📰 鸽派表态没压住长端利率。30年期美债收益率盘中触及5.621%，创2002年6月以来新高，10年期；反倒是2年期回落约5个基点。市场对10月加息的预期，也从约70%降到约50%。
🔥 麻烦在于，降息预期未必能立刻救估值。派拉蒙天舞启动约320亿美元投资级债券发行，长端供给突然放大，而大买家已经缺席超过一个月。美股三大指数小幅收跌，季末养老金还抛售了近330亿美元股票。

💡 AI硬件倒是扛住了。费城半导体指数上涨1.32%，DRAM和NAND供需紧张预计持续到2027年。OpenAI年化经常性收入据报接近700亿美元，自三季度初以来增长超70%，企业销售自7月翻倍，资金继续往算力、存储和光通信挤。
👀 但说实话，AI公司数据再漂亮，也绕不开高利率和能源成本。消费者信心指数降至81.9，创2014年以来；职位空缺也落到五个月低点。经济数据转弱，长债却没人接，这个组合确实让人有点慌。

🤔 接下来核心PCE和非农公布后，你觉得市场会先交易经济降温，还是继续担心长端利率失控？
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