视频来源：Tether Founder Reveals Truth About Reserves

作者：Anthony Pompliano

编译：深潮 TechFlow

Paolo Ardoino 是 Tether 的首席技术官。在本次对话中，Paolo 与主持人 Pomp 将讨论稳定币的兴起、资金管理、如何确保挂钩实际上得到美元的支持、监管和审计、银行、FDIC 保险等内容，带我们全方位的了 Tether 解稳定币的一切。

主持人：Pomp，Anthony Pompliano

主讲人：Paolo Ardoino，Tether 首席技术官

播客源：Anthony Pompliano

原标题：《Tether Founder Reveals Truth About Reserves》

节目：链接 

播出日期：9 月 19 日

稳定币的兴起

关于稳定币的兴起，Paolo 提到，稳定币在最初主要是为加密货币交易者设计的，帮助他们在不同的交易所之间转移法币。但随着 COVID-19 的爆发和国家货币的贬值，尤其是在新兴市场如土耳其、阿根廷和委内瑞拉，稳定币越来越被视为发展中国家社区的生命线。

Pomp 提到，在面对经济不稳定和货币贬值的情况下，比特币长期以来一直被视为一个解决方案，尤其是在那些经济困境中的国家，比特币被视为一个避风港。Paolo 认为，尽管比特币相对于其他传统货币来说是较新的货币种类，但它正在被广大人群所接受，比特币代表了最终的金融自由，人们需要更多的时间来理解和接受比特币。

Pomp 提到了市场上存在多种美元背书的稳定币，对于稳定币之间产生的竞争，Paolo 认为，一个行业不能只有一个玩家，多样性是关键因素，这不仅可以为用户提供更多的选择，还可以增加行业的韧性，更能抵御各种风险。

Paolo 进一步指出，多样性为监管机构提供了一个好的案例。如果稳定币行业只有一个玩家，那么监管机构可能会有理由关闭它。但多样性可以展示这是一个真正的、正在发展的行业，而不仅仅是一个公司的业务。

Tether 的风险管理

Paolo 解释说，Tether 非常重视风险管理，并且有一个专门的团队负责监控市场和理解微观经济。这个团队的任务主要是持续跟踪市场动态，确保 Tether 的投资策略与市场环境相匹配，并对潜在的风险因素保持警觉。他强调，他们的团队非常专注于保护投资组合。

Paolo 提到，2022 年和 2023 年，Tether 面临了一系列的攻击，但同时也展现出了其强大的流动性和兑现能力，它成功地在 48 小时内兑现了 70 亿美元，而在接下来的 20 天内兑现了 200 多亿美元。

Paolo 指出，当考虑到 70 亿美元占其储备的 10%，而 200 亿美元占其储备的 25% 时，这种兑现能力显得尤为突出，Tether 在短时间内成功地满足了大量的兑现请求，而没有对其储备造成太大的影响。

Paolo 讨论了 FDIC 保险在稳定币中的角色。他指出，尽管 FDIC 保险为普通消费者提供了一定的安心，但对于 Tether 这样的大型企业来说，它并不是一个可靠的解决方案。Tether 更倾向于使用短期美国国债，因为这些国债在银行破产的情况下可以返还给持有人。

深潮注：FDIC 保险是由美国联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，简称 FDIC）提供的保险。覆盖各种存款，但不覆盖其他金融产品，主要目的是在银行破产或其他金融危机中保护存款人的资金。

Tether 投资多样化

关于 Tether 的利润来源，Tether 目前的市值为 830 亿美元，而公司在过去几个季度中累积了超过 33 亿美元的额外储备。Paolo 指出，尽管目前正处于高利率时期，这对 Tether 是有利的，但这种情况不会永远持续。

Paolo 提到，Tether 的投资组合中持有约 15 亿美元的比特币。尽管 Tether 拥有超过 33 亿美元的额外资本，但即使比特币的价值归零，Tether 仍然拥有超过其所有已发行代币的资金。此外，Tether 还持有黄金作为其储备的一部分。

Paolo 强调，世界充满了不确定性，Tether 希望通过多样化其投资组合来为用户提供额外的保护。考虑到 Tether 在其储备中持有的大量美元国债，公司正在考虑进行小规模的资产多样化。

Paolo 提到，尽管 Tether 在过去曾公开表示正在进行审计，但这一过程由于多种原因而花费了很长时间。Paolo 强调，Tether 始终致力于提高其透明度，并已经在提高透明度方面取得了很大的进展。

Tether 的多元化发展

Paolo 指出，Tether 的目标是支持有实际使用价值的区块链，支持过多的区块链会增加管理的复杂性，尤其是当其中大部分区块链的交易量很小时。比如，Tether 最初是在 OmniLayer 上发行的，随着时间的推移，Tether 开始在以太坊上发行 USDT，后来也选择了在 Tron 上发行。

在非洲和南美，由于以太坊的交易费用过高，人们更倾向于使用 Tron。尽管现在有了更多的第二层解决方案，如 Arbitrum 和 Optimism，但 Tron 仍然是许多用户的首选，它为用户提供了更简单、低成本的交易选择。

Pomp 提到，随着稳定币的流行，大银行和其他金融机构可能会进入这个领域。Paolo 认为，大银行可能会合作创建一个共同的稳定币，而不是每个银行都创建自己的稳定币。中央银行数字货币（CBDC）在西方国家可能面临更多的挑战，它们可能会取代现金，并可能导致负利率。

Paolo 提到，Tether 正在扩展其稳定币业务，与此同时，Tether 还在其他领域扩展，如能源生产、比特币挖矿和通信。Tether 正在进行的教育项目，不仅与加密货币相关，还涉及其他领域。Paolo 表示，他们坚信教育的信息化是未来人类发展的关键点，因此 Tether 也在这方面进行投资。

Paolo 提到，Tether 正在进行教育项目，这些项目不仅仅与加密货币相关，他们坚信教育的信息化是未来人类发展的关键点。他们看到了数字技术、在线教育平台和其他教育技术在未来教育中的重要性，所以决定在这方面进行投资。

ChainCatcher 消息，AI 驱动数字人服务提供商 Prins AI 完成 1 亿美元 B 轮融资，AAB VC 领投。新资金将增强 Prins AI 的财务状况，并支持其后续研发工作。

Prins AI 平台利用区块链技术和智能合约记录 AI 数字人训练和应用行为，并采用加密货币奖励机制让用户参与 AI 数字人训练计划。

此前报道，今年 8 月，Prins AI 完成 2200 万美元 A+轮融资，具体投资者暂未披露。该公司 A 轮融资金额为 1000 万美元 ，投资方包括 Base 10、Kleiner Perkins 和 Paradigm。

ChainCatcher 消息，据当地媒体报道，肯尼亚调查世界币事件的特设委员会近日在向众议员提交的一份报告中表示，Worldcoin 的行为“构成间谍行为并对国家地位构成威胁” ，并希望刑事调查局调查两家相关外国公司 Tools for Humanity (TFH) Corp 和 Tools for Humanity (TFH) GmbH 涉嫌在肯尼亚非法经营。

这些公司被认为违反了几项肯尼亚法律，包括《数据保护法》、《消费者保护法》以及《计算机滥用和网络犯罪法》。调查结果显示，两家公司都没有出现在肯尼亚注册企业或公司的商业登记服务数据库中，因此缺乏在肯尼亚开展业务的法律授权。

此前报道，9 月，肯尼亚内政内阁部长声称，美国当局阻止该国拘留加密货币项目Worldcoin 的几名担任高管的美国公民。Worldcoin 联合创始人兼首席执行官 Alex Blania及其首席法律顾问 Thomas Scott 是肯尼亚当局在内罗毕机场逮捕的人员之一。

作者：defioasis，吴说

自 7 月末上线以来，由 Coinbase 打造的基于 Optimistic Rollup 的 L2 网络 Base 累积捕获 7 百万美元交易费用，超过了同期绝大部分 L2 网络；链上 TVL 超过 5.4 亿美元，几乎等于 zkSync Era 和 StarkNet 之和，成为 Arbitrum 和 Optimism 之后的第三大 L2 网络。作为一条空投预期微乎其微的公链，其花费更短的时间，取得比由潜在空投 Farming 推动的公链更大的成就。在这个一键发链、依靠潜在空投驱动的大格局下，Base 的经历似乎让我们看到了公链发展的另一种可能性。

回顾过去三个月的发展，Base 至少经历了四次足以载入历史的重大事件。

（1）没有宣发预热，依靠 Memecoin 点燃社交媒体

7 月末，Base 主网悄然上线，但公众获悉该消息并不是依靠官方媒体的宣发，而是来自于不同社交帐号、不同社群对于 Base 首个 Memecoin BALD 巨大涨幅的热议。在 7 月 30 日晚上，Base 网络共存入约 2.5 万 ETH，其中超过 1 万枚流入到了 BALD/WETH 流动性中，整个网络上超过一大半的资金都在这个 Memecoin 上流动，展现出强大的吸金能力。

彼时 BALD 市值一度逼近 1 亿美元，涨幅超过数万倍，然而在巨大的涨幅中，开发团队迷失了自我，在第二日撤回了大量的流动性，引发了 BALD 剧烈下跌，这无异于是对这个新生网络的大半数用户的挑衅。随之而来的是一场在社交媒体上声势浩大的对 BALD 部署者团队背后身份的搜寻，认为是与已破产的 FTX/Alameda 密切相关的人，甚至是 SBF 本人。尽管最后惨淡收场，但 BALD 毫无疑问为刚诞生的 Base 带来了巨大的曝光量。

（2）风投加持超级应用，超越公链

BALD 失败的结局以及由 BALD 带动起来的其他 Memecoin 的崩塌让 Base 短暂地打上了生态质量堪忧的标签，直到一周后超级社交应用 friend tech 的出现。与推特绑定，依靠新颖的个人社交价值买卖关系，以及邀请制迅速在各大社区风靡，一度一码难求。在 8 月 10 日 Base 网络单日活跃用户首次突破 10 万，达 13.6 万，其中有 4.2 万新用户加入。

不过简单的功能和糟糕的用户体验让用户在一时兴起后迅速流失。然而正当以为就此默默退出历史舞台时，friend tech 带着加密风投 paradigm 种子轮融资高调回归，再加之用于潜在空投的首轮积分发放，原本已经退出的用户迅速回流并再次在社交媒体上掀起潮流，吸引了更多的新用户进入。而诸如著名创业孵化器 Y Combinator 总裁兼 CEO 陈嘉兴、美国电竞俱乐部 FaZe Clan 创始人 FaZe Banks 等名人的加入，以及 friend tech MEV 机器人的指数级增长，都为这个年轻的社交网络 friend tech 以及新生公链 Base 带来更多高质量的流量与口碑。

Base 在 L2 网络中取得的成就已足够优秀，但基于 Base 的应用 friend tech 更是远远超越了 Base 网络本身。DeFiLlama 数据显示，截至 9 月 27 日，Base 在 9 月捕获了 193 万美元，收入达 106 万美元；而 friend tech 在同期捕获了 2,174 万美元费用，收入达 1,087 万美元，十倍于 Base 网络本身，成为了能与 Bitcoin、Uniswap 等比肩的超级应用协议。目前 friend tech 活跃用户约占 Base 网络的 25%-30%，交易 Gas 消耗约占 Base 网络的 20%-40%，足以见得超级应用对于公链的影响力。

来源：https://dune.com/21co/friendtech-analysis

（3）DeFi飞轮，助力 TVL 迈向新台阶

8 月 31 日，Optimism 第一大 DEX 协议 Velodrome 在 Base 网络上部署一个名为 Aerodrome 的新分叉 DEX。在上线不到 2 日，Aerodrome TVL 一度达 2 亿美元，占据整个 Base TVL 的 50%。Aerodrome 继承了 Velodrome V2，改进了 Solidly Ve（3，3）的缺陷。

Aerodrome 团队通过控制 veAERO 向 AERO-USDC LP Pool 提供了接近 7% 的 AERO 排放激励，而上线时 AERO 流通量较少，LP Pool 整体规模较小。高额的 LP 收益吸引了流动性提供者去购买市场上少量的 AERO 进一步增加了稀缺性，从而推动了 AERO 价格的大幅上涨。价格的上涨又反过来让流动性提供者获得更高的收益，形成正向飞轮，从而在短时间内为 Aerodrome 协议和 Base 网络吸引了大量的外部流动性。

来源：https://www.wu-talk.com/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=47&id=17856

尽管随着时间的推移，AERO 陷入且仍未逃脱 ve（3，3） 的负反馈螺旋，Aerodrome TVL 较峰值时也已下跌超过 50%，但其目前仍拥有 9,700 万美元锁仓价值，是 Base 网络上最大的 DeFi 协议，占比约 18%。Ve（3，3）的负反馈螺旋，在 Optimism 上的 Velodrome 已有应对方式，即通过 Optimism 基金会的 OP 激励提高锁仓率，而这套方法是否能在没有代币激励的 Base 网络上适用值得保持关注。

（4）开创 OP Stack 先例，向 Optimism Collective 分享收入

为了确保开源 OP Stack 与支持 Base 的公告产品获得可持续资金，从而创造生态系统内的良性循环，在 8 月 25 日 Base 宣布与 Optimism Collective 达成深度合作，将向 Optimism Collective 贡献 Base 排序器总收入的 2.5%，或在减去数据提交到 L1 的成本后，向 Optimism Collective 贡献 Base 从 L2 交易中获得的利润的 15%，二者选择分享收入更高的一项。Base 还将积极参与 Optimism Collective 治理，作为贡献的一部分，在为未来 6 年内，Base 有机会赚取高达 2.75% 的 OP 供应量，并承诺在 Optimism Collective 的投票权在任何时候不会超过总投票供应的 9%。这无疑开创了基于 OP Stack 的 L2 网络与建设者 Optimism 达成生态深度绑定的先例，这或在未来容纳更多的基于 OP Stack 的网络向 Optimism 分享收入，从而形成一个庞大的泛 OP Stack 生态圈。

 对 Base 发展历程的思考

（1）链上营销将成为未来最好的营销手段

营销手段需要引导用户进入下一环节，最后达成目标转化。对于 Base 主网的发现，并非来自于官方营销，而是来自于社区无数个链上侦探对于链上数据的追踪，对于链上财富效应的追逐，并利用社交影响力向更多普通用户辐射。BALD 便是链上营销的典范。链上侦探先是对 Base 主网非正式开放的察觉，到第一个链上代币的诞生，到资金向 Memecoin 涌入的 FOMO，通过社区和社交影响力，一步步地吸引用户关注和注入资金到 Base 网络中，最终在不到 1 天的时间内为玩家带来了一场盛大的涨幅。如果只是平常官方式营销话语，在 L2 泛滥，对于一个几乎没有空投预期的网络，想必很难诞生出这样的令人爱恨不得的 Memecoin，也很难为网络发射带来如此巨大的流量。

（2）为网络构建超级应用

尽管 friend tech 高费用抽成和价值增长曲线的模型令人诟病，但仍然不可否认的是 friend tech 开创了一个独特的社交赛道，即将用户拥有的社交数据变成可交易的社交资产。在新模式的加持下，friend tech 吸引了善于押注创新分支赛道 paradigm 的投资，从而进一步吸引了社交大 V、名人等的入驻，在配之从 paradigm 另一投资的 Blur 学习到的作用于潜在空投的积分激励体系，以及不断完善功能，形成了应用可持续的正向增长，最终造福于 Base 网络本身。有了超级应用后，Base 将用户对空投的追逐从网络转移到网络应用上，实现三方共赢。

而 friend tech 与 Base 的缘分似乎也不是偶然。早在 friend tech 创始人 Racer 在今年 3 月构建的社交应用 Stealcam 上线后，便得到了 Base 首席核心开发者 Jesse Pollak 在社交媒体上的盛赞，这或为 friend tech 在 Base 网络的诞生埋下了伏笔。

（3）从公链之争转向公链之合

大多数公链与公链之间似乎都存在一种显著的竞争关系，比如 EVM 链与非 EVM 链的正统性之争、rollups 与 Validiums 和 Optimiums 的扩容道路之争，以及 Arbitrum 与 Optimism 的 L2 龙头之争等。与各路顶着豪华 VC、巨额融资光环的公链不同，Base 姿态要低得多，与 Optimism 生态的合作打破了 L2 之间“敌对”的偏见，吸纳来自于 Optimism 第一大 DEX 的 Fork 成为 Base 最大的 TVL 协议，开创性地向 Optimism 分享收益并广泛地参与治理。Base 与 Optimism 的携手也许在未来能带来更多 1+1＞2 的效果。

ChainCatcher 消息，据 Token Unlocks 数据显示，10 月 2 日至 8 日，5 个项目解锁代币价值超百万美元：

10 月 3 日 8 时，Sui 将解锁 3462 万枚 SUI，价值约合 1724 万美元，占流通供应量的 4.02%；

10 月 3 日 23 时，dYdX 将解锁 216 万枚 DYDX，价值约合 436 万美元，占流通供应量的 1.23%；

10 月 6 日 8 时，Nym 将解锁 1250 万枚 NYM，价值约合 141 万美元，占流通供应量的 2.26%；

10 月 6 日 18 时，ImmutableX 将解锁 1808 万枚 IMX，价值约合 1106 万美元，占流通供应量的 1.55%；

10 月 7 日 8 时，Hashflow 将解锁 323 万枚 HFT，价值约合 113 万美元，占流通供应量的 1.84%。

整理：饼干，RootData

据 RootData 不完全统计，2023 年 9 月 25 日- 10 月 1 日期间，区块链和加密行业共发生 14 起公开投融资事件，累计融资约 7755 万美元，融资轮次和总额大幅上升。

从赛道分布来看，获得融资的项目主要分布在基础设施和 DeFi 赛道，分别都完成 4 笔融资。基础设施类别包括帐户抽象基础设施 Pimlico 完成由 1confirmation 领投的 160 万美元融资；预言机项目 Supra 完成逾 2400 万美元融资，Animoca Brands 和 Coinbase Ventures 等参投。

其他热门融资项目包括 Web3 数字服务公司 IYK 完成由 a16z Crypto 领投的 1680 万美元种子轮融资；DeFi 衍生品交易平台 Avantis Labs 完成由 Pantera Capital 领投的 400 万美元种子轮融资；同态加密技术驱动的区块链 Fhenix 完成 700 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 和 Collider Ventures 领投。

（上周完成融资的部分项目名单，数据来源：Rootdata）

一、基础设施

1、区块链云 SaaS 平台 Cygnetise 完成 250 万英镑 Pre-A 轮融资，Adjuvo 领投

区块链云 SaaS 平台 Cygnetise 宣布完成 250 万英镑 Pre - A 轮融资，英国投资集团 Adjuvo 领投，美国风投公司 VC Massive 等参投。

Cygnetise 正在利用其数字区块链技术改善优化授权签名管理（ ASM ）流程，帮助企业运营和财务部门能够以数字方式与银行和其他交易对手实施共享授权签署人信息，从而提高效率、安全性和卓越运营。当前其客户包括普华永道、法国兴业银行、韦莱韬悦、嘉信理财、 JTC 、 Raymond James 、 ADNOC 、 Evelyn 和 SEI 等。(来源链接)

2、帐户抽象基础设施 Pimlico 完成 160 万美元融资，1confirmation 领投

帐户抽象基础设施 Pimlico 完成 160 万美元 Pre-Seed 轮融资，1confirmation 领投，参投方包括 Safe 和 Consensys 等。据悉，本轮融资将用于推动帐户抽象基础设施的开发。Pimlico 提供包括 ERC-20 代币 Gas 支付、多重签名方案、社交恢复和支出限制等功能。(来源链接)

3、同态加密技术驱动的区块链 Fhenix 完成 700 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 和 Collider Ventures 领投

由完全同态加密（FHE）驱动的机密区块链 Fhenix 宣布获得由 Multicoin Capital 和 Collider Ventures 领投的 700 万美元种子轮融资， Node Capital、Bankless、HackVC、TaneLabs 和 Metaplanet 参投，其他个人投资者包括 Tarun Chitra 和 Robot Ventures 的 Robert Leshner。

据悉，本轮资金将用于明年初将 Fhenix 网络引入公共测试网，并支持生态系统应用程序开发。(来源链接)

4、预言机项目 Supra 完成逾 2400 万美元融资，Animoca Brands 和 Coinbase Ventures 等参投

预言机与 VRF 服务提供商 Supra 宣布已完成超 2400 万美元融资，此轮融资参投方包括 Animoca Brands、BCW、Coinbase Ventures、FiveT Fintech（原 Avaloq Ventures）、Galaxy Interactive、Hashed、HashKey、Huobi Ventures、No Limit Holdings、Prosus Ventures、Razer.com、Republic Crypto、Shima Capital、Signum Capital、SMO Capital、Sound Ventures、Sublime Ventures、UOB Venture Management（大华银行）和 Valor Equity Partners。

Supra 首席执行官兼联合创始人 Joshua Tobkin 表示，Supra 将为 DeFi 开发者和最终消费者提供可证明公平的高性能预言机服务。(来源链接)

二、DeFi

1、DeFi 衍生品交易平台 Avantis Labs 完成 400 万美元种子轮融资，Pantera Capital 领投

DeFi 衍生品交易平台 Avantis Labs 完成 400 万美元种子轮融资，本轮融资由 Pantera Capital 领投，Founders Fund、Coinbase 旗下的 Base 生态系统基金和 Modular Capital 参投。

据悉，新资金将用于发展其旗舰产品 Avantis，它是一种永续合约交易和做市协议。(来源链接)

2、稳定币收益协议 Zunami Protocol 完成天使轮融资，Curve 创始人等参投

去中心化稳定币收益协议 Zunami Protocol 完成天使轮融资，参投方包括 Cream Finance，个人投资者包括 Curve 创始人 Michael Egorov、Mr. Block、推特名为 C2tP 和 Winthorpe 的 Convex 成员、推特名为 Hubirb 以及其他 Stake DAO 贡献者、AladdinDAO 核心贡献者 pauls 等。

据悉，本轮融资将用于开发 Zunami V2 并进行审计，Zunami V2 计划于 11 月推出。ChainCatcher 此前报道，Zunami Protocol 于 8 月遭到攻击，损失达 220 万美元。(来源链接)

3、DeFi 投资组合管理平台 Bril Finance 完成 300 万美元融资，Algorand 基金会等参投

DeFi 投资组合管理平台 Bril Finance 完成 300 万美元种子轮融资，参投方包括 FalconX、Kosmos Ventures 和 Algorand 基金会。据悉，Bril Finance 已在 Sei Network 上推出了旗舰产品。Bril Finance 使用算法和自动化代币部署来调整用户的头寸。 (来源链接)

4、模块化流动性再质押平台 RestakeFi 完成 50 万美元种子轮融资，AlfaDAO 等参投

由 EigenLayer 提供支持的模块化流动性再质押平台 RestakeFi 宣布完成 50 万美元种子轮融资，AlfaDAO、DCD、Yields and More、Moni 等参投。(来源链接)

三、NFT

1、NFT 开发服务商 CryptoCoco 完成数十万美元种子轮融资，Skyland Ventures 参投

NFT 开发服务商 CryptoCoco 宣布完成数十万美元种子轮融资，Skyland Ventures 和个人投资者参投。

CryptoCoco 是一家提供区块链相关服务的初创公司，主要产品为 NFT 市场无代码开发平台 CocoShop ，业务包括 NFT 发行、NFT 市场开发、基于区块链的其他系统开发以及咨询服务。(来源链接)

2、Web3 数字服务公司 IYK 完成 1680 万美元种子轮融资，a16z Crypto 领投

Web3 数字服务公司公司 IYK 已完成 1680 万美元种子轮融资，a16z Crypto 领投，1kx、Collab Currency、Lattice Capital 和 gmoney 等参投。

根据加密数据平台 RootData 显示，IYK 帮助品牌、音乐家和创作者创建数字物理体验、奖励客户和粉丝并与他们的社区保持联系。其产品包括通信芯片，有助于将物理产品和事件代币化，包括以 NFT 的形式，IYK 还为开发人员提供 API 和模块工具，以进一步定制体验。 (来源链接)

四、工具

1、以太坊网络浏览器 Rated 完成 1289 万美元 A 轮融资，Archetype 领投

以太坊网络浏览器 Rated 宣布完成 1289 万美元 A 轮融资，Archetype 领投，种子投资者 Placeholder、1confirmation、Cherry 和 Semantic 以及新支持者 Robot Ventures、Chorus One、Factor 和 Maelstrom 等参投。

据悉，Rated Labs 目前提供以太坊网络浏览器、数据 API 和预言机，并计划在明年将其产品扩展到多个 Layer 1 区块链网络，包括 Polygon、Solana、Cosmos 和 Polkadot。(来源链接)

五、游戏

1、链游 Fableborne 宣布已完成 780 万美元融资，新增投资者包括 GSR 等

由 Web3 游戏工作室 Pixion Games 开发的链游 Fableborne 在其社交平台更新融资信息，表示今年以来已完成 780 万美元融资，投资者包括 Mechanism Capital、VGC、Merit Circle、Eldridge、GSR、Zee Prime Capital、Big Brain Holdings、Builder Capital、Avalanche Foundation 的 Blizzard Fund、Shima Capital 和 ReadyPlayerDAO 等。

据加密数据平台 RootData 显示，Web3 游戏工作室 Pixion Games 完成 550 万美元种子轮融资。(来源链接)

六、其他

1、比特币商业实体保险公司 AnchorWatch 完成 300 万美元融资，Ten31 领投

为持有比特币的商业实体提供保险的保险公司 AnchorWatch 宣布获得 300 万美元融资，Ten31 领投，Axiom BTC、Timechain、Bitcoin Opportunity Fund、UTXO Management（比特币杂志的资产管理部门和比特币大会主办方）等机构参投。

AnchorWatch 研发的 Trident Vault 软件为比特币所有者提供了一个协议原生托管解决方案，并由受监管的高质量保险提供支持。这笔最新投资将帮助 AnchorWatch 满足交付 Trident Vault 给客户并开始销售保单所需的监管和资本要求。此外，AnchorWatch 将接受多家资质认证公司的安全审计，以进一步巩固 Trident Vault 作为企业托管解决方案的可靠性。(来源链接)

2、数字资产报告及交易对账平台 KYAX 完成战略轮融资，Appold 参投

数字资产报告及交易对账平台 KYAX 完成战略轮融资，区块链咨询公司 Appold 参投，具体融资金额尚未公开。KYAX 将利用新资金为机构级客户提供能够满足监管要求的数字资产管理报告工具，帮助他们实现数字资产合规管理。(来源链接)

ChainCatcher 消息，据区块链安全审计公司 Beosin 旗下 Beosin EagleEye 安全风险监控、预警与阻断平台监测显示，2023 年 9 月，各类安全事件损失金额较 8 月大幅上升。9 月发生较典型安全事件超 16 起，因黑客攻击、钓鱼诈骗和 Rug Pull 造成的总损失金额达 3.6 亿美元，较 8 月上涨约 414%。其中攻击事件约 3.23 亿美元，钓鱼诈骗约 3212 万美元，Rug Pull 约 530 万美元。

本月发生千万美元以上的安全事件共 4 起：Mixin Network 被盗 2 亿美元、加密交易所 CoinEx 热钱包被盗 7000 万美元、加密博彩平台 Stake 被盗 4130 万美元，某巨鲸地址被钓鱼损失约 2423 万美元。这四起事件占到了总损失的 93%。此外，本月的香港虚拟资产交易平台 JPEX 诈骗案件受害者众多，涉案金额达到了 1.9 亿美元，为近期最值得关注的加密货币案件。

原文标题：《Should Ethereum be okay with enshrining more things in the protocol?》

原文作者： Vitalik Buterin

原文编译：念银思唐，Odailynews

特别感谢 Justin Drake, Tina Zhen 和 Yoav Weiss 的反馈和审查。

从以太坊项目开始，就有一个强烈的理念，即试图使核心以太坊尽可能简单，并通过在其上构建协议来尽可能实现这一点。在区块链领域，「在 L1 上构建」与「专注于 L2」的争论通常被认为主要是关于扩展的，但实际上，在满足多种以太坊用户的需求方面存在类似的问题：数字资产交换、隐私、用户名、高级加密、账户安全、抗审查、抢先交易保护，等等。然而，最近有一些谨慎的想法愿意将更多这些功能封装（enshrine）进核心以太坊协议中。

这篇文章将深入探讨最初的最小封装哲学背后的一些哲学推理，以及一些最近思考这些想法的方法。目标将是开始建立一个框架，以便更好地确定可能的目标，在这些目标中，封装某些功能可能值得考虑。

关于协议极简主义的早期哲学

在当时被称为「以太坊 2.0」的早期历史中，人们强烈希望创建一个干净，简单和美观的协议，该协议尽可能少地尝试通过自身来构建，并将几乎所有这类工作都留给用户。理想情况下，协议只是一个虚拟机，而验证一个区块只是一个虚拟机调用。

「状态转换函数」（处理区块的函数）将只是单个 VM 调用，所有其他逻辑将通过合约发生：一些系统级合约，但主要是由用户提供的合约。这个模型的一个非常好的功能是，即使是整个硬分叉也可以被描述为对于区块处理器合约而言的单笔交易，该交易将通过链下或链上治理进行批准，然后以升级的权限运行。

2015 年的这些讨论特别适用于我们考虑的两个领域：账户抽象和扩容。在扩容的情况下，我们的想法是尝试创建一个最大程度的抽象形式的扩容，感觉就像上面图表的自然扩展。合约可以调用大多数以太坊节点未存储的数据，协议将检测到这一点，并通过某种非常通用的扩展计算功能来解决调用。从虚拟机的角度来看，该调用将进入某个单独的子系统，然后一段时间后神奇地返回正确的答案。

我们对这种思路进行了简短的探索，但很快就放弃了，因为我们太专注于验证任何类型的区块链扩容都是可能的。尽管我们稍后会看到，数据可用性采样和 ZK-EVM 的结合意味着以太坊扩容的一个可能的未来实际上看起来非常接近这个愿景！另一方面，对于帐户抽象，我们从一开始就知道某种实现是可能的，因此研究立即开始尝试使一些尽可能接近「交易只是一个调用」的纯粹出发点的东西变为现实。

在处理交易和从发送方地址发出实际的底层 EVM 调用之间，会出现大量的样板代码，之后还会出现更多的样板代码。我们如何将这些代码尽可能减少到接近于零？

这里的主要代码之一是 validate_transaction(state, tx)，它负责检查交易的 nonce 和签名是否正确。从一开始，帐户抽象的实际目标就是允许用户用自己的验证逻辑替换基本的非增量验证和 ECDSA 验证，这样用户就可以更轻松地使用社交恢复和多签名钱包等功能。因此，找到一种方法将 apply_transaction 重新架构为一个简单的 EVM 调用，这不仅仅是一个「为了使代码干净而使代码干净」的任务；相反，它是关于将逻辑移动到用户的帐户代码中，为用户提供所需的灵活性。

然而，坚持让 apply_transaction 包含尽可能少的固定逻辑的做法最终带来了很多挑战。我们可以看下最早的帐户抽象提案之一 EIP-86 。

如果按原样包含 EIP-86 ，它将降低 EVM 的复杂性，代价是大量增加以太坊堆栈其他部分的复杂性，需要在其他地方编写本质上完全相同的代码，除了引入全新的怪异类别之外，例如具有相同哈希值的同一交易可能会在链中多次出现，更不用说多重失效问题了。

账户抽象中的多重失效问题。在链上包含的一笔交易可能会使内存池中的数千笔其他交易无效，从而使内存池很容易被廉价地充斥。

从那时起，帐户抽象分阶段发展。EIP-86 后来变成了 EIP-208 ，最终出现了实际可行的 EIP-2938 。

然而，EIP-2938 一点也不简约。其内容包括：

· 新的交易类型

· 三个新交易范围的全局变量

· 两个新的操作码，包括非常笨拙的 PAYgas 操作码，用于处理 gas 价格和 gas 限制检查，作为 EVM 执行断点，以及临时存储 ETH 以一次性支付费用

· 一组复杂的挖矿和转播策略，包括交易验证阶段禁止的操作码列表

为了在不涉及以太坊核心开发人员（专注于优化以太坊客户端和实现合并）的情况下实现账户抽象，EIP-2938 最终被重新架构为完全是协议外的 ERC-4337 。

因为这是一个 ERC，它不需要硬分叉，并且在技术上存在于「以太坊协议之外」。所以……问题解决了吗？事实证明并非如此。ERC-4337 当前的中期路线图实际上涉及最终将 ERC-4337 的大部分转变为一系列协议功能，这是一个有用的指导示例，可以了解为什么要考虑这条路径。

封装 ERC-4337 

有几个关键原因讨论了最终将 ERC-4337 重新纳入协议：

gas 效率：在 EVM 内部进行的任何操作都会导致一定程度的虚拟机开销，包括在使用诸如存储槽之类 gas 费昂贵的功能时效率低下。目前，这些额外的低效率加起来至少要消耗 2 万 gas，甚至更多。将这些组件放入协议中是消除这些问题的最简单方法。

代码 bug 风险：如果 ERC-4337 「入口点合约」有一个足够可怕的 bug，所有与 ERC-4337 兼容的钱包都可能看到他们所有的资金枯竭。用协议内功能取代合约会产生一种隐含的责任，即通过硬分叉修复代码错误，从而消除用户的资金枯竭风险。

支持 EVM 操作码，如 txt.origin。ERC-4337 本身使 txt.origin 返回将一组用户操作打包到交易中的「捆绑器（bundler）」的地址。原生帐户抽象可以解决这个问题，方法是使 txt.origin 指向发送交易的实际帐户，使其运作方式与 EOA 相同。

抗审查：提议者/构建者分离的挑战之一是审查单笔交易变得更容易。在以太坊协议可以识别单笔交易的世界中，包含列表可以极大地缓解这个问题，该列表允许提议者指定在几乎所有情况下必须包含在接下来两个插槽中的交易列表。但是协议外的 ERC-4337 将「用户操作」封装在单笔交易中，使得用户操作对以太坊协议不透明；因此，以太坊协议提供的包含列表将无法对 ERC-4337 用户操作提供审查阻力。封装 ERC-4337 ，并使用户操作成为一种「适当的」交易类型，将解决这个问题。

值得一提的是，在目前的形式下，ERC-4337 比「基本」以太坊交易要贵得多：交易成本为 21, 000 gas，而 ERC-4337 的成本约为 42, 000 gas。

理论上，应该有可能对 EVM gas 成本系统进行调整，直到协议内成本和协议外访问存储的成本相匹配；当其他类型的存储编辑操作更便宜时，转移 ETH 没有理由需要花费 9000 gas。事实上，与即将到来的 Verkle 树转换相关的两个 EIP 实际上试图做到这一点。但是，即使我们这样做了，有一个显而易见的原因可以解释为什么无论 EVM 变得多么高效，封装的协议功能都将不可避免地比 EVM 代码便宜得多：封装代码不需要为预加载支付 gas。

功能齐全的 ERC-4337 钱包很大，编译并放到链上的这个实现占用了约 12, 800 字节。当然，你可以一次部署这段代码，并使用 DELEGATECALL 来允许每个单独的钱包调用它，但是仍然需要在使用它的每个区块中访问该代码。在 Verkle 树 gas 成本 EIP 下， 12, 800 字节将组成 413 个 chunk，访问这些 chunk 将需要支付 2 倍的 witness branch_cost（总共 3, 800 gas）和 413 倍的 witness chunk_cost（总共 82, 600 gas）。这甚至还没有开始提到 ERC-4337 入口点本身，在 0.6.0 版本中，链上有 23, 689 字节（根据 Verkle 树 EIP 规则，约有 158, 700 个 gas 要加载）。

这就导致了一个问题：实际访问这些代码的 gas 成本必须以某种方式在交易中分摊。ERC-4337 使用的当前方法不是很好：bundle 中的第一笔交易消耗了一次性存储/代码读取成本，使其比其他交易昂贵得多。协议内封装将允许这些公共共享库成为协议的一部分，所有人都可以免费访问。

我们能从这个例子中学到什么，什么时候更普遍地进行封装？

在这个例子中，我们看到了在协议中封装账户抽象方面的一些不同的基本原理。

当固定成本较高时，「将复杂性推向边缘」的基于市场的方法最容易失败。事实上，长期的账户抽象路线图看起来每个区块都有很多固定的成本。244, 100 gas 用于加载标准化钱包代码是一回事；但是聚合可能会为 ZK-SNARK 验证增加数十万的 gas，以及证明验证的链上成本。没有一种方法可以在不引入大量市场低效率的情况下向用户收取这些成本，而将其中一些功能转化为所有人都可以免费访问的协议功能则可以很好地解决这个问题。

社区范围内对代码 bug 的响应。如果一些代码片段被所有用户或非常广泛的用户使用，那么区块链社区承担硬分叉的责任来修复出现的任何错误通常更有意义。ERC-4337 引入了大量的全局共享代码，从长远来看，通过硬分叉修复代码中的错误无疑比导致用户损失大量 ETH 更合理。

有时，可以通过直接利用协议的功能来实现其更强形式。这里的关键例子是协议内的抗审查功能，如包含列表：协议内的包含列表可以比协议外的方法更好地保证审查阻力，为了使用户级操作真正受益于协议内的包含列表，单个用户级操作需要对协议「易读」。另一个鲜为人知的例子是， 2017 年时代的以太坊权益证明设计对权益密钥进行了账户抽象，这被放弃了并转而支持封装 BLS，因为 BLS 支持一种「聚合」机制，必须在协议和网络层面实现，这可以使处理大量签名的效率更高。

但重要的是要记住，与现状相比，即使是封装协议内账户抽象，仍然是一种巨大的「去封装化」。如今，顶级以太坊交易只能从外部拥有的账户（EOA）发起，这些账户使用单个 secp 256 k 1 椭圆曲线签名进行验证。帐户抽象消除了这一点，并将验证条件留给用户自行定义。因此，在这个关于账户抽象的故事中，我们也看到了反对封装的最大理由：灵活地满足不同用户的需求。

让我们通过查看最近被考虑封装的其他几个特征示例来进一步充实这个故事。我们将特别关注：ZK-EVM，提议者-构建者分离，私有内存池，流动性质押和新的预编译。

封装 ZK-EVM

让我们把注意力转移到以太坊协议的另一个潜在封装目标：ZK-EVM。目前，我们有大量的 ZK-rollup，它们都必须编写相当相似的代码来验证 ZK-SNARK 中类似以太坊区块的执行。有一个相当多样化的独立实现生态系统：PSE ZK-EVM、 Kakarot 、 Polygon ZK-EVM、 Linea 、Zeth 等等。

EVM ZK-rollup 领域最近的一个争议与如何处理 ZK 代码中可能出现的 bug 有关。目前，所有这些正在运行的系统都有某种形式的「安全理事会」机制，可以在出现 bug 的情况下控制证明系统。去年，我试图创建一个标准化的框架，以鼓励项目明确他们对证明系统的信任程度，以及对安全理事会的信任程度，并随着时间的推移，逐渐减少对该组织的权力。

从中期来看，rollup 可能依赖于多个证明系统，而安全理事会只有在两个不同的证明系统产生分歧的极端情况下才有权力。

然而，有一种感觉是，其中一些工作感觉是多余的。我们已经有了以太坊基础层，它有一个 EVM，我们已经有了一个处理实现中 bug 的工作机制：如果有 bug，客户端将进行更新来修复，然后链继续运作。从有 bug 的客户端角度来看，似乎已经最终确认的区块将不再确认，但至少我们不会看到用户损失资金。同样，如果 rollup 只是想保持与 EVM 等同的作用，那么它们需要实施自己的治理来不断更改其内部 ZK-EVM 规则以匹配对以太坊基础层的升级，这感觉是错误的，因为最终它们是在以太坊基础层本身之上构建的，它知道何时升级以及根据什么新规则。

由于这些 L2 ZK-EVM 基本上使用与以太坊完全相同的 EVM，我们能否以某种方式将「验证 EVM 在 ZK 中的执行」纳入协议功能，并通过应用以太坊的社会共识来处理异常情况，如 bug 和升级，就像我们已经为基础层 EVM 执行本身所做的那样？

这是一个重要而富有挑战性的话题。

关于原生 ZK-EVM 中数据可用性的一个可能的争论主题是有状态性（statefulness）。如果 ZK-EVM 不需要携带「见证（witness）」数据，它们的数据效率就会高得多。也就是说，如果某个特定的数据已经在之前的某个区块中被读取或写入，我们可以简单地假设证明者可以访问它，并且不必再次使它可用。这不仅仅是不重新加载存储和代码；事实证明，如果一个 rollup 正确地压缩了数据，那么与无状态压缩相比，有状态压缩最多可以节省 3 倍的数据。

这意味着对于 ZK-EVM 预编译，我们有两个选项：

1. 预编译要求所有数据在同一区块中可用。这意味着 prover 可以是无状态的，但也意味着使用这种预编译的 ZK-rollup 比使用自定义代码的 rollup 要昂贵得多。

2. 预编译允许 pointer 指向先前执行使用或生成的数据。这使得 ZK-rollup 接近最优，但它更复杂，并引入了一种必须由 prover 存储的新状态。

我们能从中学到什么？以某种方式将 ZK-EVM 验证封装有一个很好的理由：rollup 已经在构建自己的自定义版本，并且以太坊愿意将其多个实现和链下社会共识的权重置于 L1 上执行 EVM，这感觉是错误的，但是做完全相同工作的 L2 必须实现涉及安全理事会的复杂小工具。但另一方面，细节中有一个大问题：有不同版本的 ZK-EVM，它们的成本和收益不同。有状态和无状态的区分只是触及了表面；尝试支持「近 EVM（almost-EVM）」，这些定制代码已经被其他系统证明，这可能会暴露出更大的设计空间。因此，封装 ZK-EVM 既带来了希望，也带来了挑战。

封装提议者与构建者分离（ePBS）

MEV 的兴起使区块生产成为一种大规模经济活动，复杂的参与者能够生产出比默认算法产生更多收入的区块，而默认算法只是观察交易的内存池并包含它们。到目前为止，以太坊社区试图通过使用 MEV- Boost  等协议外的提议者-构建者分离（proposer-builder separation）方案来解决这个问题，该方案允许常规验证者（「提议者」）将区块构建外包给专门的参与者（「构建者」）。

然而，MEV-Boost 在一个新的参与者类别中进行了信任假设，称为中继（relay）。在过去的两年里，有很多人提议创建「封装 PBS」。这样做的好处是什么？在这种情况下，答案非常简单：通过直接使用协议功能构建的 PBS 比不使用它们构建的 PBS 更强大（在具有更弱的信任假设的意义上）。这与封装协议内价格预言机的情况类似——尽管在这种情况下，也存在强烈的反对意见。

封装私有内存池

当用户发送交易时，该交易立即公开并对所有人可见，甚至在它被包含在链上之前。这使得许多应用程序的用户容易受到经济攻击，例如抢先交易。

最近，有许多项目专门致力于创建「私有内存池」（或「加密内存池」），它将用户的交易加密，直到它们被不可逆转地被接受到一个区块中。

然而，问题是，这样的方案需要一种特殊的加密：为了防止用户涌入系统并率先进行解密，加密必须在交易确实被不可逆转地被接受后自动解密。

为了实现这种形式的加密，有各种不同权衡的技术。Jon Charbonneau 曾做过很好的描述：

对中心化运营商进行加密，例如  Flashbots Protect。

时间锁加密，该加密形式经过一定的顺序计算步骤后，任何人都可以解密，并且不能并行化；

阈值加密，信任一个诚实的多数委员会来解密数据。具体建议请参见封闭信标链概念。

可信硬件，如 SGX。

不幸的是，每一种加密方式都有不同的弱点。虽然对于每个解决方案，都有一部分用户愿意信任它，但没有一个解决方案的信任程度足以让它实际上被 Layer 1 接受。因此，至少在延迟加密得到完善或其他一些技术突破之前，在 Layer 1 封装反提前交易功能似乎是一个困难的命题，即使它是一个足够有价值的功能，许多应用程序解决方案已经出现。

封装流动性质押

以太坊 DeFi 用户的一个共同需求是能够同时使用他们的 ETH 进行质押和作为其他应用程序中的抵押品。另一个常见的需求仅仅是为了方便：用户希望能够在没有运行节点并保持其始终在线的复杂性的情况下进行质押（并保护线上质押密钥）。

到目前为止，满足这两种需求的最简单质押「接口」只是一种 ERC 20 代币：将你的 ETH 转换为「质押 ETH」，持有它，然后再转换回来。事实上， Lido  和  Rocket   Pool  等流动性质押提供商已经开始这样做了。然而，流动性质押有一些自然的中心化机制在起作用：人们自然会进入最大版本的质押 ETH，因为它是最熟悉和最具流动性的。

每个版本的质押 ETH 都需要有一些机制来确定谁可以成为底层节点运营商。它不能是无限制的，因为这样攻击者就会加入并利用用户的资金扩大攻击。目前，排名前两位的是 Lido 和  Rocket Pool ，前者拥有 DAO 白名单节点运营商，后者允许任何人在存入 8 枚 ETH 的情况下运行一个节点。这两种方法有不同的风险：Rocket Pool 方法允许攻击者对网络进行 51% 的攻击，并迫使用户支付大部分成本；至于 DAO 方法，如果某质押代币占主导地位，就会导致一个单一的、可能受到攻击的治理小工具控制所有以太坊验证者的很大一部分。值得肯定的是，像 Lido 这样的协议已经实施了防范措施，但一层防御可能还不够。

在短期内，一种选择是鼓励生态系统参与者使用多样化的流动性质押提供商，以减少一家独大带来系统性风险的可能性。然而，从长期来看，这是一种不稳定的平衡，过度依赖道德压力来解决问题是危险的。一个自然的问题出现了：在协议中封装某种功能以使流动性质押不那么中心化是否有意义？

这里的关键问题是：什么样的协议内功能？简单地创建一个协议内可替代的「质押 ETH」代币存在一个问题，即它要么必须有一个封装以太坊范围内治理来选择谁来运行节点，要么是开放的，但这会把它变成攻击者的工具。

一个有趣的想法是 Dankrad Feist 关于流动性质押最大化的文章。首先，我们咬紧牙关，如果以太坊受到 51% 攻击，可能只有 5% 的攻击 ETH 被罚没。这是一个合理的权衡；目前有超过 2600 万枚 ETH 被质押，其中三分之一（约 800 万枚 ETH）的攻击成本是过度的，特别是考虑到有多少种「模型外」攻击可以以更低的成本完成。事实上，类似的权衡已经在「超级委员会」关于实施 single-slot finality 的提案中进行了探讨。

如果我们接受只有 5% 的攻击 ETH 被罚没，那么超过 90% 的质押 ETH 将不会受到罚没的影响，因此它们可以作为协议内可替代流动性质押代币，然后被其他应用程序使用。

这条路径很有趣。但它仍然留下了一个问题：具体封装什么？Rocket Pool 的运作方式与此非常相似：每个节点运营商提供一些资金，流动性质押者提供其余的资金。我们可以简单地调整一些常量，将最大罚没惩罚限制为 2 枚 ETH，Rocket Pool 现有的 rETH 将变得无风险。

通过简单的协议调整，我们还可以做其他聪明的事情。例如，假设我们想要一个系统，有两种「层」的质押：节点运营商（高抵押品要求）和储户（没有最低抵押品要求，可以随时加入和离开），但我们仍然希望通过赋予一个随机抽样的储户委员会权力来防止节点运营商的中心化，比如建议必须包括的交易列表（出于抗审查的原因），在不活动泄漏期间控制分叉选择，或者需要在区块上签名。这可以通过一种基本上脱离协议的方式来实现，方法是调整协议，要求每个验证器提供（i）一个常规的质押密钥，以及（ii）一个 ETH 地址，该地址可以在每个槽间被调用以输出二级质押密钥。该协议将赋予这两项密钥权力，但在每个槽中选择第二个密钥的机制可以留给质押池协议。直接封装一些功能可能仍然更好，但值得注意的是，这种「包含一些东西，把其他东西留给用户」的设计空间是存在的。

封装更多预编译

预编译（或「预编译合约」）是实现复杂加密操作的以太坊合约，其逻辑在客户端代码中原生实现，而不是 EVM 智能合约代码。预编码是以太坊开发之初采用的一种折衷方案：由于虚拟机的开销对于某些非常复杂和高度专业化的代码来说太大了，我们可以在本地代码中实现一些对重要应用程序有价值的关键操作，以使其更快。如今，这基本上包括一些特定的散列函数和椭圆曲线运算。

目前有人在推动为 secp 256 r 1 添加预编译，这是一种与用于基本以太坊账户的 secp 256 k 1 略有不同的椭圆曲线，因为它得到了可信硬件模块的良好支持，因此广泛使用它可以提高钱包安全性。近年来，社区还推动为 BLS-12-377、BW 6-761、广义配对和其他功能添加预编译。

对这些要求更多预编译文件的反驳是，之前添加的许多预编译（例如 RIPEMD 和 BLAKE）最终的使用量远低于预期，我们应该从中吸取教训。与其为特定操作添加更多的预编译，我们也许应该专注于一种更温和的方法，该方法基于 EVM- MAX  和休眠但始终可恢复的 SIMD 提案等思想，这将使 EVM 实现能够以更低的成本执行广泛的代码类。也许即使是现有的很少使用的预编译也可以被删除，并用相同函数的 EVM 代码实现（不可避免地效率较低）代替。也就是说，仍然有可能存在特定的加密操作，这些操作的价值足以加速，因此将它们作为预编译添加是有意义的。

我们从这一切中学到了什么？

尽可能少封装的愿望是可以理解的，也是好的；它源自  Unix  哲学传统，即创建极简的软件，可以很容易地适应用户的不同需求，避免软件膨胀的诅咒。然而，区块链不是个人计算操作系统，而是社会系统。这意味着在协议中封装某些功能是有意义的。

在许多情况下，这些其他的例子与我们在帐户抽象中看到的类似。但我们也学到了一些新的教训：

封装功能可以帮助避免堆栈中其他区域的中心化风险：

通常，保持基本协议的最小化和简单性会将复杂性推到一些协议之外的生态系统。从 Unix 哲学的角度来看，这很好。然而，有时存在协议外生态系统将中心化的风险，通常（但不仅仅是）因为高固定成本。封装有时可以减少事实上的中心化。

封装太多内容，可能会过度扩大协议的信任和治理负担：

这是前一篇关于「不要让以太坊共识过载」文章的主题：如果封装一个特定的功能削弱了信任模型，并使以太坊作为一个整体变得更加「主观」，这就削弱了以太坊的可信中立性。在这些情况下，最好将特定功能作为以太坊之上的机制，而不是试图将其引入以太坊本身。在这里，加密内存池是最好的例子，它可能有点难以封装，至少在延迟加密技术改进之前是这样。

封装太多内容可能会使协议过于复杂：

协议复杂性是一种系统性风险，在协议中添加太多功能会增加这种风险。预编译就是最好的例子。

长期来看，封装功能可能会适得其反，因为用户的需求是不可预测的：

一个很多人认为很重要并且会被很多用户使用的功能，很可能在实践中并没有被经常使用。

此外，流动性质押、ZK-EVM 和预编译案例显示了一条中间道路的可能性：最小可行封装（minimal viable enshrinement）。协议不需要封装整个功能，而可以包含解决关键挑战的特定部分，使该功能易于实现，而不会过于偏执或过于狭隘。这样的例子包括：

与其封装一个完整的流动性质押系统，不如改变质押惩罚规则，让去信任流动性质押更可行；

与其封装更多的预编译器，不如封装 EVM-MAX 和/或 SIMD，以使更广泛的操作类别更容易有效地实现；

可以简单地封装 EVM 验证，而不是封装 rollup 的整个概念。

我们可以将前面的图表扩展如下：

有时候，去封装一些东西是有意义的，去除很少使用的预编译就是一个例子。帐户抽象作为一个整体，正如前面提到的，也是一种重要的去封装形式。如果我们想支持现有用户的向后兼容性，那么该机制实际上可能与去封装预编译的机制惊人地相似：其中一个提案是 EIP-5003，它将允许 EOA 将其帐户转换为具有相同（或更好）功能的合约。

哪些功能应该被引入协议，哪些功能应该留给生态系统的其他层，这是一个复杂的权衡。随着我们对用户需求的理解以及可用想法和技术套件的不断改进，这种权衡有望随着时间的推移而继续改进。