Когда в 2021 году цены на криптовалюту достигли новых максимумов, мы часто получали сообщения от друзей, такие как: «Ух ты, посмотри на <вставьте сюда любимый токен>!» Когда  мы спрашивали, принадлежат ли они указанному токену, ответы часто были: «Немного, а теперь уже слишком поздно» или «Я пропустил это — снова».

Почему так сложно поймать «быка», прежде чем он промчится мимо?

Знаменитый инвестор Джон Темплтон сказал: «Бычьи рынки рождаются на пессимизме, растут на скептицизме, взрослеют на оптимизме и умирают в эйфории». Другими словами, бычьи рынки начинаются с минимумов медвежьих, когда риски велики, а настроения плохие.

Вы читаете Crypto for Advisors, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором рассказывается о цифровых активах для финансовых консультантов. Подпишитесь здесь, чтобы получать новости каждый четверг.

2023 год — отличный пример.

Криптовалютные рынки вошли в этот год, пережив одну из худших рыночных условий за всю историю в 2022 году. Биткойн упал на 64%, в то время как многие другие токены упали на 80–90%. Криптовалютные компании FTX, Celsius и другие обанкротились, и регуляторы дали понять, что собираются привлечь отрасль к ответственности. Тем временем ФРС повышала ставки самыми быстрыми темпами в своей истории, одновременно сокращая свой баланс. В начале 2023 года регуляторные и макроэкономические риски приобрели угрожающие масштабы; Индекс криптостраха и жадности, показатель настроений на крипторынке, показал «крайний страх».

На этом мрачном фоне январь 2023 года стал одним из лучших месяцев в истории криптовалют. Биткойн вырос на 40%, а Эфириум — на 33%; 7 из 100 лучших токенов выросли более чем на 100%.

Были ли риски преувеличены? Мы так не думаем. ФРС действительно продолжала повышать ставки четыре раза в 2023 году и сократила свой баланс более чем на 500 миллиардов долларов. В июне SEC подала в суд на Binance и Coinbase, две крупнейшие криптовалютные биржи, утверждая, что они не смогли должным образом зарегистрироваться. За этим последовало множество других принудительных мер.

По нашему мнению, риски, с которыми столкнулась криптовалюта в конце 2022 года, были вполне реальными, но более чем адекватно отражены в ценах. Крайний пессимизм подготовил почву для начала нового бычьего рынка.

Сегодня риски существенно изменились. Повышение процентных ставок ФРС гораздо ближе к концу, чем к началу. Хотя снижение ставок может произойти еще через 9-12 месяцев, рынок часто предвидит действия Федеральной резервной системы за несколько месяцев до того, как они произойдут. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продолжает преследовать криптовалюту, но суды США принесли отрасли несколько крупных побед в делах Ripple и Grayscale. Макро- и регуляторные риски по-прежнему значительны, но снижаются.

Мы думаем, что вступаем в фазу «скептицизма» этого бычьего рынка. Несмотря на быстрый старт 2023 года, индекс страха и жадности криптовалют по состоянию на среду показывал «нейтральный». Спотовая торговля на централизованных криптовалютных биржах в августе упала до $475 млрд, самого низкого уровня за 3 года. Хотя биткойн вырос на +66% с начала года, при цене в $27 525 он торгуется на -60% ниже своего исторического максимума в $69 045.

Крупные компании продолжают анонсировать криптовалютные инициативы. Google активно инвестирует в возможности блокчейна и Web3. Paypal недавно объявил, что станет первым крупным финансовым учреждением США, запустившим собственный стейблкоин.

А Blackrock, крупнейший в мире управляющий активами и один из самых уважаемых мировых брендов, подал заявку на спотовый биткойн-ETF:

Мы считаем, что биткойн-ETF под брендом Blackrock сделает больше для ускорения массового внедрения цифровых активов, чем все, что случалось в истории криптовалют. Регулятивные препятствия еще предстоит устранить, но мы думаем, что это вопрос времени, а не «если».

Все еще настроены скептически? Темплтон мог бы назвать это оптимистичным прогнозом.

– Дженнифер Мерфи, генеральный директор Runa Digital Assets

Спросите консультанта: как блокчейн трансформирует традиционные финансы

Поскольку возможно появление спотового ETF, не настало ли время покупать BTC?

Две части этого ответа. Во-первых, если вам нравится инвестиционная диссертация, придерживайтесь ее.  Вам также необходимо убедиться, что вы не рассматриваете это как авантюру, и что вы определили подходящее распределение, риск и т. д. Независимо от того, играете ли вы в краткосрочную сделку или в долгосрочную сделку, вам необходимо иметь план.

Во-вторых, если вы думаете (как и я), что спотовый ETF BTC будет одобрен в ближайшее время, возможно, сейчас подходящее время для распределения. Одобрение, скорее всего, приведет к значительному росту цен BTC и ETH. На этом этапе вы можете определить, хотите ли вы перераспределить или просто сохранить свою криптовалюту на более длительный период.

Как моим клиентам не обжечься в следующей игре на повышение?

Во-первых, дайте им знать, что вы понимаете и можете помочь с распределением криптовалюты. Затем проведите собственную комплексную проверку и разработайте стратегию для тех, кто хочет инвестировать в криптовалюту.  Выберите вход, хранителя и услуги, которые вы предложите. Затем поговорите со своими клиентами об их инвестиционных тезисах, профиле риска и распределении.

Если ваши клиенты понимают свой инвестиционный тезис, то, насколько криптовалюта соответствует их портфелю и как обеспечить его безопасность, у них меньше шансов прогореть.

Как мы продолжаем говорить… имейте инвестиционную тезис и план.

– Адам Блумберг, Interaxis

Продолжай читать

На этой неделе начался долгожданный суд Америки над Сэмом Бэнкманом-Фридом. Криптомир ждет результатов этой процедуры создания прецедента. Ежедневные обновления доступны здесь:

На выходных Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила добавление эфира в несколько ETF-фьючерсов на биткойны, но первоначальные результаты оказались не очень хорошими.

NFT-проект Pudgy Penguins вырос на 241% после объявления о сделке с Walmart — поговорим о будущем инвесторе!