BTC 可能要创一个 18 年没有过的纪录：连续两年收跌。但先别被标题吓住——两年合计只跌了约 26%，跟 2018、2022 的腰斩比温和得多，真正被改写的，是“四年周期”这个叙事。
2025 年 BTC 收跌 6.34%，2026 年到现在又跌超两成，现价约 68,954 美元。
按 2025 年收盘约 87,500 美元算，两年合计跌约 26%；2018 年跌 73.56%、2022 年跌 64.27%，次年分别反弹 92% 和 155%。
但别只看年线：从 2025 年 10 月高点约 12.6 万美元，到 2026 年 6 月跌破 5.8 万美元，峰值回撤超过 50%，这轮一点也不温和。
2025 年还是减半后第一个红年——“四年周期”先破的其实是这一条。
周五 BTC 盘中一度跌破 200 周均线（最低 67,568 美元），随后收回 68,954 美元上方；11 月 12 日现货 ETF 又流出 2.84 亿美元，IBIT 占 2.04 亿，连流 6 天。
我的看法是，年线红不红，本质是个“时间窗口”的游戏——按日历切，两年跌 26% 也能叫连跌两年；按峰值切，这轮已经腰斩过半。标题党会拿前者吓人，空头会拿后者说事，两个口径要分开看。
关键在于，判决不在今天：年线看的是 12 月 31 日收盘价，要翻绿得涨回 87,500 美元，从现价算约 +27%。11 月 10 日时从 7.4 万涨回还只要约 18%，按历史统计这类年底冲刺大约八年一遇，现在难度只会更大。
接下来盯三件事：周日周收能不能守住 200 周均线（约 6.8 万美元）；12 月 8–9 日美联储会议，25bp 已充分定价、50bp 约一成；ETF 流向什么时候止血。
如果 2026 年真收出第二根年阴线，你觉得是“四年周期已死”，还是“这轮只是跌得慢、还没跌透”？
$BTC
#比特币 #美联储 #加密货币
以上仅为市场信息整理，不构成投资建议。
2025 年 BTC 收跌 6.34%，2026 年到现在又跌超两成，现价约 68,954 美元。
按 2025 年收盘约 87,500 美元算，两年合计跌约 26%；2018 年跌 73.56%、2022 年跌 64.27%，次年分别反弹 92% 和 155%。
但别只看年线：从 2025 年 10 月高点约 12.6 万美元，到 2026 年 6 月跌破 5.8 万美元，峰值回撤超过 50%，这轮一点也不温和。
2025 年还是减半后第一个红年——“四年周期”先破的其实是这一条。
周五 BTC 盘中一度跌破 200 周均线（最低 67,568 美元），随后收回 68,954 美元上方；11 月 12 日现货 ETF 又流出 2.84 亿美元，IBIT 占 2.04 亿，连流 6 天。
我的看法是，年线红不红，本质是个“时间窗口”的游戏——按日历切，两年跌 26% 也能叫连跌两年；按峰值切，这轮已经腰斩过半。标题党会拿前者吓人，空头会拿后者说事，两个口径要分开看。
关键在于，判决不在今天：年线看的是 12 月 31 日收盘价，要翻绿得涨回 87,500 美元，从现价算约 +27%。11 月 10 日时从 7.4 万涨回还只要约 18%，按历史统计这类年底冲刺大约八年一遇，现在难度只会更大。
接下来盯三件事：周日周收能不能守住 200 周均线（约 6.8 万美元）；12 月 8–9 日美联储会议，25bp 已充分定价、50bp 约一成；ETF 流向什么时候止血。
如果 2026 年真收出第二根年阴线，你觉得是“四年周期已死”，还是“这轮只是跌得慢、还没跌透”？
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