油价站上113美元、创下半年新高，黄金和原油这两个老牌避险资产，正在讲两个完全相反的故事。
10月30日收盘，布伦特原油报113.4美元/桶、西德克萨斯中质原油报104.1美元/桶，双双创下4月底以来的最高结算价，单日涨超2%。整个10月，布伦特原油涨13.6%、西德克萨斯中质原油涨15.2%，是半年里最大的单月涨幅，也是连续第三周上涨。不过周日暗盘（周末场外交易）已经出现小幅回吐，布伦特原油先后跌破113美元、112美元，西德克萨斯中质原油跌破103美元，日内跌超1%。
同一天，现货黄金却大跌3.61%、失守3900美元。避险资产一涨一跌，分歧的根子在驱动力完全不同：黄金怕的是利率，美国第三季度国内生产总值年化增长3.4%、9月个人消费支出价格指数同比涨3.6%，12月加息25个基点的定价仍在七成以上，不生息的黄金先被利率逻辑按住；而原油怕的是断供，市场担心美国与伊朗的冲突在11月3日美国中期选举后升级，也门战事、沙特阿拉伯炼厂遇袭接连发生，石油输出国组织与盟友（欧佩克+）已原则上达成协议、12月维持产量目标不变，供给端没有增量来对冲风险溢价——风险溢价就是市场为不确定性多付的钱。盛宝银行10月29日的判断值得记一笔：哪怕冲突结束，油价也可能落在70—90美元的新区间，回不到冲突前60—70美元的水平，因为全球补库存的需求还在。
往下看，油价真正的考验在下周：11月3日中期选举结果、11月6日非农就业报告、11月10日消费者价格指数，任何一个超预期都会重新定价通胀和利率。风险点要说清楚：油价涨过头会反噬股市，能源成本推高通胀、通胀推高加息预期、加息预期压制估值，10月30日纳斯达克综合指数大跌2.86%的那天，油价和金价已经演示过一次这种跷跷板。反过来，如果地缘局势缓和，100美元上方的风险溢价挤掉得也会很快，追高原油和能源股都要留好退路。
黄金跌是因为钱贵了，原油涨是因为油可能不够了。同一个世界，两套定价逻辑，下周的选举和数据会先给其中一套验真。
顺带提醒：美国11月1日切换冬令时，11月2日起美股开盘时间延后一小时、为北京时间22:30。
市场分析仅供参考，不构成投资建议。
#原油 #美股
10月30日收盘，布伦特原油报113.4美元/桶、西德克萨斯中质原油报104.1美元/桶，双双创下4月底以来的最高结算价，单日涨超2%。整个10月，布伦特原油涨13.6%、西德克萨斯中质原油涨15.2%，是半年里最大的单月涨幅，也是连续第三周上涨。不过周日暗盘（周末场外交易）已经出现小幅回吐，布伦特原油先后跌破113美元、112美元，西德克萨斯中质原油跌破103美元，日内跌超1%。
同一天，现货黄金却大跌3.61%、失守3900美元。避险资产一涨一跌，分歧的根子在驱动力完全不同：黄金怕的是利率，美国第三季度国内生产总值年化增长3.4%、9月个人消费支出价格指数同比涨3.6%，12月加息25个基点的定价仍在七成以上，不生息的黄金先被利率逻辑按住；而原油怕的是断供，市场担心美国与伊朗的冲突在11月3日美国中期选举后升级，也门战事、沙特阿拉伯炼厂遇袭接连发生，石油输出国组织与盟友（欧佩克+）已原则上达成协议、12月维持产量目标不变，供给端没有增量来对冲风险溢价——风险溢价就是市场为不确定性多付的钱。盛宝银行10月29日的判断值得记一笔：哪怕冲突结束，油价也可能落在70—90美元的新区间，回不到冲突前60—70美元的水平，因为全球补库存的需求还在。
往下看，油价真正的考验在下周：11月3日中期选举结果、11月6日非农就业报告、11月10日消费者价格指数，任何一个超预期都会重新定价通胀和利率。风险点要说清楚：油价涨过头会反噬股市，能源成本推高通胀、通胀推高加息预期、加息预期压制估值，10月30日纳斯达克综合指数大跌2.86%的那天，油价和金价已经演示过一次这种跷跷板。反过来，如果地缘局势缓和，100美元上方的风险溢价挤掉得也会很快，追高原油和能源股都要留好退路。
黄金跌是因为钱贵了，原油涨是因为油可能不够了。同一个世界，两套定价逻辑，下周的选举和数据会先给其中一套验真。
顺带提醒：美国11月1日切换冬令时，11月2日起美股开盘时间延后一小时、为北京时间22:30。
市场分析仅供参考，不构成投资建议。
#原油 #美股