股价涨了，估值倍数怎么反而降了？
看到美股上涨，就说“钱太多，把估值吹高了”，可能先把两个变量混到了一起。
北京时间今晨公布的美联储9月会议纪要提到：交易台负责人认为，当年截至会时的股价上涨来自强劲的实际及预期企业盈利，而市盈率倍数有所下降。这描述的是当时的市场，不是今天所有股票的状态。
用一组假设拆开看：股价100元、每股盈利5元，市盈率20倍；后来股价110元、盈利变成6元，股价涨10%，市盈率却降到约18.3倍。
所以，价格创新高和投资者愿意为每一元盈利付更多钱，并不必然同时发生。利润预期上修，能够在一定程度上抵消估值收缩；若利润后来兑现不了，这层支撑也会变薄。
交易上，我会把盈利变化、估值倍数和融资成本一起看。只盯指数红绿，容易把企业赚钱能力增强，误读成资金条件全面放松。
BTC、ETH、SOL也不能直接套上市公司的每股盈利公式。美股上涨的驱动力要先拆清，再判断是否存在能传到币市的共同因素。
配图为美联储大楼资料实拍。
$BTC $ETH $SOL
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看到美股上涨，就说“钱太多，把估值吹高了”，可能先把两个变量混到了一起。
北京时间今晨公布的美联储9月会议纪要提到：交易台负责人认为，当年截至会时的股价上涨来自强劲的实际及预期企业盈利，而市盈率倍数有所下降。这描述的是当时的市场，不是今天所有股票的状态。
用一组假设拆开看：股价100元、每股盈利5元，市盈率20倍；后来股价110元、盈利变成6元，股价涨10%，市盈率却降到约18.3倍。
所以，价格创新高和投资者愿意为每一元盈利付更多钱，并不必然同时发生。利润预期上修，能够在一定程度上抵消估值收缩；若利润后来兑现不了，这层支撑也会变薄。
交易上，我会把盈利变化、估值倍数和融资成本一起看。只盯指数红绿，容易把企业赚钱能力增强，误读成资金条件全面放松。
BTC、ETH、SOL也不能直接套上市公司的每股盈利公式。美股上涨的驱动力要先拆清，再判断是否存在能传到币市的共同因素。
配图为美联储大楼资料实拍。
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