夏木KRIS

57800美元
或许就是这轮$BTC 比特币熊市的底部

现在回头看，我越来越觉得 57800美元附近，可能就是这轮BTC熊市真正的底部。
6月底比特币最低杀到约 57800美元，创下21个月新低。当时环境其实很差，美联储偏鹰、ETF持续流出，光6月资金撤出就达到数十亿美元，市场情绪基本已经杀到极度悲观。

但这么多利空都没让BTC继续崩下去。
现在比特币已经从57800一路反弹，今天甚至一度突破 79000美元，从底部算最大反弹超过 36%。同时ETF资金重新回流，监管预期也开始转暖。

所以我现在会开始把57800当成一个很重要的位置来看。

熊市底部往往都是跌出来以后，过一段时间大家才发现：原来最低点早就过去了。

双锚货币时代：为什么最终能活下来的，只剩黄金和比特币

我越来越觉得，我们正走向一个奇怪又必然的未来。世界正在形成两种截然不同的信任体系：一种建立在「物质」之上，黄金；另一种由「算法」支撑，比特币。

中国持续加码黄金储备，这种行动更像是在提前布防。黄金不依附任何国家，也不需要第三方担保，它的价值来自时间的积累与人类共同的信任。与此同时，美国在推动加密货币的制度化进程，资本与监管层的互动频繁，金融巨头纷纷布局。它们在尝试让数字货币成为新金融体系的核心工具，用新的规则去巩固主导权。

当一个国家囤积实物资产，另一个国家布局算力基础设施，世界的货币秩序已经开始松动。美元曾经代表全球的信用，但如今债务高筑、货币超发、信任消耗，体系本身开始显出疲态。

未来的货币，也许会在地底，也可能在云端。黄金仍是现实世界最坚固的储值，而比特币在数字领域中逐步获得类似的地位。一个体现稳定与传统，一个象征开放与创新。

我常在想，黄金连着过去的文明，比特币通向未来的秩序。当美元的信用系统逐步瓦解，人类重新寻找“信任”的锚点，这两种资产或许会成为新的支点。

这场转变并非遥远的幻想，而是一场正在悄然发生的迁移，我们正在从国家信用走向共识信用，从印钞机走向算力与时间。只是大多数人，还没意识到自己已经站在历史的分水岭上。

$BTC
$PAXG

小牛市结束了？
我觉得现在下结论还太早

这几天加密市场开始降温，BTC也从8万美元上方回到 7.8万美元附近，很多人已经开始问：这一轮小牛市是不是结束了？

我觉得未必。
这轮回调有一个很明确的时间节点，就是9月11日美国CPI。现在市场对9月美联储到底加不加息分歧非常大，前面的强劲非农又把加息预期重新推高，所以资金在CPI之前主动降低风险很正常。

更关键的是，上一周美国BTC现货ETF其实还有接近 9.87亿美元净流入，而且已经连续第三周净流入。至少从这组数据来看，还不能直接定义成资金全面撤退。

所以我最近虽然转保守、降低杠杆，但没有因此看空后面的行情。

现在更像是在等CPI给市场重新定价，而不是已经确认小牛市结束。

如果CPI低于预期，加息预期降温，这几天压着市场的宏观风险反而可能快速解除。

我还是看那个位置：$BTC 只要没有有效跌破76000美元，我暂时不会改变对这轮行情的判断。

#美国10年期美债收益率创2023年11月新高 #美财政部拟回购最多60亿美元国债 #美国ADP周度就业人数增1.2万人

昨天$LAPTOP上线以后，真正离谱的不是「跌了99%」，而是它开盘那几分钟的估值。

链上数据显示，LAPTOP上线后两分钟价格一度冲到 300美元以上。The Block统计，它短暂对应的市值甚至冲到约3000亿美元；Arkham的数据则显示，池子里的流动性只有大约 4.8万美元。

这意味着昨天你看到的那个天价市值，本身就不是正常资金一步一步买出来的估值。

流动性太薄，开盘又没有成熟的价格锚，大量机器人和早期交易直接把价格顶到了一个极端的位置。随后不到一小时，价格就从接近300美元跌到4美元附近，下午进一步掉到2美元左右，从最高点回撤接近99%。

甚至有人开盘抢到筹码，几分钟就卖出约118万美元；另一边，也有人在高点附近投入约20万美元，一个小时后仓位只剩不到3000美元。

所以这次$LAPTOP 给我的感觉很明确：

名人可以瞬间制造注意力，但注意力不等于共识。

这种开盘靠极低流动性把市值顶到几百亿、上千亿美元，然后几分钟完成99%回撤的盘，我基本不会碰。

#Laptop

比特币ETF连续转为流出

比特币还在78000美元
但一个信号已经开始变了

前几天美国比特币现货ETF才出现连续大额流入，9月3日单日净流入达到 7.31亿美元，但最近两天资金方向已经反过来了。

9月8日净流出约 4660万美元，9月9日进一步扩大到 1.01亿美元，连续第二天转负。也就是说，BTC价格还维持在78000美元附近，但前面推动这轮反弹的ETF资金已经开始降温。

这也是为什么我最近开始采取比较保守的策略。

现在不是看空$BTC ，而是前面已经涨了一段，马上又要面对CPI和美联储利率预期重新定价。价格还没明显转弱，资金却先出现变化，这种时候我宁愿降低杠杆，也不会继续把风险开大。

76000美元依然是我目前最关注的位置，只要守住，中期结构就没有太大问题。

$BTC

最近我的策略会开始偏保守一点。

加密货币已经连续强势一段时间，很多山寨也从底部反弹了不少。这个阶段我不会因为行情好就继续把风险越开越大，反而会慢慢收一点。

原因也很简单，现在外部环境并不算舒服。

油价重新站上100美元，美国10年期国债收益率来到4.84%附近，市场对9月加息的定价也已经来到60%左右。接下来又马上要公布PPI、CPI，任何一个数据超预期，都可能让利率预期再往上修。

所以我最近不会特别激进追涨。

已经赚到的仓位继续拿，但会降低杠杆、留一些现金，也不会随便把仓位打满。

行情强的时候不是只有想着还能赚多少，有时候把前面赚到的钱守住，等市场重新给出更好的赔率，反而更重要。

$BTC $ETH $SNDKB

这几天CPI就要公布了

美国8月CPI将在 9月11日公布，目前市场预期环比上涨0.4%、核心CPI上涨0.2%。前面非农又明显高于预期，现在市场对9月加息的定价已经来到六成左右，这次通胀数据很容易直接改变利率预期。

我对比特币和后面的行情还是看多，但这两天不会把杠杆开得太激进。

现货可以继续拿，合约尽量降低杠杆。

方向看对不代表过程不会洗人，先活过数据公布，再考虑怎么加仓。
$BTC $ZEC $ZEN

美国通胀数据快公布了
持币的记得降低杠杆

9月11日美国CPI就要公布，这次数据很关键。前面非农超预期以后，市场对9月加息的预期已经明显升高，现在就等通胀给最后一个方向。

我对比特币和这轮行情依然看多，所以现货我不会因为一个数据乱卖。

但合约是另一回事。

这种重要数据公布前后，几分钟插针5%-10%都不奇怪。方向看对了，杠杆太高一样可能先被洗出去。

该拿的币继续拿，该降的杠杆先降下来。

等数据出来以后，再决定要不要把仓位加回去。

$BTC $ETH $ZEC

$IOST 这种位置，我反而愿意开始埋伏

$IOST 现在大概 0.0018美元附近，已经是一个非常低的市值区间。

我最近重新看IOST，不是因为它突然多了什么新叙事，而是它现在正在把方向往RWA和支付重新调整。

这种老牌公链最大的优势其实不是技术有多新，而是经历过几轮市场以后，交易深度、交易所覆盖和市场认知都还在。

牛市资金轮动到后面，经常会重新寻找这种价格够低、市值够小、又不是完全没人认识的老币。

所以IOST我会拿一点。

不是核心仓，但这个位置给我的赔率，我觉得值得等一轮老币补涨

$SC 我看的是老牌存储币

重新被定价的机会

$SC 现在大概 0.001美元附近。
AI这轮行情大家都在买算力、芯片，但我一直觉得后面有一个方向会慢慢被重新拿出来交易，就是存储。

数据越多，模型越大，对存储的需求本身不会消失。

Siacoin做去中心化存储已经很多年了，它最大的问题从来不是没有产品，而是过去市场根本不愿意给这种老项目估值。

所以我现在看SC，逻辑其实很简单：
AI继续扩张，存储叙事重新回来，再叠加牛市老币轮动。

$WLD 终于回到0.43
我的抄底位置到了

前面 $WLD 冲到0.50美元附近的时候我没有追，现在重新回到 0.43美元，这个位置反而是我一直在等的。

我对WLD的判断没有因为这轮回调改变。
World现在真正值得看的，还是AI时代越来越重要的「真人身份」需求。AI Agent越多，未来网络上证明一个账号背后是真人，而且不需要公开完整身份信息，这件事的价值只会越来越高。

而WLD前面最大的压力之一就是筹码释放，现在市场已经对这个问题交易很久了。

为什么我觉得$牛来
有机会成为下一个 $币安人生 ？

其实不是因为它今天上了币安，而是因为我比较喜欢它前面的筹码形成过程。

它不是那种突然冒出来、少数人提前拿满筹码，然后靠消息把价格拉起来的内幕盘。

牛来前面的热度，是社区一点一点做起来，大家一步一步买上来的。这样的Meme我反而更愿意给高一点的预期，因为它的共识不是一条公告突然创造出来的。

这也是为什么我会把它和币安人生放在一起看。

今天币安上线的 $牛来

我觉得有机会成为下一个 $币安人生

昨天我在币安直播才提醒大家可以买一点，今天直接官宣上币安现货，现在市值已经被拉到接近1亿美元。

但这个位置我不会追。

新币上现货之后第一轮筹码交换通常都很激烈，我更想等热度退一点，看有没有机会重新回到3000-4000万美元市值。

如果真的给到这个区间，我会重新买回来。

$币安人生 现在还有5亿美元左右市值，牛来如果后面能把中文Meme的热度接住，3000-4000万对我来说就是一个赔率很舒服的位置。

9月11日美国通胀数据
我觉得会直接影响比特币短线方向

前面的非农已经明显高于预期，现在市场对美联储9月加息的概率已经来到60%左右，所以这次CPI会特别重要。

如果核心通胀低于预期，加息预期降温，美债收益率跟着下来，对$BTC 会是比较直接的利好；反过来，如果通胀再次超预期，短线肯定还会有压力。

但我对比特币整体还是偏看多。

前面我说过，76000美元以上我觉得都没有太大问题。

CPI带来的波动我反而会看成一次检验，只要76000守住，我还是继续按照多头结构来做。
$ETH $SOL

$ZEC 错过了1240美元？
我开始找下一个，可能就是$ZEN

ZEC这一轮已经把隐私赛道彻底炒起来了，但真正有意思的是，资金开始往后面的低市值隐私币扩散。

这两天 ZEN明显开始放量上涨，7天涨幅已经超过50%，但现在价格才7美元附近，市值只有1亿多美元。

这就是我开始关注它的原因。

Horizen本身也是老牌隐私项目，现在又升级成Horizen 2.0，转向Base上的隐私L3，继续做零知识证明和隐私基础设施。

ZEC已经证明这条叙事可以被市场疯狂定价。

如果资金开始寻找“下一个ZEC”，ZEN这种低市值老币反而最容易被盯上。

我不敢说它一定复制ZEC，但如果真的复制成功，$ZEN 现在这个位置，市场炒的可能就不是翻倍。

而是几十倍，甚至100倍。

$牛来 目标 1u

昨天在币安直播的时候刚好提到$牛来 ，当时就觉得这个币可以埋伏一点。

没想到今天币安直接官宣，$牛来 要上现货了，有添加种子标签。

从Alpha到合约，再到现在现货也来了，这条路线算是彻底走完了。

$ZEC 又回到前高1240附近了

下一目标我看1420美元。

$ZEC 今天最高已经来到 1264美元附近，直接刷新这一轮行情的新高，目前仍在1200美元上方震荡。前几天从1248回到1118，市场只用了很短时间就把这段跌幅重新收回。

更重要的是，ZCSH资产规模已经突破 5亿美元，目前持有超过55万枚ZEC，约占流通量3%；上市两周累计资金流入超过7000万美元，传统资金对ZEC的需求还在增加。

所以现在我不会因为接近前高就急着止盈。

前高已经在反复测试，一旦价格能够有效站稳1260附近，我下一段先看 1420美元。

这也是为什么我一直说，牛市尽量拿市场已经选出来的币。ZEC每次回调都有人接，价格不断抬高，这种趋势我更愿意继续顺着做。

看完过去7天各大协议的收入
我现在选DeFi币越来越看重一件事：

协议赚到的钱，到底跟持币的人有没有关系。

目前这方面做得比较直接的，$HYPE 过去7天约有1210万美元用于回购，PONS约635万美元、$UNI 约507万美元、$PUMP 约430万美元，基本都是通过回购或销毁，把协议收入重新传导到代币。

尤其PONS，直接拿约80%的收入回购销毁。项目上线才两个月，最近单日协议收入甚至一度超过PUMP。

这也是为什么我现在越来越不喜欢只看“协议赚了多少钱”。

项目收入再高，如果代币捕获不到价值，最后项目方发财、协议数据越来越漂亮，持币的人却只能等市场哪天愿意给估值，这种币我兴趣会越来越低。

CAKE其实有回购销毁，而且已经连续35个月净通缩；LINK现在也开始通过收入购买LINK进入Reserve，所以不能说它们完全没做。

但如果跟HYPE、PUMP、UNI、PONS这种更直接的价值捕获相比，我还是更喜欢后者。

牛市项目赚钱不稀奇，愿不愿意把赚到的钱真正反馈给代币，才是我现在挑DeFi最看重的东西。

$RAY 现在大概 1.35美元，过去一周涨幅仍然超过40%，但我看RAY不会只看这一段涨幅。

Raydium最大的价值还是它在Solana交易生态里的位置。只要Solana上的Meme、Launchpad和链上交易继续活跃，Raydium就是最直接承接交易需求的协议之一。

最近LaunchLab又出现新的资金热点，STONK市值已经做到1.4亿美元左右；MoonPay PayBox的Sunrise插件也开始把新资产的首日流动性直接引到Raydium。

所以$RAY 我会把它和$SOL 分开看。

SOL买的是整条链，RAY买的是链上交易活跃度。如果后面山寨行情继续扩散，Solana上的成交重新放大，我觉得RAY这种真正能从交易活动里受益的DeFi资产，比单纯追一堆Solana小币更适合我。