9月美国PPI一个月涨了1.3%，华尔街却说10月只涨0.4%——通胀超级周的最后一站，赌的不是涨不涨，是涨幅缩不缩水。
本周通胀三连发：周一中国10月CPI（预期同比+0.8%）和PPI打头，周二美国10月CPI（共识环比+0.3%、核心+0.2%，9月是+0.6%/+0.3%），周五收尾的是美国10月PPI，美东时间8:30、北京时间21:30公布。
PPI这组数值得单拎出来看：
共识10月整体环比+0.4%、核心+0.3%，9月分别是+1.3%和+0.7%；
同比口径共识看到6.6%，9月是6.3%；
RBC的预测更鹰一点，整体+0.5%，理由是高油价正在传导到运费里。
为什么PPI比CPI更值得盯后半程：RBC指出，核心PPI（不含贸易服务）同比与核心商品CPI同比之间差了4.3个百分点，生产端的成本如果要保利润、迟早要传到消费端。这份PPI还会影响10月PCE的预期，PCE是美联储最看重的通胀指标，11月25日公布。
背景也不轻松：10月非农新增16.5万人、大超约6.5万人的预期，12月加息25个基点的概率已经接近八成。
本鲸看法分三档：PPI贴合+0.4%左右的共识，通胀降温的叙事续上，12月加息预期降温，风险资产先喘口气；PPI冲到+0.5%以上，生产端向消费端传导的证据坐实，加息概率再抬，$BTC这类风险资产承压；PPI只有+0.3%以下，通胀回落确认，再回头看周二CPI是不是同步走弱。不追数据后第一根线，等PCE预期修正完再看。
本周通胀三连发：周一中国10月CPI（预期同比+0.8%）和PPI打头，周二美国10月CPI（共识环比+0.3%、核心+0.2%，9月是+0.6%/+0.3%），周五收尾的是美国10月PPI，美东时间8:30、北京时间21:30公布。
PPI这组数值得单拎出来看：
共识10月整体环比+0.4%、核心+0.3%，9月分别是+1.3%和+0.7%；
同比口径共识看到6.6%，9月是6.3%；
RBC的预测更鹰一点，整体+0.5%，理由是高油价正在传导到运费里。
为什么PPI比CPI更值得盯后半程：RBC指出，核心PPI（不含贸易服务）同比与核心商品CPI同比之间差了4.3个百分点，生产端的成本如果要保利润、迟早要传到消费端。这份PPI还会影响10月PCE的预期，PCE是美联储最看重的通胀指标，11月25日公布。
背景也不轻松：10月非农新增16.5万人、大超约6.5万人的预期，12月加息25个基点的概率已经接近八成。
本鲸看法分三档：PPI贴合+0.4%左右的共识，通胀降温的叙事续上，12月加息预期降温，风险资产先喘口气；PPI冲到+0.5%以上，生产端向消费端传导的证据坐实，加息概率再抬，$BTC这类风险资产承压；PPI只有+0.3%以下，通胀回落确认，再回头看周二CPI是不是同步走弱。不追数据后第一根线，等PCE预期修正完再看。
