费半跌14%，AI叙事先杀溢价

费城半导体指数自10月6日已跌近14%。台积电连续六季刷新利润纪录，明年资本支出冲760亿美元，英伟达锁到2029年1月的采购承诺超2500亿，美光用320亿照付不议合约把提货风险压给客户。供应商现金流越厚，下游和二级市场的估值越脆。

这轮杀的是AI资本开支的预期斜率，当期利润还在创新高，股价先走。风险偏好一收，BTC这类高beta资产跟着承压，ETH弹性更大，AI算力概念代币的叙事溢价最先被抽走。短期BTC在关键支撑上方反复消化抛压，费半再破位，链上AI板块的回撤幅度会明显大于大盘。

手里捏着AI概念筹码的兄弟，成本压在哪一档，这位置敢补还是先减？

$BTC $ETH $TAO