今天和朋友复盘了一下，为什么这次会出现如此超预期的下跌。复盘发现比特币 $BTC 还是急跌破位就是在11月10号核心CPI超预期以后开始明显走弱。
75500这个位置也是MA120和微策略 $MSTR 的持仓成本价，CPI数据公布以后直接破了前低插到7万2开头，后续反弹又是一个接一个的利空
CPI公布以后1月加25BP的概率从16%提高到最近的70%，原先市场只计价了12月会加息25BP，1月这次市场是没有计价的，比特币对货币周期最敏感，这说法也完全合理。
我们还聊了这一轮的周期有什么不一样
前三轮从顶到底都差不多一年：
2013 年 11 月顶部约 1,150，2015 年 1 月见底约 152，跌 86%，用了约 13 个月。
2017 年 12 月顶部约 19,700，2018 年 12 月见底约 3,200，跌 84%，约 12 个月。
2021 年 11 月顶部约 69,000，2022 年 11 月见底 15,476，跌 77%，约 12.5 个月。
从减半来看，前几次底部都在下一次减半前 17 到 18 个月左右。下一次减半大约在 2028 年 4 月，倒推底部也落在 2026 年底附近。
这一轮的顶是 2025 年 10 月 6 日的 126,200。按 12 到 13 个月推，底部应该在 2026 年 10 月到 11 月。57,800 出在 7 月 1 日，离顶部只有 9 个月，跌幅 54%，比前几轮的 77% 到 86% 浅很多。
这次的急跌我们都认为很快会见底，但是具体到哪还不确定，时间上最近一周，最迟11月底就会看到，倾向于在60000～63000附近不破前低的位置，卡在挖矿成本价附近。
所以有两种解法，第一种有7成概率，第二种3成概率。
第一种是这一轮周期变短、变浅了，ETF 和机构资金把波动压小，7 月的 57,800 就是熊底，牛市从 7 月开始，这次从高点回撤20%以上和23年的硅谷银行黑天鹅事件也类似，不继续破新低。
第二种是严格按历史节奏走，真正的底还在 10 月到 12 月这个窗口里磨，现在 66,614 这一段回调本身可能就是在筑底。两种读法的分界线都是 57,800：守住了，第一种成立；跌破了，就按第二种走，底部还在下面。
75500这个位置也是MA120和微策略 $MSTR 的持仓成本价，CPI数据公布以后直接破了前低插到7万2开头，后续反弹又是一个接一个的利空
CPI公布以后1月加25BP的概率从16%提高到最近的70%，原先市场只计价了12月会加息25BP，1月这次市场是没有计价的，比特币对货币周期最敏感，这说法也完全合理。
我们还聊了这一轮的周期有什么不一样
前三轮从顶到底都差不多一年：
2013 年 11 月顶部约 1,150，2015 年 1 月见底约 152，跌 86%，用了约 13 个月。
2017 年 12 月顶部约 19,700，2018 年 12 月见底约 3,200，跌 84%，约 12 个月。
2021 年 11 月顶部约 69,000，2022 年 11 月见底 15,476，跌 77%，约 12.5 个月。
从减半来看，前几次底部都在下一次减半前 17 到 18 个月左右。下一次减半大约在 2028 年 4 月，倒推底部也落在 2026 年底附近。
这一轮的顶是 2025 年 10 月 6 日的 126,200。按 12 到 13 个月推，底部应该在 2026 年 10 月到 11 月。57,800 出在 7 月 1 日，离顶部只有 9 个月，跌幅 54%，比前几轮的 77% 到 86% 浅很多。
这次的急跌我们都认为很快会见底，但是具体到哪还不确定，时间上最近一周，最迟11月底就会看到，倾向于在60000～63000附近不破前低的位置，卡在挖矿成本价附近。
所以有两种解法，第一种有7成概率，第二种3成概率。
第一种是这一轮周期变短、变浅了，ETF 和机构资金把波动压小，7 月的 57,800 就是熊底，牛市从 7 月开始，这次从高点回撤20%以上和23年的硅谷银行黑天鹅事件也类似，不继续破新低。
第二种是严格按历史节奏走，真正的底还在 10 月到 12 月这个窗口里磨，现在 66,614 这一段回调本身可能就是在筑底。两种读法的分界线都是 57,800：守住了，第一种成立；跌破了，就按第二种走，底部还在下面。
