【必看分析】💥💥💥💥💥ENA十日翻倍后：补贴关闸、解锁提前，涨势还能持续多久？
👉9 月 25 日，Ethena 官方发推宣布将 USDe 的基差策略接到币安的代币化美股和股票永续，第二天又发布公告称本月底起，所有与 USDe 增长挂钩的代币激励和通胀全部停止。
👉今年 8 月，Ethena 基金会表示，自 2026 年 10 月 5 日起，全部剩余原投资者解锁提前完成，此后不再有投资者代币处于锁仓状态；团队代币仍按原锁定及归属安排执行。基金会给出的目的，是消除按月 VC 解锁形成的持续性供给阴影。
原安排是线性按月归属。自 2025 年 4 月 cliff 解锁期结束后，投资者批次约为每月 7812.5 万枚 ENA，于每月 5 日释放，原计划持续至 2028 年 3 月；核心贡献者约为每月 9375 万枚，同日释放；基金会批次约为每月 4062.5 万枚，于每月 2 日释放。8 月改革后，投资者线条被取消：2026 年 11 月至 2028 年 3 月原定约 17 个剩余月份的投资者批次，并入 10 月 5 日一次释放，投资者解锁较原计划提前约 17 个月结束。
👉此外，ENA 最大持有地址之一的 StablecoinX，持仓约 30.3 亿枚，约占总供给 20%，原适用 PIPE 交易项下 48 个月锁定期。9 月 14 日，StablecoinX 与 Ethena OpCo、Ethena Foundation 签署豁免函，后续通过 Form 8-K 披露：自 10 月 5 日起，其持有或待交付的 ENA 之锁定、归属及分期解锁限制永久解除，日期与基金会向其他持有人宣布的释放日对齐。限制解除不等于可以自由卖出。文件明确，相关代币仍作为库存持有，出售、转让或处置须事先取得基金会书面同意；若因营运资金或战略需要出售，须至少提前五个工作日书面通知，基金会享有按拟议价格优先购买的权利。
距离大额解锁只剩一周时间，解锁之日，或许就是市场用资金表态的时刻。
👉9 月 25 日，Ethena 官方发推宣布将 USDe 的基差策略接到币安的代币化美股和股票永续，第二天又发布公告称本月底起，所有与 USDe 增长挂钩的代币激励和通胀全部停止。
👉今年 8 月，Ethena 基金会表示，自 2026 年 10 月 5 日起，全部剩余原投资者解锁提前完成，此后不再有投资者代币处于锁仓状态；团队代币仍按原锁定及归属安排执行。基金会给出的目的，是消除按月 VC 解锁形成的持续性供给阴影。
原安排是线性按月归属。自 2025 年 4 月 cliff 解锁期结束后，投资者批次约为每月 7812.5 万枚 ENA，于每月 5 日释放，原计划持续至 2028 年 3 月；核心贡献者约为每月 9375 万枚，同日释放；基金会批次约为每月 4062.5 万枚，于每月 2 日释放。8 月改革后，投资者线条被取消：2026 年 11 月至 2028 年 3 月原定约 17 个剩余月份的投资者批次，并入 10 月 5 日一次释放，投资者解锁较原计划提前约 17 个月结束。
👉此外，ENA 最大持有地址之一的 StablecoinX，持仓约 30.3 亿枚，约占总供给 20%，原适用 PIPE 交易项下 48 个月锁定期。9 月 14 日，StablecoinX 与 Ethena OpCo、Ethena Foundation 签署豁免函，后续通过 Form 8-K 披露：自 10 月 5 日起，其持有或待交付的 ENA 之锁定、归属及分期解锁限制永久解除，日期与基金会向其他持有人宣布的释放日对齐。限制解除不等于可以自由卖出。文件明确，相关代币仍作为库存持有，出售、转让或处置须事先取得基金会书面同意；若因营运资金或战略需要出售，须至少提前五个工作日书面通知，基金会享有按拟议价格优先购买的权利。
距离大额解锁只剩一周时间，解锁之日，或许就是市场用资金表态的时刻。