TON Strategy 三季度净亏 2397 万美元，亏损主要来自 GRAM 浮亏
据 SEC 文件，GRAM 财库公司 TON Strategy（NASDAQ: $TONX）公布 2026 年三季报：季度营收 1310 万美元，环比下降约 13%，主要受 GRAM 价格走低影响；毛利 1240 万美元，毛利率约 95%；运营费用 840 万美元，环比下降 39%，顾问费、人员成本和专业服务费均有压缩。NasdaqOdaily
当季净亏损 2397 万美元，亏损主要来自 GRAM 持仓 2720 万美元的公允价值未实现亏损，属于非现金项目，并不对应实际现金支出。截至 9 月 30 日，公司持有约 2.351 亿枚 GRAM，其中约 2.329 亿枚、占比 99% 已用于质押；持仓中 1.191 亿枚处于受限状态，1.16 亿枚为非受限。季内公司还回购约 180 万股普通股，耗资 570 万美元。
这类财库公司的账面利润随持仓代币市价重估：币价上涨时浮盈计入利润，币价回落时浮亏放大亏损。后续看点是 GRAM 质押收益能否覆盖成本，以及代币价格能否企稳。
#TONStrategy $GRAM
#代币财库 $TONX.US
#tonstrategy第三季度净亏损2397万美元
据 SEC 文件，GRAM 财库公司 TON Strategy（NASDAQ: $TONX）公布 2026 年三季报：季度营收 1310 万美元，环比下降约 13%，主要受 GRAM 价格走低影响；毛利 1240 万美元，毛利率约 95%；运营费用 840 万美元，环比下降 39%，顾问费、人员成本和专业服务费均有压缩。NasdaqOdaily
当季净亏损 2397 万美元，亏损主要来自 GRAM 持仓 2720 万美元的公允价值未实现亏损，属于非现金项目，并不对应实际现金支出。截至 9 月 30 日，公司持有约 2.351 亿枚 GRAM，其中约 2.329 亿枚、占比 99% 已用于质押；持仓中 1.191 亿枚处于受限状态，1.16 亿枚为非受限。季内公司还回购约 180 万股普通股，耗资 570 万美元。
这类财库公司的账面利润随持仓代币市价重估：币价上涨时浮盈计入利润，币价回落时浮亏放大亏损。后续看点是 GRAM 质押收益能否覆盖成本，以及代币价格能否企稳。
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