CoreWeave 去年三分之二的收入来自同一个客户，微软。
现在这个客户说要"重新评估"了。
周五 CRWV 收 53.13，跌 6.13%，Nebius 更狠，-9.92% 收 115.88。两家从 10 月初到现在都跌了三成五以上。
事情其实不新，11 月初就有报道微软在缩减合作的 neocloud 名单，不续 Oracle 那份老合同，Nscale 德州的扩容选项也没行权。微软给这些第三方算力一共承诺了 800 多亿美元，它说的是要"整合供应商"，优先建自己的数据中心，2027 年自研的 Maia 300 芯片放量以后，外包需求只会更少。
我看这事最扎心的地方：neocloud 的估值逻辑就是大厂的 capex 会一直外溢出来，结果最大的金主自己要把活收回去 🫠
而且名单里还有 IREN，挖矿出身转 AI 云的。去年这批矿企讲 AI 故事讲得飞起，股价也跟着 neocloud 一起拿 beta。现在 BTC 6.7 万，挖矿那头利润本来就薄，AI 那头最大客户又在砍，两条腿都软。
利率这边也没帮忙，10 年期还在 5.1% 上面，一堆靠借钱建机房的公司，融资成本一天比一天贵。
下周二英伟达财报，这批票估计还得再晃一轮
#AI #美股 #BTC
$CRWV $BTC
现在这个客户说要"重新评估"了。
周五 CRWV 收 53.13，跌 6.13%，Nebius 更狠，-9.92% 收 115.88。两家从 10 月初到现在都跌了三成五以上。
事情其实不新，11 月初就有报道微软在缩减合作的 neocloud 名单，不续 Oracle 那份老合同，Nscale 德州的扩容选项也没行权。微软给这些第三方算力一共承诺了 800 多亿美元，它说的是要"整合供应商"，优先建自己的数据中心，2027 年自研的 Maia 300 芯片放量以后，外包需求只会更少。
我看这事最扎心的地方：neocloud 的估值逻辑就是大厂的 capex 会一直外溢出来，结果最大的金主自己要把活收回去 🫠
而且名单里还有 IREN，挖矿出身转 AI 云的。去年这批矿企讲 AI 故事讲得飞起，股价也跟着 neocloud 一起拿 beta。现在 BTC 6.7 万，挖矿那头利润本来就薄，AI 那头最大客户又在砍，两条腿都软。
利率这边也没帮忙，10 年期还在 5.1% 上面，一堆靠借钱建机房的公司，融资成本一天比一天贵。
下周二英伟达财报，这批票估计还得再晃一轮
#AI #美股 #BTC
$CRWV $BTC