看美联储，别把“利率”和“流动性”混成一条线。9月16日，FOMC把联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%–4.00%；FRED最新周度数据（截至10月14日）显示，美联储总资产一周增加约80.8亿美元。但总资产不是银行准备金或净流动性的直接替代指标，单周上升也不等于QE。对$BTC，真正值得跟踪的是资产变化能否持续、市场如何重估利率路径。