微软重估新云合作，Nebius的增长被指存在风险。

Crypto Briefing报道，Nebius对微软等主要客户的依赖，使这类新云公司容易受到科技巨头策略调整的冲击；当前的变化是微软正在重新考虑与新云厂商的合作关系。

· 风险的核心是客户集中度，不是需求消失
· 素材未披露合作调整的具体范围与时间表，影响程度无法量化

如果大客户占比这么高，你会先查它前几大客户的收入占比吗？