【2026.10.29 · 前沿 AI 与算力基建内参】

【核心定调】
Alphabet单季开支超513亿致现金流转负90.7亿，微软全年规划1700亿美元；而SK海力士营收破百万亿且产能售罄至2029年，产业链利润正加速向存储与光互联物理垄断迁移。

【24H 核心异动与事件拆解】
• 谷歌财报电话会：Gemini月活用户达10亿，但预计明年资本开支将大幅增加：BlockBeats 消息，10 月 29 日，谷歌母公司 Alphabet 于今日凌晨在公布 2026 年第三季度财报后举行电话会。
• 消息来源：随着反垄断执法机构继续调查 Nvidia 的行为：路透社： 消息来源：随着反垄断执法机构继续调查英伟达的行为。
• 由于裁员和新的现金流测试，微软将在盘后公布财报：微软将首次以美元报告 Azure 收入，因为该公司斥巨资扩大人工智能基础设施容量。

【战略配置答案】
坚定多头配置订单锁至2029年的HBM存储与光通信整合垄断龙头；战术做空天量开支致自由现金流恶化的云厂商及交付延期的二线算力，防御企业级软件履约减速...

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