PONS 的 0.4 支撑，在三次试探后还是破了。

市场还在聊它，但不是因为新叙事，而是“回购销毁”和“收入下滑”撞在一起。

一边是协议收入 80% 拿去二级市场回购销毁，据称已升级为每 7 天自动执行，有人称累计销毁超 2.08 亿美元。

另一边，平台 Meme 发射量与手续费收入还在持续下滑，昨日收入只有 14 万 U，发币量也创新低；活动结束后，价格连续走弱，从高点回撤约 60%，但对比 9 月初只跌了约 7%。

所以问题变成：回购在托底，还是在给下滑的收入做延迟定价？

如果发射热度继续流失，80% 回购能撑住估值，还是只会把下跌拖得更久？