财报全线炸裂，股价却基本没动——美光这份财报演了出黑色幽默。
Q4 营收 542 亿美元，同比翻了快 4 倍，毛利率干到 87%，下季度指引直接给到 615 亿，全线超预期。
结果盘后股价先涨后回落，导火索就一个：下季度毛利率指引 86.25%，比这季度的 87% 还低了一点点。
摩根士丹利已经把新考题摆上台面：景气度能到多高不重要了，能维持多久才是问题；可 CEO 喊话 2027、2028 年供需更紧张。
你站哪边：这是 AI 真需求的铁证，还是周期见顶的信号？
#美光 #AI
Q4 营收 542 亿美元，同比翻了快 4 倍，毛利率干到 87%，下季度指引直接给到 615 亿，全线超预期。
结果盘后股价先涨后回落，导火索就一个：下季度毛利率指引 86.25%，比这季度的 87% 还低了一点点。
摩根士丹利已经把新考题摆上台面：景气度能到多高不重要了，能维持多久才是问题；可 CEO 喊话 2027、2028 年供需更紧张。
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