一边是规则在收紧，一边是有人还在加码。有消息说，财库公司 Strive 准备再卖出一大笔优先股，募来的钱，还是老用途，继续买币。
规模大约 1.3 亿美元。这个动作放在眼下，味道很特别。就在前一晚，同类公司因为可能被指数剔除，股价被砸得不轻。按常理，这种时候该收敛、该谨慎。可 Strive 反着来，等于用真钱公开表态，我不在乎短期的股价波动。
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支撑它的是一套简单逻辑。只要大饼长期向上，那现在每一次融资买币，都是在往未来的账本上加杠杆。看对了，股东赚翻；看错了，优先股的利息和还本压力，会先找上门。
这里头藏着一个不太被讨论的点。财库公司的钱，很大一部分来自债和优先股，其实就是别人的钱。用别人的钱，去承担单一资产的长期涨跌，收益归股东，风险却先落到债权人头上。这也是评级机构和指数公司，越来越警惕它们的原因。
当然，这也是这类公司最迷人的地方，它把看多比特币，做成了一个高倍数的金融产品，涨的时候放大，跌的时候同样放大。而规则的收紧，恰恰是冲着这种放大来的。
所以想问一句，财库公司这种「越被质疑越加码」的打法，最后会证明谁对谁错？如果比特币再跌破 8 万，你觉得它们会踩刹车，还是继续借新钱补仓？站哪边。
规模大约 1.3 亿美元。这个动作放在眼下，味道很特别。就在前一晚，同类公司因为可能被指数剔除，股价被砸得不轻。按常理，这种时候该收敛、该谨慎。可 Strive 反着来，等于用真钱公开表态，我不在乎短期的股价波动。
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支撑它的是一套简单逻辑。只要大饼长期向上，那现在每一次融资买币，都是在往未来的账本上加杠杆。看对了，股东赚翻；看错了，优先股的利息和还本压力，会先找上门。
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当然，这也是这类公司最迷人的地方，它把看多比特币，做成了一个高倍数的金融产品，涨的时候放大，跌的时候同样放大。而规则的收紧，恰恰是冲着这种放大来的。
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