2022 год подходит к концу и может войти в историю как один из самых насыщенных событий для криптоиндустрии из-за затянувшейся зимы, которая уничтожила более 70% рыночной капитализации сверху, и шквала крахов криптофирм. Это произошло в основном из-за внутреннего неэффективного управления и неконтролируемого процесса принятия решений.
Среди всех взлетов и падений одно остается неизменным — розничные клиенты потеряли значительную сумму денег из-за отсутствия надзора со стороны регулирующих органов.
Хотя законодатели в Соединенных Штатах много раз обещали в этом году взять криптовалюту под контроль регулирования, после каждого крупного кризиса в сфере криптовалют, такого как Terra и FTX, мы видим очередной раунд дискуссий о регулировании без каких-либо конкретных действий.
Роль регуляторов была тщательно изучена после краха FTX из-за тесных связей бывшего генерального директора Сэма Бэнкмена Фрида и политиков. Некоторые отчеты указывают на то, что восемь конгрессменов, пять из которых получили пожертвования от FTX, пытались остановить Комиссию по ценным бумагам и биржам от расследования FTX.
Срочно: 8 членов Конгресса попытались помешать SEC расследовать деятельность FTX, поставив под сомнение полномочия SEC расследовать деятельность Crypto5 из этих 8 членов также получили пожертвования на избирательную кампанию от FTX в размере от 2900 до 11 600 долларов США
— Нэнси Пелоси, Stock Tracker ♟ (@PelosiTracker_) 25 ноября 2022 г.
Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг был недоволен неспособностью регулирующих органов предотвратить новую волну заражения и заявил, что меры принудительного характера в отношении американских компаний за нарушения, допущенные офшорной криптовалютной биржей, не имеют смысла.
Армстронг также обвинил SEC в неспособности разработать своевременные правила, из-за чего почти 95% торговой деятельности было переведено на офшорные биржи.
https://t.co/0HxlRiI6Sy была офшорной биржей, не регулируемой SEC. Проблема в том, что SEC не смогла обеспечить ясность регулирования в США, поэтому многие американские инвесторы (и 95% торговой активности) ушли в офшоры. Наказывать американские компании за это бессмысленно.
— Брайан Армстронг (@brian_armstrong) 10 ноября 2022 г.
Джим Прейсслер, соучредитель поставщика услуг децентрализованной биржи SOMA.finance, объяснил, что большинство не до конца понимают роль регулирующих органов, таких как SEC.
Он сказал Cointelegraph: «SEC устанавливает правила и руководящие принципы. Например, SEC неоднократно давала понять, что, за исключением, возможно, Bitcoin, они рассматривают все остальные криптовалютные предложения как потенциальную ценную бумагу. Нарушители затем сталкиваются с потенциальным принуждением, а в крайних случаях они могут привлечь Министерство юстиции к уголовным делам. Прямо сейчас у SEC есть огромный список нарушителей, которых можно потенциально преследовать. Они все еще занимаются делами, создающими прецеденты, — первичные предложения монет, инфлюенсеры, биржи, кредитные продукты и т. д.»
«Это заложит основу для будущего правоприменения. По мере того, как SEC набирает обороты, мы можем увидеть, что дела будут поступать еще быстрее и более яростно».
Как отметил Армстронг, неспособность регулирующих органов и политиков разработать четкие правила регулирования криптовалют стала основной причиной ухода инвесторов на офшорные биржи.
Прейсслер отметил, что в Соединенных Штатах регулирование уже существует — биржам необходимо иметь либо лицензию на денежные переводы на уровне штата, либо банковскую лицензию для предложения криптовалют, либо регистрацию в качестве альтернативной торговой системы (ATS) в SEC, если они предлагают ценные бумаги на основе блокчейна.
Он добавил, что любые дальнейшие правила могут быть поверх существующих или потенциально вытеснять их. Однако «без одной или обеих этих категорий в США обмен будет нарушать существующие правила».
Патрик Догерти, бывший юрист SEC, сообщил Cointelegraph, что «SEC и CFTC [Комиссия по торговле товарными фьючерсами] имеют юрисдикцию в отношении продаж токенов неамериканскими платформами и биржами или через них гражданам США. Хотя детали различаются в зависимости от конкретной платформы или биржи, многие граждане США являются клиентами неамериканских платформ и бирж, что дает агентствам США юрисдикцию над ними».
На вопрос о том, почему SEC не предприняла своевременных действий против офшорных бирж, Догерти рекомендовал провести слушания в Конгрессе и объяснил:
«Это вопросы, которые должны задавать члены комитетов Палаты представителей и Сената в рамках их надзорных полномочий. В таком случае нет эффективного частного средства правовой защиты против SEC. Вот для чего нужен надзор Конгресса».
CFTC и SEC подверглись более пристальному вниманию после краха криптобиржи FTX, поскольку биржа лоббировала назначение CFTC главным надзорным комитетом для рынка криптовалют. Законодатели-республиканцы обвинили председателя SEC в координации с FTX «для получения регуляторной монополии».
Регуляторы США должны принять более эффективные меры безопасности
Процесс регулирования занимает много времени из-за количества вовлеченных сторон, и все законы должны пройти через Конгресс перед их реализацией. Однако регулирующие органы, такие как SEC, могут использовать судебные запреты для разработки политик, которые защищают их инвесторов. Такой пример можно увидеть в продолжающемся деле между агентством и руководителями Ripple. В этом иске SEC использует правовые средства для обеспечения соблюдения законов, несмотря на отсутствие четких положений о том, какие криптоактивы квалифицируются как ценные бумаги, а какие могут считаться активом.
Дэвид Кеммерер, генеральный директор поставщика налоговых решений для криптовалют CoinLedger, призвал к межправительственному сотрудничеству с налоговыми убежищами для обеспечения взаимного уважения соответствующих законов. Также важно, чтобы офшорные биржи использовали только авторизованных дилеров.
Он также заявил, что регулирующие органы должны содействовать созданию безопасных и эффективных рынков, чтобы американские регулирующие органы могли избежать оттока инвесторов на офшорные биржи, заявив Cointelegraph:
«Также должны быть инвестиции в акционерный капитал от местных фирм для поддержки инновационных и передовых технологий. Дополнительное финансирование для защиты инвесторов от офшорных бирж, например, субсидированные кредиты, также должно быть открыто регулирующими органами. Равным образом должно быть меньше политического вмешательства и благоприятное налогообложение».
В связи с обвалом криптовалют американские регулирующие органы должны установить меры безопасности, чтобы защитить инвесторов и в то же время обеспечить процветание внутренних инноваций.
Ричард Мико, главный юридический директор поставщика решений для криптовалют Banxa, сказал Cointelegraph, что установление всеобъемлющего регулирования криптовалют — это долгий путь, но есть очевидные руководящие принципы, которые пруденциальные регуляторы могут изложить и прояснить, чтобы позволить добросовестным игрокам в этой сфере продолжать внедрять инновации в США, одновременно привлекая к ответственности недобросовестных игроков. Он сказал Cointelegraph:
«Регулирование посредством принуждения не должно быть ведущим способом надзора за отраслью. В отсутствие надежной и единообразной нормативной базы проактивное взаимодействие с отраслью и создание соответствующих целевому назначению указателей и руководств имеет решающее значение».
Мико также предложил принять жесткие меры в отношении рекламодателей и промоутеров, заявив, что «хотя FTX.US и легально базируется на Багамах, обвал FTX.US нанес удар по американским гражданам, инвестирующим в платформу. Жесткие меры в отношении кампаний криптовалютных инфлюенсеров, в которых отсутствуют соответствующие отказы от ответственности и/или раскрытия информации (например, конфликт интересов), — один из способов, с помощью которых SEC может защитить потребителей».
Американские регуляторы то возобновляли, то прекращали отношения с криптовалютой. После провала FTX сейчас раздается настойчивый призыв к усилению регулирования. Ричард Гарднер, генеральный директор поставщика криптоинфраструктуры Modulus, считает, что регулирование должно включать в себя предписание, запрещающее смешивание клиентских активов и биржевых активов. Он привел в пример правила MiCA Европейского союза, заявив Cointelegraph:
«Становится намного проще привести весомый аргумент, что компетентные инвесторы увидят реальное снижение риска, используя биржи, которые контролируются регуляторами США и/или ЕС. Помимо офшорных бирж, риск распространяется на проекты DeFi, которые по своей сути не имеют границ. Возникает не только вопрос надзора, но и проблемы безопасности, учитывая, что подавляющее большинство активов, взломанных в 2021 году, поступило из проектов DeFi».
Он добавил, что бездействие регуляторов, безусловно, нанесло ущерб криптовалютной индустрии. Однако ответственной стороной в крахе FTX является биржа и ее генеральный директор Сэм Бэнкман-Фрид. «Легко и удобно переложить ответственность на регуляторов, но то, что сделал SBF, абсолютно бессовестно. Регуляторы, безусловно, извлекли свой собственный урок из недавних событий, и в идеальном мире это будет означать быстрые действия со стороны нового Конгресса», — сказал Гарднер.
Крах FTX поставил регулирующие органы в сложную ситуацию из-за их неспособности защитить инвесторов от потери денег в результате краха еще одной миллиардной компании. Заглядывая вперед, будет интересно посмотреть, как регулирующие органы и законодатели будут решать вопросы юрисдикции, сферы компетенции и надзора в попытке сделать криптоэкосистему более стабильной.