昨晚的美股，跌出了一个纪录：一夜蒸发约 2.8 万亿美元
道指 3.44%，标普 4.36%，纳指 5.52%
费半 12.25%，2020 年 3 月以来最惨
VIX 一天涨 69.66%
但真正值得看的不是这些数字，是跌的顺序
先是纳指，再是费半，再是存储和光模块，最后连卖电的也跌
闪迪 22%，AMD 17%，英伟达跌 9%、市值没了 4470 亿
连卖电的 GE Vernova 都跌 7.5%
整条链从上到下被砸了一遍
卖的不是某家业绩，是 AI 资本开支的账要重算
翻译成人话：以前算力扩张只问钱够不够，现在还得问谁能批地、批电
导火索是中期选举
民主党拿下两院，得州候任州长直接喊暂停数据中心开发
瑞银估算，2028 年新增数据中心容量里约 30% 可能受影响
还有一层被忽略了
同一晚，纳斯达克中国金龙指数涨 0.43%，网易涨 4.37%
最惨的科技股和唯一上涨的科技股，在同一个市场里
政治风险这个变量，在中国资产这里是反的
加密也没跑掉
$BTC 跌破 7.6 万，最低 7.52 万，24 小时跌超 5%
ETH 跌 8%，21 万人爆仓，10.5 亿美元清算，88% 是多单
比特币现在跟纳指的相关性，比跟黄金高得多
我的判断
这不是 AI 周期的结束，是 AI 溢价的无条件时代结束了
以后同一板块里，有现金流和没现金流的会被分开定价
所以别急着抄底，政策口径还没落地
盯三件事：审批有没有真动作、VIX 回不回 20 以下、BTC 能不能站回 7.8 万
一夜蒸发 2.8 万亿，创了纪录
但更贵的账单，是后面那些批不下来的电和地
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
道指 3.44%，标普 4.36%，纳指 5.52%
费半 12.25%，2020 年 3 月以来最惨
VIX 一天涨 69.66%
但真正值得看的不是这些数字，是跌的顺序
先是纳指，再是费半，再是存储和光模块，最后连卖电的也跌
闪迪 22%，AMD 17%，英伟达跌 9%、市值没了 4470 亿
连卖电的 GE Vernova 都跌 7.5%
整条链从上到下被砸了一遍
卖的不是某家业绩，是 AI 资本开支的账要重算
翻译成人话：以前算力扩张只问钱够不够，现在还得问谁能批地、批电
导火索是中期选举
民主党拿下两院，得州候任州长直接喊暂停数据中心开发
瑞银估算，2028 年新增数据中心容量里约 30% 可能受影响
还有一层被忽略了
同一晚，纳斯达克中国金龙指数涨 0.43%，网易涨 4.37%
最惨的科技股和唯一上涨的科技股，在同一个市场里
政治风险这个变量，在中国资产这里是反的
加密也没跑掉
$BTC 跌破 7.6 万，最低 7.52 万，24 小时跌超 5%
ETH 跌 8%，21 万人爆仓，10.5 亿美元清算，88% 是多单
比特币现在跟纳指的相关性，比跟黄金高得多
我的判断
这不是 AI 周期的结束，是 AI 溢价的无条件时代结束了
以后同一板块里，有现金流和没现金流的会被分开定价
所以别急着抄底，政策口径还没落地
盯三件事：审批有没有真动作、VIX 回不回 20 以下、BTC 能不能站回 7.8 万
一夜蒸发 2.8 万亿，创了纪录
但更贵的账单，是后面那些批不下来的电和地
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
