财报今晚才出，Nebius昨天已经先涨了15.4%——涨的还不是它自己，是隔壁CoreWeave的财报。

$NBIS 周三收154.69美元，前一天收盘才134美元，盘中最高冲到160.21美元。带头的是CoreWeave：Q3营收36.6亿美元、同比涨168%，还把全年指引上调到130到133亿美元，整个AI算力租赁板块都被带起来，CoreWeave自己也涨了16%。

Nebius今晚美股盘前发Q3财报，电话会北京时间21:00。市场共识是营收约9.07亿美元、每股亏损约0.69到0.72美元——二季度营收是5.823亿美元，等于一个季度要环比涨约56%。全年指引是30到34亿美元，今年资本开支计划200到250亿美元，10月刚从花旗拿到35亿美元融资额度。冷水也有：花旗11月4日刚把目标价从324美元砍到265美元；上周微软收紧对算力租赁商数据中心项目监管的消息也一度打压过股价。

本鲸的看法是，预期已经被昨天的暴涨抬高了，今晚的考题不只是营收过没过9亿，而是新增产能能不能按时上线、微软那边的收紧有没有波及到它的合同、全年指引要不要往上修。财报只及格的话，短线先回吐一截也不奇怪；真正值钱的是四季度能不能兑现30亿美元指引的下限，那才是这波涨幅站不站得住的底。