#链上指标分析
BTC：剔除十年以上沉睡筹码后的比特币链上浮盈比例
从盈利供应与总供应中同步剔除十年以上未移动筹码，并用 7 日均线识别牛市复苏末段的 55%–60% 深度换手窗口。有效浮盈占比回落至 55%–60%，通常对应复苏期收官前的深度获利盘清洗与筹码成本重置；剔除长期沉睡或可能丢失的早期筹码，可更聚焦当前可交易筹码的真实盈亏结构。
当前状态 · 55% 下方 · 深度换手
当前有效浮盈比例 7 日均线为 54.50%（2026-11-04），7 日变化 -4.13%，距离现代周期 55% 深度换手阈值 -0.50%。本口径已从盈利供应与总供应同步剔除 3.60M BTC（占全网 17.90%）的十年以上未移动筹码；有效盈利筹码约 9.91M BTC，过去 365 日低点为 36.43%（2026-06-30）。BTC 实时价格约 $80,376（现价时间 · 2026-11-05 11:23）。
历史参考：2012 周期曾触及约 57.28%（2012-03-25，约 $5 BTC，相对当时 60% 阈值）；2016 约 60.03%（2016-02-03，约 $368）；2019 约 53.08%（2019-12-17，约 $6,609，相对 55% 阈值）；2023 约 51.91%（2023-09-06，约 $25,755）。前两轮观察 60% 阈值，后两轮观察 55% 阈值，并排除 2020 年 3 月黑天鹅对 2019 样本的干扰。低浮盈比例可说明获利盘与杠杆被清洗，但不能单独确认主升浪；若指标持续低于阈值而价格与流动性未修复，应继续结合成本线、现货需求和长期持有者行为验证。仅用于周期研究，不构成投资建议。
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$BTC
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从盈利供应与总供应中同步剔除十年以上未移动筹码，并用 7 日均线识别牛市复苏末段的 55%–60% 深度换手窗口。有效浮盈占比回落至 55%–60%，通常对应复苏期收官前的深度获利盘清洗与筹码成本重置；剔除长期沉睡或可能丢失的早期筹码，可更聚焦当前可交易筹码的真实盈亏结构。
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当前有效浮盈比例 7 日均线为 54.50%（2026-11-04），7 日变化 -4.13%，距离现代周期 55% 深度换手阈值 -0.50%。本口径已从盈利供应与总供应同步剔除 3.60M BTC（占全网 17.90%）的十年以上未移动筹码；有效盈利筹码约 9.91M BTC，过去 365 日低点为 36.43%（2026-06-30）。BTC 实时价格约 $80,376（现价时间 · 2026-11-05 11:23）。
历史参考：2012 周期曾触及约 57.28%（2012-03-25，约 $5 BTC，相对当时 60% 阈值）；2016 约 60.03%（2016-02-03，约 $368）；2019 约 53.08%（2019-12-17，约 $6,609，相对 55% 阈值）；2023 约 51.91%（2023-09-06，约 $25,755）。前两轮观察 60% 阈值，后两轮观察 55% 阈值，并排除 2020 年 3 月黑天鹅对 2019 样本的干扰。低浮盈比例可说明获利盘与杠杆被清洗，但不能单独确认主升浪；若指标持续低于阈值而价格与流动性未修复，应继续结合成本线、现货需求和长期持有者行为验证。仅用于周期研究，不构成投资建议。
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