей работы, компания отметила, что она продолжит тесно сотрудничать со схемой обязательного резервного фонда, чтобы лучше предоставлять услуги инвесторам схемы обязательного резервного фонда.
1. Что такое ETF виртуальных активов?
ETF делятся на ETF акций, ETF облигаций, трансграничные ETF, товарные ETF и биржевые денежные фонды, основанные на различных типах базовых активов или операционных моделях. ETF виртуальной валюты — это специальный ETF с конкретной виртуальной валютой в качестве цели инвестирования. До сих пор он является одновременно традиционным и новым: традиционное то, что, по сути, ETF виртуальной валюты по-прежнему является новым фондом; что он работает с виртуальными валютами в качестве объектов инвестиций.
Что касается соответствующих правил работы биткойн-ETF, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже разъяснила внешнему миру в 2017 году. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга определила, что фьючерсы на биткойны имеют традиционные характеристики «фьючерсных контрактов».
Таким образом, лица или учреждения, предоставляющие услуги по торговле фьючерсами на Биткойн/Эфириум, должны иметь лицензию № 2 (торговля фьючерсными контрактами).
Кроме того, для фонда, продвигающего инвестиции в фьючерсы на биткойны, необходима лицензия № 1 (биржа ценных бумаг), для управления таким фондом необходима лицензия № 9 (осуществление управления активами), а для оказания консультационных услуг по фьючерсам на биткойны требуется лицензия № 5. (консультирование по фьючерсным контрактам).
2. Как управлять ETF виртуальной валюты в соответствии с правилами Гонконга?
(Проанализируйте исходную информацию и статус лицензирования)
(1) По вопросам лицензирования
Согласно вышеупомянутому «Циркуляру», выпущенному Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга, для работы ETF виртуальных активов в Гонконге требуется наличие лицензии № 2. Причина, по которой CSOP смогла запустить его первым без лицензии № 2, заключается в том, что CSOP смог запустить его первым без лицензии № 2. что ETF виртуальных активов, запущенный CSOP, не инвестирует напрямую во «фьючерсные контракты» виртуальных активов, а работает путем инвестирования во фьючерсы на биткойны и фьючерсы на Ethereum на Чикагской товарной бирже.
Таким образом, с точки зрения инвестиционной структуры, ETF Bitcoin & Ethereum, выпущенный CSOP, уже является финансовым продуктом третьего уровня, который может быть достигнут с помощью номерного знака 149. Другими словами, ETF CSOP — это просто фондовый продукт. ETF CSOP — это всего лишь продукт фонда. Бизнес Ина на самом деле связан с «продвижением фонда, инвестирующего в фьючерсы на биткойны» и «управлением» фондом. Таким образом, на основании наличия лицензий № 1 и № 9 он может быть таким. разрешено Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга. Откройте ETF. Если вы хотите управлять фьючерсными контрактами, которые напрямую инвестируют в виртуальные активы, вы не можете избежать подачи заявления на получение лицензии 2 (фьючерсный контракт).
(2) О требованиях к профессиональным инвесторам
В настоящее время порог входа для инвестирования в этот ETF виртуальных активов составляет 7,8 миллиона гонконгских долларов. По сравнению с предыдущими «стандартами профессиональных инвесторов», требуемыми Комиссией по регулированию ценных бумаг Гонконга для инвестирования в финансовые продукты виртуальных активов (8 миллионов гонконгских долларов для частных лиц и 40 миллионов гонконгских долларов для учреждений), это не тот же уровень. Это либерализация порогов доступа инвесторов Комиссии по регулированию ценных бумаг Гонконга. ответ отрицательный.
Органы финансового регулирования Гонконга всегда будут действовать наиболее консервативно в самых передовых областях. Из соображений финансовой стабильности порог для «профессиональных инвесторов», использующих финансовые продукты виртуальных активов, может быть постепенно снижен в течение короткого периода времени, но это произойдет. никогда не будет открыто открыто. Что касается ETF Bitcoin и Ethereum, выпущенного Nanfang Mouying, как упоминалось ранее, эти два фонда на самом деле не инвестируют напрямую в виртуальные активы, поэтому на них не обязательно распространяются правила «профессиональных инвесторов». Если в будущем появятся фьючерсные контракты на прямые инвестиции в виртуальные активы, инвесторам все равно придется соответствовать соответствующим пороговым значениям.
(3) Могут ли материковые инвесторы покупать ETF виртуальных активов?
нет.
В объявлении CSOP четко указано: юридическим и физическим лицам в материковом Китае не разрешается прямо или косвенно приобретать продукты CSOP, связанные с виртуальными активами, без предварительного получения всех необходимых разрешений правительства в материковом Китае. В объявлении также говорилось, что финансовые продукты, продаваемые в Гонконге, открыты только для жителей Гонконга, а граждане материкового Китая, желающие приобрести такие финансовые продукты, могут покупать их только за границей.
Утверждение выпуска двух ETF виртуальных активов в Гонконге является знаковым событием в области виртуальных активов. Оно не только продвигает концепцию виртуальных активов, но и знаменует собой широкое развитие виртуальных активов и связанных с ними финансовых продуктов в Гонконге. в будущем. Гонконг действительно приземлен и движется вперед шаг за шагом.
о нас
JZL Capital — это профессиональное учреждение, зарегистрированное за рубежом, которое занимается экологическими исследованиями и инвестициями в блокчейн. Основатель имеет богатый опыт работы в отрасли. Он занимал должность генерального директора и исполнительного директора многих зарубежных компаний, акции которых котируются на бирже, а также руководил глобальными инвестициями eToro и участвовал в них. Члены команды представляют ведущие университеты, такие как Чикагский университет, Колумбийский университет, Вашингтонский университет, Университет Карнеги-Меллон, Университет Иллинойса в Урбане-Шампейне и Наньянский технологический университет, а также работали в Morgan Stanley, Barclays, Ernst & Young, KPMG. , а также HNA Group, Bank of America и другие всемирно известные компании.