Grayscale 的 Zcash 现货 ETF（ZCSH）出现了上市以来第一次周度净流出：截至10月2日当周净流出9356万美元。而仅仅两周前，这只基金还是加密 ETF 里的吸金冠军。
把时间线放平看会清楚很多。ZCSH 是8月25日在 NYSE Arca 上市的，截至9月18日当周还有9820万美元净流入，居同类之首。这次流出直接抹掉了上市以来约30%的累计净流入，累计净流入从约2.68亿美元降到约2.13亿；AUM 从9月峰值约9.15亿至9.79亿美元缩到约7.51亿。日度上，9月30日赎回3025万、10月2日赎回2693万，自9月22日以来没有一天是净流入。与此同时 $ZEC 报约1300到1308美元，周跌约17.5%，较约1690的近期高点回撤约23%。
我的立场：我倾向于把这看作获利了结，而不是"机构对隐私币的需求崩塌"。理由是流出高度集中在价格冲高后的两周内，而 $ZEC 本身就是一个从1690摔到1300的高波动标的，回撤23%对应的ETF赎回并不异常。但有一个结构性不对称必须指出：这只基金曾经持有近3.5%的 $ZEC 总供应。当它持续净申购时它是买盘；一旦变成持续赎回方，同一份持仓就自动变成天然的卖压来源，对价格的影响还是非线性的。另外别忘了，3拆1的拆股9月30日才开始交易，2.5%的费率在长期持有里也不便宜。
所以本周（10月6日当周）的数据才是分水岭：回正，说明是洗筹码；继续流出，说明机构敞口在撤。
你怎么看——这是加密 ETF 普跌潮里的一次正常获利了结，还是隐私币这条线开始被机构单独减配了？
#Zcash现货ETF首现周度净流出9360万美元
把时间线放平看会清楚很多。ZCSH 是8月25日在 NYSE Arca 上市的，截至9月18日当周还有9820万美元净流入，居同类之首。这次流出直接抹掉了上市以来约30%的累计净流入，累计净流入从约2.68亿美元降到约2.13亿；AUM 从9月峰值约9.15亿至9.79亿美元缩到约7.51亿。日度上，9月30日赎回3025万、10月2日赎回2693万，自9月22日以来没有一天是净流入。与此同时 $ZEC 报约1300到1308美元，周跌约17.5%，较约1690的近期高点回撤约23%。
我的立场：我倾向于把这看作获利了结，而不是"机构对隐私币的需求崩塌"。理由是流出高度集中在价格冲高后的两周内，而 $ZEC 本身就是一个从1690摔到1300的高波动标的，回撤23%对应的ETF赎回并不异常。但有一个结构性不对称必须指出：这只基金曾经持有近3.5%的 $ZEC 总供应。当它持续净申购时它是买盘；一旦变成持续赎回方，同一份持仓就自动变成天然的卖压来源，对价格的影响还是非线性的。另外别忘了，3拆1的拆股9月30日才开始交易，2.5%的费率在长期持有里也不便宜。
所以本周（10月6日当周）的数据才是分水岭：回正，说明是洗筹码；继续流出，说明机构敞口在撤。
你怎么看——这是加密 ETF 普跌潮里的一次正常获利了结，还是隐私币这条线开始被机构单独减配了？
#Zcash现货ETF首现周度净流出9360万美元