BTC：LTH/STH 成本基础比
长短期筹码成本还在收敛，但节奏已进入「0.48 恢复阶段」的观察窗口。
截至 2026-11-07 的日频读数，LTH/STH 成本基础比为 0.6427；长期持有者实现价格 $48,743，短期持有者实现价格 $75,839。7 日与 30 日均值分别为 0.6434 和 0.6471，近一年峰值约 0.7327。自 2026-02-28 上穿 0.48 后，已过 252 天。
这个比率怎么看？它比较持有超过 155 天与不超过 155 天筹码的平均成本：比率上升，说明长期成本正在追近短期成本，市场处于筹码换手与成本重构阶段。历史上，比率低于 0.48 多对应深度积累；向上收复 0.48 并靠近周期峰值，常出现在成本重构推进、趋势准备切换的窗口，但它是周期观察工具，不是单独的买卖信号。
比率能否继续上行、峰值何时出现，还要结合现货需求、流动性、宏观环境与价格结构一起看，不宜把单次读数当成趋势已经反转的结论。
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这个比率怎么看？它比较持有超过 155 天与不超过 155 天筹码的平均成本：比率上升，说明长期成本正在追近短期成本，市场处于筹码换手与成本重构阶段。历史上，比率低于 0.48 多对应深度积累；向上收复 0.48 并靠近周期峰值，常出现在成本重构推进、趋势准备切换的窗口，但它是周期观察工具，不是单独的买卖信号。
比率能否继续上行、峰值何时出现，还要结合现货需求、流动性、宏观环境与价格结构一起看，不宜把单次读数当成趋势已经反转的结论。
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