ETHA季报拆开两种增长｜近期赎回不能忽略｜ETH守住2060再谈修复
我的态度是暂时防守，先把“基金规模增长”和“新增资金”分开看。贝莱德旗下iShares Ethereum Trust ETF于11月6日向SEC提交的三季报显示，截至9月30日净资产约99亿美元，较6月30日的42.93亿美元增加约130.61%。这个数字很醒目，但报告明确说，主要原因是同期ETH估值从1593.01美元升到2693.88美元，上涨69.11%。三季度份额创设与赎回带来的净资产增加约22.32亿美元；另外约33.75亿美元来自基金运营项下的净资产增长，其中未实现估值收益约35.51亿美元。把整体规模暴涨直接写成“机构净买入99亿美元”，会严重高估真实新增需求。
这份披露仍有交易意义：季度内发行5264万份、赎回925.33万份，份额净增加，说明当时产品需求确实存在。但它的截止日是9月30日，不代表11月9日流向。Farside已更新到11月6日：ETHA当天净流出9080万美元，美国以太坊现货ETF合计净流出9330万美元。11月9日各基金栏位尚为空白，合计栏显示的0.0只是待更新页面状态，不能当作今日资金平衡的确认。创设赎回还可能以现金或ETH实物进行，基金份额变化也不该机械等同于同一时刻交易所现货成交。
截至我查看币安ETHUSDT时，价格约2122美元，24小时跌约5.23%，当日低点2060、高点2246。行情已经给出较弱的风险偏好反馈：旧季报的正面份额数据并未阻止眼前回撤。我把2060视为短线防守线，失守后可能继续寻找买盘；2246是当日上沿，站回之前不把单次反弹当作趋势恢复。判断被推翻的条件是价格连续站稳2246，并看到后续ETF披露从净流出转为持续净流入；反过来，跌破2060并伴随赎回扩大，说明防守需要更严格。宏观方面，美联储10月28日的决定是既有政策事实，不是今晚新宣布的加息，明日美国CPI公布前我也会降低对单一价格跳动的信任。
如果是我自己交易，现在不参与，方向只考虑确认后的现货轻仓做多。若四小时收盘站上2246，随后回踩2200仍守住，才用总资金的2.5%试仓；第一目标2320，达到后减半，第二目标2400，再减剩余仓位的一半。入场后四小时收盘跌回2160就止损，若价格跌破2060或后续ETF数据进一步恶化，余仓全部平掉。没有触发就继续空仓，不把等待写成已经成交。
#ETH
以上仅为个人市场观察，不构成投资建议。
我的态度是暂时防守，先把“基金规模增长”和“新增资金”分开看。贝莱德旗下iShares Ethereum Trust ETF于11月6日向SEC提交的三季报显示，截至9月30日净资产约99亿美元，较6月30日的42.93亿美元增加约130.61%。这个数字很醒目，但报告明确说，主要原因是同期ETH估值从1593.01美元升到2693.88美元，上涨69.11%。三季度份额创设与赎回带来的净资产增加约22.32亿美元；另外约33.75亿美元来自基金运营项下的净资产增长，其中未实现估值收益约35.51亿美元。把整体规模暴涨直接写成“机构净买入99亿美元”，会严重高估真实新增需求。
这份披露仍有交易意义：季度内发行5264万份、赎回925.33万份，份额净增加，说明当时产品需求确实存在。但它的截止日是9月30日，不代表11月9日流向。Farside已更新到11月6日：ETHA当天净流出9080万美元，美国以太坊现货ETF合计净流出9330万美元。11月9日各基金栏位尚为空白，合计栏显示的0.0只是待更新页面状态，不能当作今日资金平衡的确认。创设赎回还可能以现金或ETH实物进行，基金份额变化也不该机械等同于同一时刻交易所现货成交。
截至我查看币安ETHUSDT时，价格约2122美元，24小时跌约5.23%，当日低点2060、高点2246。行情已经给出较弱的风险偏好反馈：旧季报的正面份额数据并未阻止眼前回撤。我把2060视为短线防守线，失守后可能继续寻找买盘；2246是当日上沿，站回之前不把单次反弹当作趋势恢复。判断被推翻的条件是价格连续站稳2246，并看到后续ETF披露从净流出转为持续净流入；反过来，跌破2060并伴随赎回扩大，说明防守需要更严格。宏观方面，美联储10月28日的决定是既有政策事实，不是今晚新宣布的加息，明日美国CPI公布前我也会降低对单一价格跳动的信任。
如果是我自己交易，现在不参与，方向只考虑确认后的现货轻仓做多。若四小时收盘站上2246，随后回踩2200仍守住，才用总资金的2.5%试仓；第一目标2320，达到后减半，第二目标2400，再减剩余仓位的一半。入场后四小时收盘跌回2160就止损，若价格跌破2060或后续ETF数据进一步恶化，余仓全部平掉。没有触发就继续空仓，不把等待写成已经成交。
#ETH
以上仅为个人市场观察，不构成投资建议。
