美股涨了，比特币却原地不动——这轮反弹，币圈没跟上。

纳指100期货涨了1.7%，AI云厂商CoreWeave财报超预期，带飞了美股盘前。可$BTC还横在7.38万美元附近，周二刚探过72,700美元的低点，$ETH也守在2,053美元上下，跟没事人一样。

分歧不在价格，在钱往哪走：美国现货比特币ETF周二又净流出9,500万美元，四连流出，贝莱德IBIT一家就占了7,800万、连续第八天赎回，11月以来累计流出约16亿美元。与此同时，股票ETF过去五个交易日每天平均吸金约120亿美元。同一拨人，股票跌了敢接，比特币跌了还在走。

衍生品也在押注继续磨：全网24小时清算7.25亿美元、激增288%，以太清算2.53亿比比特币的2.005亿还多；Deribit上11月12日到27日到期的期权里，看跌成交量是看涨的1.5倍，最活跃的十个合约里八个是行权价6.9万到7.4万美元的看跌期权。12月加息概率已经定价到九成，恐惧贪婪指数26，还在恐惧区。

我的看法：比特币这波不是没力气涨，是场内外的钱暂时达不成共识——现货ETF还在净流出，期权市场又在买下跌保护，74,000美元这个位置多空都还没下决心。没站上75,000美元之前，大概率还是在72,700美元一带上下磨；等ETF流出止住、或者看跌期权降温，才是方向重新明确的信号。

数据截至：2026-11-12 01:15 UTC
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