今晚盘后微软（$MSFTB ）就要交财报了。看了一圈市场预期，这次微软自己把门槛撞得太高了：
华尔街要求的根本不是“营收超不超预期”，而是 Azure 云业务增速必须踩在 45% 以上（上一季是 43%）。在摩根士丹利和美银的逻辑里，Azure 只要稍微放缓到 43%-44%，哪怕营收破 900 亿，市场都会直接解读成“AI 算力撞墙，CapEx 侵蚀利润”。
我个人觉得今晚有两个极端信号要注意：
手握 6,780 亿美元未完成订单： 客户排队送钱，证明 AI 需求是真的存在，这也是微软敢把单季 CapEx 砸过 500 亿美元的底气。
自愿离职（优离）方案控成本： 另一边又对内部特定部门开出优离方案，说明连微软这种现金牛，在面对天价 AI 芯片与数据中心折旧时，利润率压力也已经拉满了。
#微软财报能否兑现ai红利 #股票财报 #美股财报 $MSFTB
华尔街要求的根本不是“营收超不超预期”，而是 Azure 云业务增速必须踩在 45% 以上（上一季是 43%）。在摩根士丹利和美银的逻辑里，Azure 只要稍微放缓到 43%-44%，哪怕营收破 900 亿，市场都会直接解读成“AI 算力撞墙，CapEx 侵蚀利润”。
我个人觉得今晚有两个极端信号要注意：
手握 6,780 亿美元未完成订单： 客户排队送钱，证明 AI 需求是真的存在，这也是微软敢把单季 CapEx 砸过 500 亿美元的底气。
自愿离职（优离）方案控成本： 另一边又对内部特定部门开出优离方案，说明连微软这种现金牛，在面对天价 AI 芯片与数据中心折旧时，利润率压力也已经拉满了。
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