#usoctobernfp-areratecutsstillpossible El reporte de las **Nóminas No Agrícolas (NFP)** de octubre en Estados Unidos se consolida como el catalizador macroeconómico determinante para reevaluar la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y la viabilidad de nuevos recortes en las tasas de interés. En el contexto actual de moderación inflacionaria y ajuste en el mercado de trabajo, la lectura del informe laboral ofrece una radiografía sobre la capacidad de la economía estadounidense para sostener un escenario de "aterrizaje suave" (*soft landing*) sin desencadenar presiones recesivas severas. Un ritmo de creación de empleo equilibrado, sumado a la contención en los incrementos salariales interanuales, proporciona al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el margen operativo necesario para proseguir con la flexibilización de los tipos de interés, reduciendo la rigidez impositiva sobre el costo del dinero y alineando la postura del banco central hacia la neutralidad macroeconómica.$BTC $NVDAB $BNB
Desde la perspectiva de la microestructura bursátil y los canales de transmisión financiera, la publicación del NFP impacta de forma inmediata la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los contratos de futuros sobre fondos federales. Las sorpresas o alineaciones con las expectativas del consenso recalibran la tasa de descuento aplicada a la valoración de los activos corporativos globales, alterando el costo de acarreo cost of carry y la prima de riesgo soberano. Frente a datos que revalidan la viabilidad de los recortes de tasas, los creadores de mercado e intermediarios institucionales reaccionan densificando la profundidad del libro de órdenes (*order book depth*) y reduciendo los diferenciales entre oferta y demanda (*bid-ask spreads*) en el mercado de renta fija, facilitando una redistribución eficiente del capital hacia activos de mayor coeficiente beta y comprimiendo las primas de volatilidad implícita a lo largo de la curva de vencimientos.
Desde la perspectiva de la microestructura bursátil y los canales de transmisión financiera, la publicación del NFP impacta de forma inmediata la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y los contratos de futuros sobre fondos federales. Las sorpresas o alineaciones con las expectativas del consenso recalibran la tasa de descuento aplicada a la valoración de los activos corporativos globales, alterando el costo de acarreo cost of carry y la prima de riesgo soberano. Frente a datos que revalidan la viabilidad de los recortes de tasas, los creadores de mercado e intermediarios institucionales reaccionan densificando la profundidad del libro de órdenes (*order book depth*) y reduciendo los diferenciales entre oferta y demanda (*bid-ask spreads*) en el mercado de renta fija, facilitando una redistribución eficiente del capital hacia activos de mayor coeficiente beta y comprimiendo las primas de volatilidad implícita a lo largo de la curva de vencimientos.
