Смогут ли Соединенные Штаты успешно приземлиться мягко, всегда было в центре внимания всего мира. Однако аналитик Société Générale Альберт Эдвардс ранее предупреждал, что доходность облигаций слишком высока, а денежная масса сокращается... Существуют скрытые опасения, что фондовый рынок может повторить Черный понедельник 19 октября 1987 года.
Ранее на этой неделе министр финансов США Йеллен уверенно заявила, что высокие долгосрочные процентные ставки «ни в коем случае не являются неизбежными», и повторила, что она очень оптимистична в отношении экономических перспектив США. долг может представлять угрозу.
Что касается резкого роста доходности государственных облигаций, стратег Societe Generale Альберт Эдвардс также предупредил в своем последнем отчете для клиентов, что, если рынок облигаций не остынет, фондовый рынок повторит себя, как Черный понедельник 19 октября 1987 года, когда произошла трагедия Индекс Доу-Джонса в США упадет на 10% за один день.
30-летние казначейские облигации США достигли многолетнего максимума, будут ли подавлены фондовые рынки?
Альберт Эдвардс считает, что нынешний рост доходности облигаций США «бомбардирует» рынок. Нынешняя ситуация подобна тому, как если бы вы оказались в ловушке в машине, которая вот-вот разобьется, и вы можете только наблюдать за происходящей трагедией и не иметь возможности ее предотвратить.
Он отметил, что важный индекс S&P 500 пережил худший месяц в 2023 году в сентябре. В то же время рынок облигаций столкнулся с массовым давлением продаж, а доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла нового максимума с 2007 года.
Нынешняя устойчивость фондового рынка на фоне роста доходности казначейских облигаций напоминает мне о том, что произошло в 1987 году, когда бычьи настроения среди инвесторов фондового рынка были окончательно подавлены.
Любой признак рецессии сейчас наверняка будет иметь разрушительные последствия для фондового рынка.
Молодые читатели, возможно, менее осведомлены о том, что 19 октября 1987 года панические распродажи привели к падению американского индекса Доу-Джонса на 22% в тот день, который позже был назван Черным понедельником. (Это даже привело к последующему внедрению механизма автоматического выключателя на фондовом рынке США.)
Экономические данные также скрывают скрытые опасения
Используя другую картину данных, Эдвардс отметил, что резкое сокращение рабочих мест в сфере грузоперевозок часто сигнализирует о надвигающейся рецессии.
В то же время он обнаружил и другие экономические проблемы:
Текущее количество банкротств мелких корпораций и сигналы денежной массы посылают предупреждающие знаки.
Измеряет сокращение M2 (широкая денежная масса) в наличных деньгах США, текущих депозитах, сберегательных депозитах до 100 000 долларов США и взаимных фондах денежного рынка.
Денежная масса М4, которая измеряет банкноты и монеты в обращении и на банковских счетах, также сокращается.
Эдвардс сказал, что за последние несколько десятилетий экономисты, особенно из Федеральной резервной системы, все больше игнорировали денежную массу, а монетаристы оказались на обочине. По его мнению, «это была ошибка». Он не назвал бы себя монетаристом, но он бы обратил особое внимание на то, когда данные подтвердят слабость денежной массы.
Никогда в своей карьере я не видел нашего положения в экономическом цикле настолько неопределенным.
Долгожданная рецессия все еще не за горами или мы находимся в начале нового экономического цикла? Многие инвесторы явно все больше убеждаются в последнем, но я считаю, что рецессия все еще маячит.
